Nagbabala ang mga analyst na ang pagbaliktad sa kasalukuyang kondisyon ng Japanese yen, habang kumikilos ang Bank of Japan upang protektahan ang fiat currency nito, ay magtutulak sa mga mamumuhunan na magbawas ng mga risk position sa buong mundo, na pangunahing makaaapekto sa mga tech stock at sa mga merkado ng bitcoin.
'Ang Pinakamalinaw na Macro Risk para sa Bitcoin': Bakit Binabalaan ng Bitfinex ang mga Mamumuhunan Tungkol sa Yen Carry Trade
ISINULAT NI
IBAHAGI
Key Takeaways
- Bumagsak ang yen sa mga makasaysayang pinakamababa, na nagbubunsod ng pangamba sa paghihigpit ng polisiya na nagbabanta sa pandaigdigang crypto liquidity.
- Itinampok ng Bitfinex ang yen carry trade bilang isang macro risk, at nagbabala na ang matinding pagbaliktad ay tatama sa BTC at ETH.
- Gumastos ang Japan ng $73B sa mga FX intervention, na nagpapakitang limitado ang epekto nito laban sa napakalalaking pandaigdigang dami ng kalakalan.
Pagbaliktad ng Yen Carry Trade, Nagpapagising ng Pangamba sa mga Bitcoin Analyst
Isa sa mga pinaka-makabuluhang tagapagpaandar ng pandaigdigang liquidity, ang Japanese carry trade, ay muli na namang sinusuri ng mga analyst dahil sa kamakailang pagbaba ng halaga ng yen, na maaaring magtulak sa pagbaliktad ng mga kundisyong pinagmulan nito.
Gaya ng ipinaliwanag na noon sa Bitcoin News, nag-ugat ang yen carry trade sa historikal na mababang halaga ng pangungutang sa Japan. Ginagamit ng mga mamumuhunan ang liquidity na ito, inilalabas ito mula sa bansa at ipinapasok sa mas kapaki-pakinabang na mga merkado, na namumuhunan sa mga risk asset gaya ng tech stocks at bitcoin.
Ang kamakailang pagbaba ng halaga ng Japanese yen, na umabot sa mga makasaysayang pinakamababa, ay nagtutulak sa mga eksperto na suriin ang posibleng mga hakbang ng Bank of Japan, na maaaring pumili na higpitan ang patakarang piskal nito, na makaaapekto sa carry trade at sa mga asset na nakikinabang dito.
Itinampok ng mga analyst ng Bitfinex ang yen carry trade bilang ang “pinakamalinaw na macro risk sa bitcoin sa ngayon.”
“Umabot sa mga bagong pinakamataas ang JP10Y habang ang yen ay nasa bandang 162, at ang isang matalim na pagbaliktad ng yen mula rito ay maghihigpit ng liquidity at magbibigay-presyon sa $BTC at $ETH. Isang tunay na panganib sa isang merkadong sinusubukan pa ring makahanap ng sahig,” ang diin nila, na binibigyang-diin ang mga panganib ng posibleng pagbabago ng polisiya para sa mga risk asset.
Gayunpaman, may ilan na nagsasabing walang batayan ang mga pangambang ito, dahil naniniwala ang merkado na hindi kayang gumawa ng agresibong hakbang ang Japan dahil sa napakalaki nitong utang. “Bilang resulta, ang malawak na diperensya ng interest rate ng US at Japan – at ang istruktural na kahinaan ng yen – ay malamang na magpatuloy,” sabi ni Bosco Wu, isang investment strategist sa Bank of East Asia.
Ipinredict ng sentral na bangko na hihina pa lalo ang yen, na aabot sa 165 kada dolyar sa loob ng 12 buwan. Nag-utos na rin ito ng mga intervention upang mapanatili ang halaga ng yen, na nagpasok ng humigit-kumulang $73 bilyon sa mga foreign exchange intervention mula Abril hanggang Mayo.
Limitado ang saklaw ng mga ito, at kaunti ang naging epekto sa forex market na gumagalaw ng halos 17% ng kabuuang pandaigdigang dami ng kalakalan – mahigit $1.6 trilyon araw-araw.
Kahit na ganoon, ang pagbabago ng mga inaasahan ay maaaring makaapekto sa merkado, kahit na hindi tuluyang mangyari ang pagbaliktad sa huli.
Si Cliff Zhao, punong ekonomista sa CCB International, at ang global strategist na si Vera Jiang ay nagpahayag sa SCMP na “kung sabay na magbabago ang mga inaasahan para sa patakarang pananalapi ng US at Japan, ang mas malakas na yen, mga pagbebenta sa risk asset, at ang pag-unwind ng mga leveraged position ay maaaring mabilis na magpalakasan sa isa’t isa, na magpapalakas ng volatility sa buong pandaigdigang merkado sa pamamagitan ng mga asset na may mataas na liquidity.”
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
