Coinshares’in SEC’e yaptığı bildirim, küresel genişleme sürecinde 165 milyon dolarlık gelir elde ettiğini ortaya koyuyor

Önemli Noktalar:

• Coinshares PLC, 1 Nisan 2026'da Nasdaq'a kote edilmesinin ardından 2025 mali yılında 7,4 milyar dolarlık brüt AUM bildirdi.
• Şirketin varlık yönetimi gelirleri %13,1 artarak 126,4 milyon dolara ulaştı ve 170 baz puanlık istikrarlı bir getiri sağladı.
• CSHR ticker koduyla borsaya girişinin ardından Coinshares, Avrupa ve ABD'de küresel franchise'ını genişletmeyi hedefliyor.

Coinshares'in Nasdaq'a Girişi

Kısa süre önce Vine Hill Capital Investment Corp. ile birleşme işlemini tamamlayan dijital varlık yöneticisi Coinshares PLC (Nasdaq: CSHR), şirketin açıklamasına göre 31 Aralık 2025 itibarıyla brüt varlık yönetim tutarının 7,4 milyar dolar olduğunu doğruladı.

Bu rakam, 2024 sonunda bildirilen 8 milyar dolara göre hafif bir düşüşü temsil ediyor; Coinshares bu değişimi, yatırımcı ilgisinin azalmasından ziyade piyasa fiyatlarındaki dalgalanmaya bağladı. Aslında, şirket yıl boyunca yaklaşık 1,1 milyar dolarlık güçlü net organik giriş kaydetti.

ETFbook verilerine göre, şirketin amiral gemisi ürünü Coinshares Physical, 2025 yılında Avrupa'da net girişlerde birinci sırada yer aldı. Bu ivme, varlık yönetimi gelirinin %13,1 artarak 126,4 milyon dolara ulaşmasına yardımcı oldu. Yılın toplam geliri, bir önceki yılın performansına göre %6,5 artışla 165,7 milyon dolar olarak kaydedildi.

Rapordaki en dikkat çekici göstergelerden biri, şirketin yaklaşık 170 baz puanlık bir karışık gerçekleşmiş yönetim ücreti getirisini sürdürme kabiliyetiydi. Bu istikrar, ABD ve Avrupa'daki birçok rakibin, spot bitcoin ve ether borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) sermaye çekmek için agresif ücret indirim savaşlarına giriştiği bir dönemde ortaya çıktı.

Dönemdeki faaliyet geliri, maliyet kontrolüne yönelik disiplinli bir yaklaşımın desteğiyle %1,6 artarak 127,0 milyon dolara yükseldi. Yönetim, faaliyet giderlerinin aslında bir önceki yıla göre yaklaşık %3 düştüğünü belirtti. Segment EBITDA da aynı eğilimi izleyerek %5,4 artarak 131,3 milyon dolara yükseldi; bu, dijital varlık platformu için sağlıklı bir %66 marjı yansıtıyor.

2025 mali yılı net geliri 114,3 milyon dolar olarak açıklandı. Bu rakam, 2024'te kaydedilen 162,4 milyon doların altında olsa da, bu fark büyük ölçüde tek seferlik kalemlerden kaynaklanıyordu. Bir önceki yılın rakamları, FTX iflas talebinin satışından elde edilen 36,8 milyon dolarlık kazançla desteklenmişti; bu, 2025'te tekrarlanmayan tek seferlik bir kazançtı.

Dosyalama ayrıca, şirketin yaklaşık 481,3 milyon dolarlık kullanılabilir sermaye bildirdiği, güçlü likidite pozisyonunu da vurgulamaktadır. Bu kaynaklar, 176,7 milyon dolarlık likit varlıkları ve XBT Provider platformundan kazanılmış ancak henüz gerçekleşmemiş 280,0 milyon dolarlık yönetim ücretlerini içermektedir.

CEO Jean-Marie Mognetti, 2025 yılını platform için bileşik büyümenin yaşandığı bir yıl olarak nitelendirdi. Mognetti, 1 Nisan 2026'da Nasdaq Borsası'na kote olmanın, şirketi küresel bir varlık yönetimi franchise'ına dönüştürme yolunda önemli bir adım olduğunu belirtti.

"1 Nisan 2026'da Nasdaq'ta listelenmemiz, Coinshares'i küresel bir varlık yönetimi franchise'ına dönüştürme yolculuğumuzda bir başka adımı işaret ediyor," dedi kurucu ortak.

Stratejik olarak, Coinshares 2026 yılına Avrupa düzenleme ortamında benzersiz bir rekabet avantajı ile giriyor. Şirket, hem MiFID hem de MiCA yetkilendirmelerine sahip olup, bu da dijital varlık sektörünün karmaşık sınır ötesi gerekliliklerini yönetmesine olanak tanıyor.
Valkyrie Funds'ın satın alınmasıyla Amerikan pazarında bir dayanak noktası elde eden Coinshares, artık Atlantik'in her iki yakasındaki daha geniş bir kurumsal ve bireysel müşteri yelpazesine hizmet verecek şekilde konumlanıyor. Şirket, Nasdaq'a kote olmanın uluslararası operasyonlarının genişletilmesini daha da destekleyeceğini öngörüyor.

Nasdaq Stockholm'den New York merkezli borsaya geçiş, muhasebe standartlarında da bir değişikliği beraberinde getirdi. Şirket artık yeni Amerikan yatırımcı tabanına daha fazla şeffaflık ve karşılaştırılabilirlik sağlamak amacıyla ABD GAAP'a göre raporlama yapıyor.

Dijital varlık sektörü olgunlaştıkça, Coinshares inovasyon ile karlılık arasında denge kurmaya odaklanmış görünüyor. 20-F dosyasında, sermaye piyasası faaliyetlerini düzenlenmiş varlık yönetimi ile birleştiren şirketin çeşitlendirilmiş modelinin, önümüzdeki yıllar için dayanıklı bir temel sağladığı sonucuna varılıyor.