Strategy, En İyi ABD Hisse Senedi İhraççıları Arasında SpaceX, Google ve Intel’e Katılıyor

Strategy İlk Dörde Yükseldi

CEO Phong Le’nin 3 Eylül’de X’te paylaştığı grafiğe göre Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), bu yıl 20,9 milyar dolar ihraç ettikten sonra hisse sermayesi piyasasının zirvesine yakın konumdaki Amerika’nın en büyük teknoloji şirketlerinden bazılarına katıldı. Sıralama, şirketin bilançosunu genişletmek için bitcoin, dijital kredi ve özsermaye kullanma hedefini pekiştiriyor. Görsel, kaynakları arasında ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ ve şirket bildirimlerini gösterdi.

Le’nin grafiği SpaceX’i 86,3 milyar dolarla birinci sıraya, Google’ın ana şirketi Alphabet’i 25,7 milyar dolarla ikinci sıraya ve Intel’i 23 milyar dolarla üçüncü sıraya yerleştirdi. SpaceX ayrıca, Haziran’daki ilk halka arzının aracılık komisyonları ve arz maliyetleri sonrası yaklaşık 85,7 milyar dolar net gelir sağladığını ayrı olarak bildirdi; bu tutar, grafikteki toplamının neredeyse tamamını oluşturuyor.

Strategy Sermayeyi Nasıl Topladı ve Kullandı

Strategy’nin konumu, tek bir büyük arzdan ziyade MSTR adi hisselerinin tekrar eden satışlarını ve birkaç imtiyazlı hisseyi yansıtıyor. Şirketin en son Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan Form 8-K bildirimi, 24 Ağustos’tan 30 Ağustos’a kadar MSTR’den 602,8 milyon dolar net gelir gösterdi; bu da piyasada (at-the-market) programının daha küçük dilimler halinde nasıl sermaye topladığını ortaya koyuyor.

Şirket, 24-30 Ağustos gelirlerinin 369,7 milyon dolarını bitcoin’e, 151,8 milyon dolarını Stretch imtiyazlı hissesinin geri alımlarına, 50,7 milyon dolarını Stretch temettülerine ve 30,0 milyon dolarını dolar likidite hesabına aktardı. Bu dönemi, dolar rezervinde 5,10 milyar dolar ve ilave nakitte 1,61 milyar dolar ile kapattı.

Bu haftalık gelirler, yönetimin piyasa koşullarını elverişli gördüğünde menkul kıymet ihraç etme yönündeki daha geniş uygulamasını gösteriyor. Strategy’nin Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi, imtiyazlı temettüler ve borç faizi için dolar rezervini korurken ve bitcoin’i birincil hazine varlığı olarak muhafaza ederken, yönetimin ihraç ile geri alım arasında geçiş yapmasına olanak tanıyor.

Le’nin paylaştığı grafiğe göre 20,9 milyar dolarlık rakam, birincil adi özsermaye ve imtiyazlı ihraçların toplamını birleştiriyor. Strategy artık tek bir kurumsal sermaye yapısına bağlı MSTR ve beş imtiyazlı menkul kıymet sunuyor; ancak bunların hiçbiri hissedarlara bitcoin’inin doğrudan mülkiyetini vermiyor. Temettü koşulları, öncelik dereceleri, dönüşüm hakları ve şirketin finansallarına maruziyetleri farklılık gösteriyor.

Bitcoin Stratejisi Fırsat ve Risk Yaratıyor

Özsermaye ihracı, bitcoin alımları, temettüler, likidite ve imtiyazlı hisse geri alımları için nakit sağladı; bu da Strategy’ye bilançosunu yönetmek için çeşitli yollar sunuyor. Model aynı zamanda, şirketin MSCI endeks uygunluk testine maruz kalması nedeniyle hissedarları sulandırma ve finansman maliyetlerine açık hale getiriyor; bu test, yaygın şekilde takip edilen küresel kıyas endekslerindeki yerini etkileyebilir. MSCI’nin istişare süreci 30 Eylül’de kapanıyor ve 16 Ekim’e kadar bir karar bekleniyor.

Strategy’nin ölçeği, rezervlerinin yalnızca küçük bir bölümünü kripto paraya ayıran şirketlerden onu ayırıyor. Bir bitcoin kurumsal hazinesi, alımları hisse senedi, borç, imtiyazlı hisseler veya faaliyet nakdiyle finanse edebilir; her yol farklı yükümlülükler doğurur. Strategy, bir önceki hafta adi hisse satışlarından elde edilen gelirlerle 4.603 BTC satın aldıktan sonra 30 Ağustos itibarıyla 845.050 BTC tutuyordu.