Nagpaplano ang Japan at US ng pagsagip sa Yen habang humaharap ang mga spekulator sa pagsingil ng pananagutan

Naunang Kumilos ang Japan, Bumili ng Halos $59 Bilyon sa Loob ng Isang Araw

Sumunod ang hakbang na ito matapos ang isang dramatikong linggo ng galaw sa salapi. Noong Hulyo 30, ang Ministry of Finance ng Japan ay nagbenta ng hanggang $58.97 bilyon upang bumili ng yen sa loob ng isang araw, ayon sa datos ng bangko sentral, na nagmarka ng pinakamalaking isang-araw na pagtaas ng pera laban sa dolyar mula 2022. Tumalon ang yen mula malapit sa 164 kada dolyar patungo sa nasa mataas na 150s.

Sumunod ang Treasury sa Likod ng Tokyo

Pagkaraan ng isang araw, ang U.S. Treasury ay sinabihan ang mga pangunahing bangko na maghanda para sa posibleng interbensyon nito, ayon sa isang taong pamilyar sa usapin. Ang Financial Times (FT) ay kalaunang nag-ulat na ang New York Federal Reserve ay nagbenta ng euros upang bumili ng yen sa pamamagitan ng mga bangko kabilang ang Goldman Sachs at Morgan Stanley.

Ito ang unang direktang hakbang ng Washington upang suportahan ang yen sa loob ng mahigit isang dekada, mula noong koordinadong aksyon ng Group of Seven matapos ang lindol at tsunami sa Japan noong 2011.

Kinukumpirma ng Notepad ni Bessent ang Plano

Isang larawan ng Reuters ang nagdagdag ng biswal na patunay ng pakikilahok ng U.S. Ipinakita nito ang notepad ni Treasury Secretary Scott Bessent habang nasa isang Camp David cabinet meeting, na may sulat-kamay na linya na nagsasabing “Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil.” Sinabi ng nangungunang opisyal ng currency ng Japan, si Atsushi Mimura, na ang suporta ng U.S. ay higit pa sa simbolikong pag-endorso.

Ayon sa isang ulat ng CNBC, iniulat ng Kyodo News noong Sabado na inaasahan ng mga impormadong source na ilalabas ng Japan at ng Estados Unidos ang isang pormal na magkasanib na patakaran sa loob ng ilang araw. Hindi pa malinaw ang eksaktong nilalaman, ngunit inaasahang magsisilbi ang anunsyo pangunahin bilang babala sa mga trader na tumataya laban sa yen, sa halip na pangakong magsagawa ng walang-hanggang pagbili ng salapi.

Mga Taon ng Agwat sa Mga Rate ang Nagpasiklab sa Pagbagsak ng Yen

Patuloy na humina ang yen mula 2022 habang pinananatili ng Bank of Japan ang mga interest rate na mas mababa nang malaki kaysa sa Federal Reserve. Ang agwat na iyon ang nagpasigla sa “yen carry trade,” kung saan ang mga mamumuhunan ay humihiram ng yen sa murang halaga at inilalagak ang pera sa mga dollar asset na may mas mataas na kita. Itinulak ng estratehiyang ito ang yen sa mga antas na huling nakita noong kalagitnaan ng dekada 1980 at itinaas ang gastos ng mga sambahayang Hapones para sa inaangkat na enerhiya at pagkain.

Sinubukan na ng Japan ang isang rekord na interbensyon na humigit-kumulang 11.73 trilyong yen, o tinatayang $73 bilyon, noong Abril at Mayo. Sandaling lumakas ang yen bago muling dumausdos pabalik patungo sa mga naunang pinakamababang antas, isang padron na karaniwan sa mga interbensyon ng Japan kapag hindi ito sinasabayan ng pangmatagalang pagbabago sa patakaran sa interest rate.

Itinuturing ni Bessent na Undervalued ang Yen

Tinawag ni Bessent ang yen na “malaking undervalued” at sinabi niyang hindi mabuti para sa mga merkado ang labis na volatility. Ang kanyang mga pahayag, kasama ng iniulat na pagbili ng Treasury, ay nagpapahiwatig ng bihirang antas ng koordinasyon sa pagitan ng pinakamalaki at pang-apat na pinakamalaking ekonomiya sa mundo hinggil sa patakaran sa salapi.

Mararamdaman ng mga Sambahayan at Mamumuhunan ang Pagbabago

Para sa mga sambahayang Hapones, maaaring mapagaan ng mas malakas na yen ang bigat ng mataas na gastusin sa pag-angkat. Para sa mga negosyong Amerikano, ang mas matatag na yen ay nag-aalis ng isang pinagmumulan ng pagkagambala sa pandaigdigang daloy ng kapital. Nanatiling isa ang Japan sa pinakamalalaking dayuhang may hawak ng utang ng U.S. Treasury, at may interes ang mga opisyal sa magkabilang panig na iwasan ang magulong pag-uga ng merkado na maaaring magbunsod ng hindi planadong pagbebenta.

Ano ang Dapat Bantayan ng mga Tagamasid ng Merkado

Kung magiging matibay ang patakaran ay nakadepende sa mga pundamental, ayon sa mga analyst. Kung magtataas pa ng mga rate ang Bank of Japan, o magbabawas ang Federal Reserve, liliit ang agwat ng interest rate na nagtutulak sa paghina ng yen at mapatitibay ang anumang opisyal na aksyon. Kung wala ang pagbabagong iyon, ang mga berbal na pangako at mga isang-beses na interbensyon ay historikal na humuhupa sa loob ng mga linggo o buwan.

Pandaigdigang mga merkado ng lahat ng uri ay magbabantay para sa mga detalye. Gustong malaman ng mga trader kung nagtatakda ang patakaran ng mga tahasang threshold para sa mga susunod na interbensyon, nagbabanggit ng tiyak na timeline, o basta muling pinagtitibay ang umiiral na kooperasyon. Inaasahan ding ilalabas ang anunsyo bago magpulong ang mga finance minister ng Group of 20, na magbibigay sa parehong pamahalaan ng pagkakataong magpahiwatig ng pagkakaisa sa mas malawak na entablado.