Fed’in Kararı, CLARITY Yasası ve Fork Krizi Bir Arada Etkiyle Bitcoin Dalgalanma Tuzağına Girdi

Son yedi gün, tanıdık bir seyir izledi. Alıcılar, geçen ay 57.700 dolara kadar yaşanan düşüşün ardından devreye girdi ve Bitcoin'i 19 Temmuz'daki 64.700 dolardan 21 Temmuz'da 66.910 dolarlık en yüksek seviyeye çıkardı. Ardından satıcılar devreye girdi ve fiyatı 25 Temmuz itibarıyla 64.000 dolarların alt seviyelerine geri çekti.

Bitcoin'in piyasa değeri, haftanın büyük bir bölümünde 1,28 trilyon dolar ile 1,3 trilyon dolar arasında seyretti. Net hareket neredeyse yatay seyretti; bazı haftalık verilerde bitcoin yaklaşık %1 düşüş kaydetse de, yılın en düşük seviyesinden Temmuz ayında görülen genel toparlanma çift haneli rakamlarda seyretmeye devam etti.

Başarısız Kırılmaların Yaşandığı Bir Hafta

Günlük işlem verileri dalgalanmaları net bir şekilde gösteriyor. Bitcoin, 19 Temmuz'da 64.800 dolar civarında açıldı, düşüş yaşadı ve ardından 64.700 dolar civarında kapandı. 20 Temmuz'da alıcılar geri döndü ve fiyatı 65.735 dolara çıkardı, ardından fiyat 63.720 dolara geriledi. 21 Temmuz, haftanın en güçlü kazancını, yaklaşık %2'lik bir artışla getirdi; bitcoin günü 66.530 dolar civarında kapattı.

Bundan sonra trend tersine döndü. Bitcoin üç seans üst üste geriledi ve 22 Temmuz'da 66.100 dolar civarında, 23 Temmuz'da 65.070 dolar civarında ve 24 Temmuz'da 64.165 dolar civarında kapandı. 25 Temmuz itibarıyla BTC fiyatı, coin başına 63.950 dolar ile 64.120 dolar arasında seyretti.

Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi (CFGI), dönem boyunca 20'lerin ortasından 30'ların başlarına kadar değişen değerlerle "Korku" bölgesinde kaldı. Bu durum, Bitcoin'in Ekim 2025'te 126.000 doların üzerinde gördüğü rekor seviyeden düşüşünün ardından kalan temkinli tavrı yansıtıyor.

ETF Akışları Piyasayı Hareketlendiriyor

ABD'deki spot bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler), hafta ortasına kadar geçen altı ila yedi işlem seansında 900 milyon doları aşan net giriş kaydetti. BlackRock'un IBIT'si ve Fidelity'nin FBTC'si alımlara öncülük ederek, Haziran ayında 4 milyar doları aşan çıkışları tersine çevirdi.

Bu seri 23 Temmuz'da sona erdi. ETF'ler o gün, çoğunlukla IBIT'teki itfa taleplerinin etkisiyle yaklaşık 225 milyon dolarlık net çıkış yaşadı. Bu tersine dönüş, Bitcoin'in fiyat düşüşünün başlamasıyla aynı zamana denk geldi ve kurumsal sermaye akışlarını kısa vadeli fiyat dalgalanmalarıyla ilişkilendirdi.

Bir Sonraki Hamle Fed’e Ait

Federal Rezerv’in gösterge faizi, son hamlesinden bu yana %3,50 ile %3,75 arasında seyrediyor. Yatırımcılar, Başkan Kevin Warsh yönetimindeki Fed’in 28-29 Temmuz toplantısında faizleri sabit tutmasını bekliyor; son vadeli işlem fiyatlamalarında faiz artışı olasılığı %34 civarında.

Haziran ayında açıklanan daha düşük enflasyon verileri, Bitcoin’in 50.000 dolarların üstündeki seviyelerden toparlanmasına yardımcı oldu. Haziran ayında açıklanan zayıf tarım dışı istihdam verileri, Fed’in faiz artırımına ara vermesi yönündeki beklentileri güçlendirerek, yüksek faiz oranlarının daha uzun süre devam edeceği yönündeki endişeleri hafifletti. Ancak, kısmen İran ile ilgili gerilimler ve Kızıldeniz'deki nakliye aksaklıklarına bağlı olarak varil başına 90 ila 100 dolar civarında seyreden Brent ham petrol fiyatları ile büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka (AI) ile ilgili yoğun harcamaları, enflasyon risklerini canlı tuttu. Yüksek reel getiriler ve güçlü dolar, Bitcoin ve diğer riskli varlıkların aleyhine işledi; aksi takdirde kripto paraya akabilecek sermaye için rekabet yarattı.

İzlenmesi Gereken Önemli Seviyeler

Bitcoin grafikleri, 63.800 ile 64.200 dolar civarında bir destek oluşumunu gösteriyor; daha derin bir taban ise 61.800 ile 63.100 dolar aralığında bulunuyor ve bu seviyede zincir içi veriler yoğun işlem aktivitesi gösteriyor. Satışların yeniden başlaması durumunda, 57.800 ile 58.700 dolar aralığındaki Haziran ayı en düşük seviyesi ana destek olarak kalmaya devam ediyor.

Yukarı yönde ise 65.500 ile 66.000 dolar aralığı son dönemdeki yükselişleri sınırlamış durumda; 67.200 ile 68.000 dolar aralığı ise daha büyük bir test noktası olarak öne çıkıyor. Bu bölgenin üzerinde kapanış, 70.000 ile 72.000 dolar aralığına kapı açacaktır; bu aralıkta, çoğu grafik zaman diliminde 200 günlük hareketli ortalama yer almaktadır.

26 Temmuz itibarıyla günlük RSI 49 civarında seyrediyordu; bu, piyasaya her iki yönde de net bir sinyal vermeyen nötr bir değer. 50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamalar, çoğu zaman diliminde halen mevcut fiyatın üzerinde yer alıyor; bu durum, Bitcoin bu seviyeleri geri kazanana kadar orta vadeli eğilimin aşağı yönlü kalmasına neden oluyor.

Onchain verileri, görünürde olmayan bir birikime işaret ediyor. Birkaç büyük borsada hafta boyunca büyük miktarda Bitcoin çıkışı görüldü; bu durum genellikle, uzun vadeli yatırımcıların satışa hazırlanmak yerine coinlerini soğuk depolamaya aktarmasıyla ilişkilendirilen bir örüntüdür. Opsiyonlar ve kaldıraç pozisyonları, Fed toplantısı ve ay sonu vade tarihi öncesinde 65.000 ila 70.000 dolarlık kullanım fiyatları civarında yoğunlaştı; bu durum, faiz kararı açıklandıktan sonra volatiliteyi artırabilir.

Bundan Sonra Ne Olacak

28-29 Temmuz tarihlerindeki FOMC toplantısı, haftanın en önemli olayıdır. Enflasyona ilişkin temkinli bir üslupla faizlerin sabit tutulması, Bitcoin'i yeniden 66.000 ila 68.000 dolar aralığına geri gönderebilir. Şahin bir sürpriz ise fiyatı muhtemelen 61.000 dolara veya daha düşük seviyelere itecektir.

Kongre ise ikinci bir değişkeni devreye sokuyor. Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası (CLARITY Act), 2025 yılında Temsilciler Meclisi’nden geçti ve Senato Bankacılık Komitesi’nden onay aldı; ancak 7 Ağustos’taki ara tatilden önce genel kurulda oylanıp oylanmayacağı hâlâ belirsizliğini koruyor. Yasanın kabul edilmesi, kurumsal bitcoin talebi açısından yazın en büyük düzenleyici katalizörü olacaktır. Ancak, CLARITY Yasası’nın gecikmesi veya reddedilmesi, BTC fiyatları üzerinde baskı yaratabilir.

Piyasa ay sonuna doğru ilerlerken, yatırımcılar ETF akış verilerini, Hazine tahvili getirilerini ve 63.800 ile 68.000 dolar aralığını yakından takip ediyor. Önümüzdeki birkaç hafta da alışılmadık derecede çok sayıda katalizörle dolu görünüyor. Fed toplantısı, Ağustos ayındaki CLARITY Yasası son tarihi ve aynı ay içinde iki bitcoin forkunun gerçekleşme olasılığı, piyasanın sakin kalması için çok az alan bıraktığını gösteriyor.

Bu olayların nihayetinde yükseliş mi yoksa düşüş mü getireceği neredeyse ikincil bir konu. Bitcoin'de aynı anda bu kadar çok önemli gelişme dikkat çekmeye çalıştığında, volatilite genellikle çok da geride kalmaz.