BOJ Hike Watch: Neden Japonya'nın Bir Sonraki Hamlesi Tüm Dünyadaki Tüccarları Tedirgin Ediyor?

BOJ Faiz Artış Geri Sayımı: Piyasalar Oranların Neredeyse Kilitlendiğini Söylüyor

Geçen hafta, ABD Federal Rezervi federal fon oranını çeyrek puan düşürdü ve piyasalar şimdi Ocak ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında herhangi bir ayarlama yapılmayacağına bahse giriyor. O zamandan beri dikkatin Japonya Merkez Bankası’na (BOJ) kaydığı ve beklentilerin merkez bankasının gelecek hafta kısa vadeli bankalar arası faiz oranını artıracağı yönünde olduğu bir ortamda.

Japonya Merkez Bankası, 18-19 Aralık 2025 tarihlerinde Para Politikası Toplantısını (MPM) toplayacak ve karar ikinci gününde bekleniyor. Piyasalar, yüzde 0,5’ten yüzde 0,75’e olası bir artışa hazırlanıyor; bu adım, dünyanın kalan son negatif faiz oranı rejimini resmen kapatacaktır. Faiz oranları söz konusu olduğunda, Japonya uzun zamandır küresel bir aykırı durum olarak öne çıkıyor.

BOJ, diğer büyük merkez bankaları faiz artırımı yönünde adımlar atarken, negatif kısa vadeli oranlar ve uzun vadeli tahvil getirileri üzerindeki sıkı kontrolü YÇK (Getiri Eğrisi Kontrolü) çerçevesi aracılığıyla sürdürdü. Birçok analist, bunun “Taşıma Ticareti” nin belirgin bir sonunu işaret ettiğini düşünüyor.

Basitçe ifade etmek gerekirse, strateji düşük maliyetli yen borçlanarak elde edilen paranın daha yüksek getirili varlıklara yurtdışında aktarılmasını içeriyordu. Ticaret yalnızca yen fonlaması son derece ucuz kaldığı ve para birimi sabit kaldığı veya daha da düştüğü sürece bir arada kalabilir. Şu anda, önde gelen tahmin piyasaları Polymarket ve Kalshi, BOJ’nin 25 baz puanlık bir artış yapacağının güçlü ihtimalini işaret ediyor.

Polymarket tacirleri, BOJ’den çeyrek puanlık bir faiz artışını neredeyse %98 oranında penciliyor. Diğer tüm senaryolar — değişiklik yapmama, daha büyük bir hareket veya bir kesinti — büyük ölçüde bir kenara bırakılmış durumda, her biri %2 veya daha düşük oranlarda, çeyrek puanlık bir adımın piyasanın merkez beklentisi olduğunu yansıtıyor.

Kalshi tacirleri bu güveni yankılıyor. Önümüzdeki hafta BOJ toplantısında 21–40 baz puanlık bir artış yaklaşık %95 olasılıkla, değişiklik yapmama şansı %2 civarında ve bir kesinti neredeyse %1’in altında kayıt ediliyor. Açıkça söylemek gerekirse, piyasa Japonya’nın merkez bankasının harekete hazır olduğunu bahse giriyor. Federal Rezerv faiz kararları için tacirler her toplantı öncesinde beklentileri ölçmek üzere CME Fedwatch aracına güvenebilir ancak BOJ’nin oran hareketlerini izlemek için benzer bir araç yoktur.

Ayrıca bkz: Brezilya’nın En Büyük Bankası Bitcoin Portföyü Önerilerini Güncelledi

Ancak, bir BOJ artışının olasılığını tahmin etmek için bireyler veya kurumlar vadeli fiyatlandırmalara başvurabilirler — özellikle 3 Aylık TONA vadeli işlemleri, ki bu da tacirlerin gelecekteki faiz oranlarına nasıl bahis oynadıklarını yakalar. Şu anda, ima edilen ortalama oran dönemin erken kısmı için mevcut %0,5’i ve daha sonraki bir zamanda daha yüksek bir seviyenin olasılığını harmanlıyor.

Bu rakam bugünün oranı ile kıyaslandığında ve zamanlamaya göre ayarlandığında, hesaplama yaklaşık %89 bir çeyrek puan artış olasılığına işaret ediyor.

Piyasalar BOJ Kararına Hazırlanıyor: Faizler, Hisse Senetleri ve Bitcoin Dengede Asılı

Birçok kişi, bu belirli faiz artışının hisse senetlerini ve kripto varlıklarını etkileyebileceğine inanıyor. ABD hisse senetleri, Cuma günü genel olarak düşüşle kapandı, yaklaşık 400 puanlık keskin bir Nasdaq düşüşü öncülüğünde. The Dow, S&P 500 ve NYSE Composite de kırmızıda kapandı.

Japonya’da, Nikkei’nin 50,800’e yakın ve Topix’in 3,420 civarında kapanarak, dalgalı ticaretle açılan bir oturumun ardından genel kazançları işaret ettiği gösteriliyor. Bazı gözlemciler şimdi, BOJ faiz artışıyla bitcoin’in geri çekileceğini düşünüyor, bu görüş X’te kullanıcılar arasında yayılırken ilgi kazanıyor. “Japonya Merkez Bankası, 19 Aralık’ta oranları +25 bps artırmaya hazırlanıyor. Japonya = ABD devlet borcunun en büyük sahibi,” bir kullanıcı yazdı. “Her BOJ faiz artışı → Bitcoin %20+ azalır”

Bir başka kullanıcı, bir grafik paylaşarak ekledi: “Japonya faiz artışının bitcoin üzerindeki etkisi— Bir sonraki olası olan 19 Aralık Cuma günü.” Bu görüş, hareketin BTC’yi 75,000 dolar aralığına iten başka bir tetikleyici olarak hareket edebileceği spekülasyonunu arttırıyor. Bu senaryo gerçekleşecek mi devam eden bir soru ve BOJ hareketini yapana kadar yanıtlanmayacak. BTC, 126,000 doların üzerinde tüm zamanların en yüksek seviyesinden şimdiden %29 oranında düşmüş durumda ve değerine bir başka darbe daha acı verici olabilir.

Bu tür teoriler X ve diğer sosyal medya platformlarında geniş çapta yayılmış durumda. Şimdilik, piyasalar bekle-ve-gör modunda kalırken, BOJ son kartı tutuyor. Tahmin piyasaları, vadeli fiyatlandırmalar ve sosyal medya sohbetleri, bir oran artışını işaret ediyor, ancak güven eşitlik ile kesinlik anlamına gelmiyor. Japonya harekete geçerse, küresel dalgalanmalar büyük ihtimalle olacaktır ve bu, her şeyden hisse senetlerinin momentumunu bitcoin’in kararlılığına kadar her şeyi test edecektir.

Bu karar çıkana kadar, tacirler olasılıklarla, sonuçlarla değil uğraşıyor ve beklentileri hızlı bir şekilde sıfırlayabilecek bir ana hazırlanıyorlar.

SSS ⏱️

• Japonya Merkez Bankası’nın bir sonraki faiz kararı ne zaman?
  BOJ, iki günlük Para Politikası Toplantısının ardından 19 Aralık’ta politika kararını açıklayacak.
• Piyasa BOJ’den hangi faiz artışını bekliyor?
  Piyasalar, mevcut %0,5 seviyesinden 25 baz puanlık bir artışı büyük ölçüde fiyatlıyor.
• BOJ faiz artışı global piyasalar için neden önemli?
  Bir artış, Japonya’nın çok düşük oranlı döneminin sonunu işaret edebilir ve para birimleri, tahviller ve riskli varlıklar üzerinde etkili olabilir.
• BOJ faiz artışı bitcoin’i nasıl etkileyebilir?
  Bazı tacirler, Japonya’nın daha sıkı politikalarının bitcoin üzerinde baskı oluşturabileceğine inanıyor, ancak sonuçlar belirsizliğini koruyor.