Luno CEO'su James Lanigan, 33 trilyon dolarlık stabilcoin patlamasının Güney Afrika'yı es geçebileceği konusunda uyarıyor

Lanigan Rekabet Riski Konusunda Uyardı

Luno CEO'su James Lanigan'a göre, yaklaşan finansal düzenlemeler stabilcoinlerin kullanımını engellerse Güney Afrika, küresel ekonomik rekabet gücünü ciddi şekilde zedeleyebilir.

Lanigan, Ulusal Hazine ve Güney Afrika Merkez Bankası (SARB) tarafından yeni önerilen Sermaye Akışı Yönetimi Düzenlemeleri'nin, Güney Afrikalı işletmeleri modern dijital ödeme sistemlerinden istemeden dışlayarak ülkeye gelen hayati sermaye girişlerini sınırlayabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Bu uyarı, Sermaye Akışı Yönetimi Düzenlemeleri taslağına ilişkin kamuoyu görüş bildirme süresinin sona ermesine az bir zaman kala geldi. İlk olarak Nisan ayı sonunda yayınlanan kapsamlı taslak düzenlemeler, ülkenin onlarca yıllık döviz kontrol rejimini baştan aşağı yenileme girişimi niteliğinde. Ancak taslak kurallar, sektörde anında bir tepki dalgasına yol açtı ve düzenleyicileri, ilk kamuoyu görüşü alma süresini 18 Mayıs'tan 30 Haziran 2026'ya uzatmaya zorladı.

Eleştirmenler başlangıçta, olası hapis cezaları ve ağır para cezaları gibi sert uygulama hükümleri ve devletin varlıkları agresif bir şekilde el koyabileceği veya kripto varlık sahipliği eşiklerini kısıtlayarak yatırımcıları varlıklarını rand'a çevirmeye zorlayabileceği endişeleriyle alarm zillerini çaldı.

Ulusal Hazine ve SARB, Mayıs ayında kamuoyundaki paniği yatıştırmak amacıyla ortak bir bildiri yayınlayarak, varlık sahipliğini suç sayma veya kuralları geriye dönük olarak uygulama niyetleri olmadığını açıklığa kavuşturdu. Ancak Lanigan, B2B finans sektörüne yönelik çok daha derin bir sistemik tehdidi vurguluyor: stabilcoinlerin boğulması.

Lanigan, "Stablecoin'ler halihazırda yıllık olarak Visa ve Mastercard'ın toplamından daha fazla değeri gerçekleştiriyor," diyerek, 2025 yılında stablecoin'lerin ödemeler ve blok zinciri transferlerinde 33 trilyon dolarlık şaşırtıcı bir rakama ulaştığını ve bunun Visa'nın 17 trilyon dolarlık rakamının neredeyse iki katı olduğunu gösteren Bloomberg verilerine işaret etti. "Bu durum, sıradan yatırımcıların yanı sıra işletmelerin kripto para kullanımından kaynaklanıyor."

Stablecoin Büyümesinin Ölçeği

Lanigan'a göre, düzenlemelerin mevcut ifadeleri, yerel işletmelerin sınır ötesi ödemeleri gerçekleştirmek veya fonları ülkelerine geri göndermek için stabilcoinleri kullanmasını yasaklayabilir. Bu durum, kıtada faaliyet gösteren Güney Afrikalı çok uluslu şirketlere ciddi bir darbe vuracaktır. Bu ülkede fiziksel ABD dolarının ciddi şekilde kıt olması, geleneksel bankacılık ağları üzerinden para transferi ve kârların ülkesine geri gönderilmesini oldukça yavaş ve pahalı hale getirmektedir.

Lanigan, "Yerel stabilcoinler, yurt içi ödemeleri ve hazine akışlarını desteklemek için kritik bir altyapı oluştururken, dolar stabilcoinleri ise küresel ticarete ve sınır ötesi ödemelere hızlı bir köprü sağlıyor" diye açıkladı. "Bu ikisi bir araya geldiğinde, sürtüşmeleri azaltıyor, maliyetleri düşürüyor ve paranın yurt içinde ve yurt dışında daha verimli bir şekilde hareket etmesini sağlıyor."

Sektör paydaşlarının en büyük sıkıntısı, düzenleyicilerin gerçek operasyonel bağlamı sunmadan kurallar hakkında geri bildirim istemesidir.

Ulusal Hazine ve SARB, "sınır ötesi kripto işlemi"nin tam olarak neyi kapsadığına dair tanımların ancak daha sonra yayınlanacak bir taslak kılavuzda açıklanacağını kabul etti. Bu çerçeve yayınlanana kadar, işletmeler kendilerini yasal bir gri alanda bırakan yalın düzenlemeler hakkında yorum yapmak zorunda kalıyor.

Şu anda, stabilcoin işlemleri için standartlaştırılmış bankacılık raporlama kodlarının bulunmaması, yerel firmaların uyumsuzluktan korktukları için bunları benimsemekte tereddüt etmelerine neden oluyor. Lanigan, işletmelerin kıtadaki para likidite krizini aşmak için stabilcoin çözümleri arayarak neredeyse her gün Luno'ya başvurduğunu belirtiyor. Hükümet, bu kuralları belirsiz veya aşırı kısıtlayıcı bırakarak, Güney Afrika'ya gelen ödeme akışlarını aktif olarak azaltıyor, yerel işletmelere zarar veriyor ve ulusal vergi tabanını daraltıyor.
Blackrock, JPMorgan Chase, Visa ve Société Générale gibi küresel finans devleri altyapılarını hızla blok zincirine taşırken, Güney Afrika düzenleme açısından bir dönüm noktasında bulunuyor.

Lanigan, "Güney Afrika'nın, Sermaye Akışı Yönetimi Yönetmelik taslağını dikkatli bir şekilde gözden geçirerek, stabilcoinlerin ekonomik büyüme potansiyelini ortaya çıkarmak için harekete geçmesi çok önemli," diye vurguladı. "Stabilcoinlerin yerel finansal ana akıma entegre edilmemesi halinde, Güney Afrika modern ekonomik sistemdeki rekabet gücünü sınırlayacaktır."