Kalıcı bir dip seviyesi şekillenirken Bitcoin bu hafta bir dönüm noktasına ulaşabilir

Grayscale, Bitcoin'de Potansiyel Bir Dönüm Noktası Görüyor

Kripto varlık yönetimi şirketi Grayscale, 22 Ağustos'ta X'te paylaştığı bir gönderide, Bitcoin'in hızlı toparlanmasının son ayı piyasasının bir dönüm noktasına ulaştığını işaret edebileceğini belirtti. Gönderide, Bitcoin'in mevcut düşüşünü önceki dört piyasa döngüsüyle karşılaştıran bir grafik yer aldı.

Bu değerlendirme, 21 Ağustos'ta kripto para birimini Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesi olan 79.500 dolara yükselten, haftalık yaklaşık 10.000 dolarlık bir bitcoin yükselişinin ardından geldi. Bu toparlanma, uzun süredir devam eden işlem aralığını kırdı ve düşüş eğilimli türev pozisyonları tutan yatırımcıları pozisyonlarını kapatmaya zorladı.

Kısa pozisyonların tasfiyesi yükselişi hızlandırsa da, bu hareket aynı zamanda spot talebin canlanması ve ETF'lere gelen sermaye akışlarıyla da çakıştı. Grayscale şunları belirtti:

"Bu hafta, Bitcoin için bir dönüm noktası olabilir."

Varlık yönetimi şirketi, mevcut fiyatların bitcoin satın almak için uygun bir zaman olup olmadığına dair bir değerlendirme yayınladıktan sonra piyasa görünümünü ayrıntılı olarak ele aldı. Bu analizde, uzun vadeli yatırımcılar için üç önemli faktör olarak yapısal benimsemenin devam etmesi, ayı piyasasının olgunlaşması ve potansiyel olarak destekleyici bir makroekonomik ortam belirlendi.

Grayscale Grafiği, Bitcoin'de Daha Düşük Oranlı Bir Düşüş Gösteriyor

Ekteki "Döngüye Göre Bitcoin Fiyatı" grafiği, her döngü zirvesinde Bitcoin'i 100 olarak endeksliyor ve o zirveden bu yana geçen gün sayısına göre sonraki performansını takip ediyor. Mevcut döngü, Ekim 2025'teki zirveyle başlıyor ve 20 Ağustos'a kadar uzanıyor.

Bu görselleştirmede, Coin Metrics’in geçmiş Bitcoin fiyat verileri kullanılarak mevcut düşüş, zirveleri Haziran 2011, Aralık 2013, Aralık 2017 ve Kasım 2021’de gerçekleşen önceki dört döngüyle karşılaştırılmıştır. Bitcoin’in mevcut düşüşü, gösterilen önceki dört döngüdeki düşüşlerden daha sığdır.

Grayscale şunları belirtti:

"Tarihsel olarak, Bitcoin döngü zirve fiyatının yaklaşık %80 altında dip seviyeye ulaşmıştır. Son ayı piyasasında Bitcoin, zirvesinden yaklaşık %50 düştü; bu, bu noktaya kadar önceki tüm döngülerden daha az bir düşüş."

Bu karşılaştırma, son dip seviyesinin kalıcı olacağını kanıtlamaz, ancak piyasanın yaklaşık %80’lik önceki kayıpları tekrarlamadan bu düşüşü sindirdiğini gösterir.

Bitcoin’in tekrarlanan yükseliş ve düzeltme dönemleri, genellikle yarılanmalar, likidite ve yatırımcı davranışlarıyla bağlantılı, kabaca dört yıllık bir döngü izlemiştir. Önceki Bitcoin piyasa döngüleri, önceki zirvelerden yaklaşık %78 ila %94’lük bir düşüşe yol açan düzeltme aşamaları içermekteydi; ancak değişen piyasa yapısı, gelecekteki düşüşlerin derinliğini azaltabilir.

Diğer Piyasa Sinyalleri Birikime İşaret Ediyor

Ayrı bir araştırma da, Bitcoin düzeltmesinin ilerleyen aşamalarıyla ilişkili koşulları tespit etmiştir. Vaneck’in 18 Ağustos tarihli analizine göre, 12 teslim sinyalinden sekizi 12 Ağustos itibarıyla aktif durumdayken, 12 sinyalin tamamı önceki üç ay içinde bir noktada teslim bölgelerine girmişti.

Vaneck’in Bitcoin Chaincheck analizi, bu düşüşün potansiyel olarak son aşamada olduğunu belirtti ve Bitcoin’in birikim aşamasına yaklaşıyor veya bu aşamaya giriyor olabileceğini ifade etti. Vaneck ayrıca, spot borsada işlem gören ürünleri, daha geniş bir kurumsal yatırımcı tabanını ve büyük kaldıraçlı kredi verenlerin iflaslarının yaşanmamasını gerekçe göstererek, önceki döngülere kıyasla daha sığ bir dip seviyesi bekliyor.

Bu göstergeler, dip noktasının kısa vadede güvenilir bir şekilde teyit edilmesini sağlamamaktadır. Vaneck, tarihsel olarak benzer sinyal kümelerinin 90 ve 180 günlük dönemde baz seviyesinin altında ortalama getiri ürettiğini tespit etmiştir. Bir yıllık performans, Bitcoin’in tipik getirisini aşmış olsa da, bu bulgu büyük ölçüde birbiriyle örtüşen küçük bir gözlem grubuna dayanmaktadır.

ETF Talebi Toparlanmayı Güçlendiriyor

ABD spot bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler) aracılığıyla yeniden başlayan yatırımlar, toparlanmanın arkasındaki talebin bir başka göstergesidir. Bu ürünler, beş işlem günü boyunca yaklaşık 1,92 milyar dolarlık net giriş kaydetti ve 21 Ağustos’ta arka arkaya beş pozitif işlem günüyle 96,07 milyar dolarlık toplam net varlık seviyesine ulaştı.

Bu girişler, yükselişin sadece kısa pozisyon sahiplerinin mecburi alımlarının ötesine uzandığını gösteriyor, ancak bir başka düşüşün önlendiğini kesin olarak kanıtlamıyor. Yükselen faiz oranları, zayıflayan likidite, yeniden başlayan fon itfaları veya kar realizasyonu, piyasanın son dönemdeki kazançlarını hâlâ zorlayabilir.

Grayscale şu sonuca vardı:

"Piyasalar, bitcoin'in 2026'nın 4. çeyreğinde bir başka düşüş dalgası yaşayıp yaşamayacağını tartışıyordu. Hâlâ riskler mevcut olsa da, bu haftaki yükseliş, daha kalıcı bir dip seviyeye ulaştığımızı gösterebilir."