KelpDAO'daki güvenlik ihlali DeFi piyasasında likidite çekilmesine yol açarken, stabilcoin piyasası 892 milyon dolarlık değer kaybetti

Önemli Noktalar:

• KelpDAO ihlali 892 milyon dolarlık çıkışa neden oldu ve Nisan 2026'da DeFi TVL'yi düşürdü.
• Tether USDT, 189,78 milyar dolara ve %59,19'luk paya ulaşarak, çıkışların ardından hakimiyetini pekiştirdi.
• Ethena USDe %34,39 düşüşle 3,82 milyar dolara geriledi ve bu durum, DeFi risklerinin yeniden fiyatlandırılmasının devam ettiğini gösterdi.

Stablecoin Piyasası 320,65 Milyar Dolar Seviyesinde Sabit Kaldı

KelpDAO olayının ardından, merkeziyetsiz finans (DeFi) genelindeki toplam kilitli değer (TVL) keskin bir şekilde daraldı ve birkaç gün içinde milyarlarca dolarlık değer silindi. Bu sarsıntı, Aave dahil olmak üzere birçok DeFi protokolüne yayıldı; burada çok sayıda kullanıcı pozisyonlarını kapattı ve birçoğu stabilcoin çıkış yolunu tercih etti.

Bu davranış, defillama.com tarafından takip edilen stabilcoin metriklerinde kaydedilen 892,8 milyon dolarlık yedi günlük daralma ile uyumlu görünüyor. Tether'in USDT'si, 189,78 milyar dolarlık etkileyici piyasa değeriyle hakimiyetini sürdürüyor. Varlık son günlerde hafifçe yükseldi ve geçen hafta %1,55 artış kaydetti. Bu, yaklaşık 2,89 milyar dolarlık bir değer artışı anlamına geliyor ve 320,65 milyar dolarlık sektör toplamında USDT'nin liderliğini genişletiyor.

USDT'nin arkasında, 77,79 milyar dolarlık Circle'ın USDC'si yer alıyor; bu varlık ise ters yönde hareket ederek haftalık %1,01 düşüş kaydetti. Bu düşüş, 19 Nisan ile 26 Nisan arasında USDC'nin yaklaşık 794 milyon dolarlık bir azalma kaydettiği anlamına geliyor. Bir zamanlar MakerDAO olarak bilinen ekosistemin yeniden markalanmasını temsil eden üçüncü en büyük stabilcoin olan Sky'ın USDS'si, şu anda 8,27 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip. USDS düşüş eğilimi göstererek geçen hafta %1,89 değer kaybetti.

Basit bir hesaplamaya göre, USDS 19 Nisan ile 26 Nisan arasındaki dönemde 159 milyon dolara yakın değer kaybetti. Çok geride kalmayan Sky’ın eski stabilcoin ürünü DAI ise 4,67 milyar dolarlık piyasa değeriyle sabit seyrederken, bazı rakiplerinden farklı bir seyir izleyerek haftalık %1,55 artış kaydetti.

İlk beşi tamamlayan World Liberty Financial’ın USD1’i, 4,39 milyar dolarlık piyasa değeriyle lider stabilcoinler arasında %4,34’lük artışla en güçlü haftalık yükselişi kaydetti.

USDe, 2 Milyar Dolarlık Stabilcoin Çıkışıyla Başta

USDS ve USDC hariç birçok varlık değer kazanırken, diğer bazı yüksek piyasa değerli stabilcoinler önemli çıkışlar veya arz daralmaları yaşadı. En önemli değişim, haftalık %-34,39'luk bir değişim kaydederek piyasa değerini 3,82 milyar dolara düşüren USDe'den geldi.

KelpDAO'nun çöküşü yaşanırken, Ethena'nın USDe'si hafta boyunca 2 milyar doların biraz üzerinde değer kaybetti. Paypal'ın PYUSD'si de keskin bir daralma yaşadı ve %16,06 düşüşle 3,445 milyar dolarlık piyasa değerine geriledi.

USDG, aynı dönemde %5,71'lik bir düşüşle onu takip etti ve piyasa değeri 1,114 milyar dolara geriledi. FDUSD ise %1,46'lık daha ılımlı bir düşüş kaydetti ve piyasa değeri 2,34 milyar dolara indi. Bu arada, FRAX ve GUSD gibi diğer stabilcoin varlıkları da benzer şekilde yedi günlük düşüşler kaydetti.

Haftanın verileri, temelde piyasanın sağlam bir zemin bulmaktan ziyade hala şoku sindirmeye çalıştığını gösteriyor. Sermaye gelişigüzel bir şekilde çıkmadı; kasıtlı bir şekilde rotasyon yaptı, baskın ihraççılara daha fazla yoğunlaşırken, daha zayıf yapıları daha keskin daralmalara maruz bıraktı. İstikrarın geri dönüp dönmeyeceği, önümüzdeki haftalarda fiyat hareketlerinden çok, DeFi'nin temel mekanizmalarında güvenin yeniden tesis edilmesine bağlı olacaktır.