Hindistan’da USDT Primi, Stabilcoin Arzındaki Daralma Nedeniyle %8,5’i Aştı

Dünyanın En Büyük Kripto Piyasasında Arz Sıkışıklığı

Hindistan'daki kripto piyasasında arzda yaşanan ani daralma dalga dalga yayıldıkça, Tether'in USDT fiyatı küresel değerinin oldukça üzerine çıktı. Dolar sabitli stabilcoin üzerindeki yerel prim, normalde %3 ile %4 arasında seyreden aralıktan %8,5'in üzerine çıktı; bu da tek bir USDT'nin hafta sonu 102,88 Hint rupisi olarak kote edildi (resmi USD/INR döviz kuru yaklaşık 94,65 iken).

Bu tür farklar, dolar pozisyonuna yönelik iç talep arttığında veya piyasaya yeni stabilcoin arzının akışı yavaşladığında genişleme eğilimindedir; bu da yatırımcıları yerel borsalarda fiyatı yukarı çekmeye zorlar.

Chainalysis’e göre Hindistan, dünyanın en aktif kripto piyasasıdır ve küresel benimseme açısından üst üste üçüncü yıl birinci sırada yer almaktadır. Bu pazarda Tether, olağanüstü büyük bir rol oynamaktadır. Kripto kazançlarına uygulanan ağır vergi rejimi ve devam eden kur dalgalanmaları nedeniyle, birçok Hintli tüccar ve uzun vadeli yatırımcı, pozisyonlar arasında geçiş yapmak, dolar değerini korumak ve bankacılık sistemine başvurmadan işlemlerini tamamlamak için USDT kullanmaktadır.

Ayrıca, Hindistan’ın kripto kârlarına %30’luk sabit bir vergi ve işlemlerde %1’lik kaynakta kesilen vergi (TDS) uyguladığını belirtmek gerekir; bu yapı, ticaret faaliyetlerinin büyük bir kısmını eşler arası kanallara ve offshore platformlara kaydırmıştır. Bu ortamda USDT, her adımda rupiye geri dönüştürme ve ücret ödeme zorunluluğu olmadan istikrarlı bir değer isteyen kullanıcılar için fiili bir dolar hesabı işlevi görüyor.

Sonuç olarak,

bu bağımlılık, primi teknik bir tuhaflıktan öteye taşıyor; zira USDT %8,5’lik bir kâr marjıyla işlem gördüğünde, pozisyon açmak veya kapatmak için onu kullanan her tüccar fiilen gizli bir ek ücret ödüyor; bu da getirileri eritiyor ve Hindistan’ın kripto kullanıcılarını küresel dolar piyasasına bağlayan altyapıda bir gerginliğe işaret ediyor.

Sıkılaşan Küresel Ortam

Bu prim, aynı zamanda Hindistan’ın yurtdışına para transferi üzerindeki sıkı kontrollerini de yansıtmaktadır; zira ülke sakinleri döviz alımlarında sınırlamalarla karşı karşıyadır ve geleneksel kanallardan dolar satın almak zahmetli olabilmektedir. Stablecoin'ler bu konuda sorunsuz bir çözüm sunar; böylece dolara maruz kalma talebi arttığında, yerel token arzını hızla aşabilir ve primleri keskin bir şekilde yükseltebilir.

Küresel olarak, stabilcoin sektörü kripto paranın en önemli sütunlarından biri haline geldi; toplam pazar yüz milyarlarca dolar olarak ölçülüyor ve USDT dünyanın en büyük stabilcoin'i konumunda. Şimdi dikkatle izlenmesi gereken nokta, bu açığı kapatmak için yeni Tether arzının Hindistan borsalarına geri akıp akmayacağı ya da primin, yerel talep ile küresel arz arasındaki daha derin bir uyumsuzluğun işareti olarak devam edip etmeyeceğidir.