Ang mga prediction market at ang CME Fedwatch tool ay nagkakatugma sa pag-asang panatilihing hindi magbabago ng U.S. Federal Reserve ang mga rate sa Setyembre, ngunit alam ng sinumang tumitingin sa board na malayo pa ito sa tiyak. Lumipat ang mga trader patungo sa isang “pause,” pero ang pagpepresyo ay nag-iiwan pa rin ng malaking puwang para sa isa pang pagtaas.
Pumutok ang mga taya sa pagtaas ng Fed habang ang mga posibilidad ng pagpapanatili sa Setyembre ay rumaragasa at nangunguna
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Puntos
- Binibigyan ng Polymarket ang “Fed hold” sa Setyembre ng 63% na tsansa matapos ang mahigit $20.3 milyon na na-trade.
- Pinapresyuhan ng Kalshi ang “Fed hold” sa 65%, habang ang CME Fedwatch ay naglalagay ng probabilidad sa 55.6%.
- Ang Fedwatch tool ng CME ay nagbibigay pa rin ng 44.4% na tsansa sa pagtaas sa Set. 16, kaya nananatiling bukas na bukas ang desisyon.
Sa ilang masusing binabantayang sukatan ng merkado, kasalukuyang may bentahe ang “hold” trade. Inilalagay ng Polymarket ang probabilidad ng walang pagbabago sa 63%, pinapresyuhan ito ng Kalshi sa 65%, at ipinapakita ng Fedwatch monitor ng CME ang mas masikip na 55.6% na tsansa na panatilihin ng Fed ang target range nito sa 3.50% hanggang 3.75%.
Inuuna ng mga Prediction Market ang Hold Trade
Ang market ng Polymarket na “Fed Decision in September?” ay nakaipon ng mahigit $20.3 milyon sa kabuuang trading volume.
Ang “No change” sa Polymarket ay tina-trade sa 63 sentimo, na isinasalin sa humigit-kumulang 63% implied probability, habang ang quarter-point increase ay nasa 36%. Ang quarter-point cut ay pinapresyuhan sa 1.6% lamang, kaya malinaw ang tunay na taya: tumataya ang mga trader kung magpa-pause ang Fed o maghi-hike.
Ang September Fed decision market ng Kalshi, na may halos $4.9 milyon sa volume, ay halos kapareho ang kuwento. Binibigyan ng mga kontrata ang pagpapanatili ng Fed ng mga rate ng 65% na tsansa, kumpara sa 33% para sa 25-basis-point na hike at 2% lamang para sa quarter-point cut. Ang isang basis point ay katumbas ng isang-isangdaan (1/100) ng isang porsiyento, ibig sabihin ang 25-basis-point na galaw ay katumbas ng isang-kapat (quarter) na porsiyentong punto.
Mahalaga ang pagkakatugma sa pagitan ng dalawang nangungunang prediction market dahil hindi ito mga sagot sa survey o mga talking point ng Wall Street. Naglalagay ang mga trader ng totoong pera sa likod ng mga probabilidad. Sa pagitan ng Polymarket at Kalshi, mahigit $25 milyon na ang na-trade kaugnay ng desisyon sa Setyembre, at kapwa market ay kasalukuyang naglalagay ng “hold” na humigit-kumulang 30 porsiyentong puntos ang lamang kaysa “hike”.
Pinananatiling Buhay na Buhay ng CME Fedwatch ang Hike
Gayunman, tumatanggi ang Fedwatch tool ng CME na tapusin agad ang laban na ito. Kasalukuyang itinatakda ng tool ang 55.6% na probabilidad ng walang pagbabago sa Set. 16 at 44.4% na probabilidad ng quarter-point hike. Kinakalkula ng Fedwatch ng CME ang mga probabilidad na iyon mula sa mga presyo sa 30-Day Federal Funds futures, mga kontratang ginagamit ng mga trader upang pumuwesto batay sa inaasahan para sa patakaran ng Federal Reserve sa hinaharap.
Dahil dito, ang CME market ang madaling mas “hawkish” sa tatlo. Binibigyan ng Polymarket ang hike ng 36% na tsansa at inilalagay ito ng Kalshi sa 33%, habang ang Fedwatch monitor ng CME ay halos 9 hanggang 11 porsiyentong puntos na mas mataas. Lahat ay pabor sa “hold,” ngunit malinaw na hindi tinatanggap ng mga futures trader ang ideyang tapos na ang usapan para sa Setyembre.
Malakas din ang naging pag-ikot ng mga numero ng CME. Isang linggo bago nito, noong Hulyo 31, ipinakita ng Fedwatch ang 67% na tsansa ng quarter-point hike at 33% lamang na probabilidad ng walang pagbabago, ayon sa ibinigay na market data. Kaya ang kasalukuyang 55.6% na “hold” probability ay tanda ng seryosong pagbaligtad sa loob lamang ng mahigit isang linggo.
Isang Jobs Report ang Muling Sumulat sa Betting Board
Bumilis ang pagbaligtad na iyon matapos ipakita ng ulat sa employment noong Hulyo na bumaba ang nonfarm payrolls ng 23,000 habang nanatili ang unemployment sa 4.1%. Ang mas mahinang larawan ng labor market ay nagbigay sa mga trader ng bagong dahilan upang kuwestiyunin kung kailangan pa bang itaas ng Fed ang gastos sa pangungutang nang ganito kabilis. Inilabas ng Bureau of Labor Statistics ang ulat noong Ago. 7.
Tumugon ang mga prediction market sa pamamagitan ng pagtulak sa “hold” trade sa mas malinaw na lamang, habang ang CME futures ay gumalaw patungo sa halos “coin flip.” Mahalaga ang agwat na iyon dahil magkaiba ang paraan ng pagpepresyo ng tatlong market sa mga inaasahan, ngunit pare-pareho silang dumarating sa parehong pangunahing hatol: halos wala sa usapan ang cut, at ang Setyembre ay naging isang showdown sa pagitan ng pananatiling hindi gumagalaw at pagtaas ng isang quarter point.
Pinanatiling hindi nagbago ng Fed ang target range nito sa 3.50% hanggang 3.75% sa pulong nitong Hulyo 28-29. Ang susunod nitong pulong ay sa Set. 15-16, at nakatakda ang anunsyo ng polisiya sa Set. 16.
Maaaring Baligtarin Muli ng CPI ang mga Odds
Ang susunod na malaking pagsubok para sa Polymarket, Kalshi at CME Fedwatch ay ang inflation. Kung mas mainit kaysa inaasahan ang lalabas na pressure sa presyo, maaaring mabilis na tumaas ang mga 33% hanggang 44.4% na probabilidad ng hike. Ang mas malamig na reading naman ay malamang magtulak ng mas marami pang pera patungo sa panig ng “hold” sa market.
Sa ngayon, pabor sa “pause” ang scoreboard ngunit walang anumang kahawig ng katiyakan: sinasabi ng Polymarket na 63% hold, sinasabi ng Kalshi na 65%, at sinasabi ng CME Fedwatch na 55.6%. Ang tanong ay hindi na kung pabor ang mga trader sa isang September pause. Pabor sila. Ang tunay na tanong ay kung mapapanatiling buhay ng papasok na inflation at labor data ang taya na iyon bago bumoto ang Fed sa Set. 16.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
