Tinawag ni CZ na “Kahanga-hanga” ang Inobasyon ng Hyperliquid habang Pinupuna ni Hayden Adams ng Uniswap ang Batas sa Securities ng US

CZ: ‘Isang Niche na Hindi Kayang Tapatan ng Binance’

Sa kanyang paglabas sa Galaxy Brains podcast, pinuri ng tagapagtatag ng Binance na si Changpeng Zhao, na kilala bilang CZ, ang inobasyon ng Hyperliquid, binibigyang-diin ang high-performance na blockchain ng decentralized exchange, mga onchain order book, mga order na walang gas, sub-second na pagpapatupad at hanggang 40x na leverage. Idinagdag pa niya na nakagawa ang platform ng sarili nitong niche—isang bagay na hindi madaling tapatan ng Binance dahil maaaring makipagkalakalan ang mga user nang walang kumbensiyonal na pagsusuri sa pagkakakilanlan.

Ang kaparehong tampok na iyon, babala ni CZ, ang pinakamalaking pananagutan nito, itinuturo ang mga panganib sa pagsunod (compliance) at binanggit ang sarili niyang kasaysayan. Umamin si CZ ng pagkakasala sa mga paglabag sa anti-money-laundering noong 2023 at nagsilbi ng apat na buwang sentensiya sa bilangguan sa U.S. noong 2024. Sa kabuuan, hinahangaan niya ang nagawa ng Hyperliquid, ngunit sinasabi niyang “hindi niya ito kailanman papaandarin sa parehong paraan” dahil sa kasalukuyang kapaligirang pangregulasyon.

Tinutukan ni Hayden Adams ang Batas sa Securities

Habang tinitimbang ni CZ ang usapin sa panig ng pagsunod (compliance), tinarget naman ng tagapagtatag ng Uniswap na si Hayden Adams ang mismong mga patakaran. Bilang reaksiyon sa talakayan tungkol sa batas sa proteksiyon ng mamumuhunan, siya ay nagpahayag sa X:

“Ang pangunahing epekto ng batas sa securities ay tila ang mga taong milyonaryo na ang tanging makakainvest sa mga startup. Mahirap isipin na iyon ang tamang lapit”.

Muling binubuhay ng kritisismo ang matagal nang laban tungkol sa mga patakaran sa accredited-investor, na naglilimita sa maraming early-stage na deal sa mga mayayaman na. May dahilan si Adams na makilahok dahil gumugol ang Uniswap Labs ng dalawang taon sa ilalim ng presyur ng regulasyon bago ibinaba ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang imbestigasyon nito, at ibinasura ng isang hukom sa New York ang isang class action tungkol sa scam-token laban sa kumpanya nang may prejudice noong 2026.

Isang Magkakaparehong Subtext ng Regulasyon

Nagmula ang dalawang pahayag sa magkaibang tagapagtatag, ngunit tumuturo ang mga ito sa iisang linyang hati: ang trade-off sa pagitan ng pagsunod (compliance) at access. Ang punto ni CZ ay nananalo ng mga user ang mga permissionless na lugar tulad ng Hyperliquid dahil eksaktong iniiwasan nila ang gatekeeping, kahit na nag-aanyaya iyon ng panganib ng pagpapatupad (enforcement).

Sa kabilang banda, ang punto ni Adams ay ang gatekeeping mismo—sa anyo ng batas sa securities—ay nagsasara ng pinto para sa karaniwang tao sa pinaka-kumikitang mga oportunidad. Dumarating ang dalawang ito sa isang sensitibong sandali para sa decentralized finance (DeFi), lalo na dahil ang Hyperliquid ay isa sa mga breakout na kuwento ng 2026, kung saan ang HYPE ay nakikipagkalakalan sa rekord na mga high at nagsisimula pa lamang tukuyin ng mga regulator ng U.S. kung paano dapat tratuhin ang mga onchain derivatives at mga token.

Habang pinagtatalunan ng Washington ang batas sa market-structure, ang pagiging prangka ng dalawa sa pinaka-impluwensiyal na tagapagtayo ng industriya ay nagdaragdag ng gatong sa tanong kung paano poprotektahan ang mga mamumuhunan nang hindi sinasara ang pinto sa mismong mga taong sinasabi ng mga patakaran na pinaglilingkuran.