Si Andrew Left, ang kilalang short seller sa likod ng Citron Research, ay napatunayang nagkasala ng pandaraya sa securities ng isang pederal na hurado sa U.S., na humatol laban sa kanya sa 13 sa 17 sakdal matapos ang tatlong linggong paglilitis sa Los Angeles.
'Nagmali ang Hurado': Si Andrew Left ng Citron, Napatunayang Nagkasala ng Pandaraya sa Mga Sekyuridad
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Punto
Isang Makasaysayang Kaso Tungkol sa Mga Post at Trade
Isang pederal na hurado sa Los Angeles ang nagpasya na si Andrew Left, ang 55-taong-gulang na tagapagtatag ng Citron Research, ay nagkasala ng pandaraya sa securities, na humatol laban sa kanya sa 13 sa 17 sakdal matapos ang tatlong linggong paglilitis. Ipinapako ng hatol ang isang masusing binabantayang kaso na nagsuri kung paanong ginamit ng isang kilalang komentarista sa merkado ang social media upang impluwensiyahan ang mga presyo ng shares.
Itinayo ni Left ang Citron Research bilang isa sa pinakakilalang brand ng short-selling sa nakalipas na dalawang dekada, na naglalathala ng mga ulat at post na madalas magpabagsak nang malaki sa mga tinatarget na stock. Iginiit ng mga tagausig na ginamit niya bilang sandata ang impluwensiyang iyon—kumukuha ng mga posisyon, nagpo-post ng komentaryong nagpapagalaw ng merkado, at saka tahimik na isinasara ang kanyang mga trade laban sa mismong galaw na nilikha ng kanyang mga post.
Ayon sa gobyerno, si Left ay kumita ng mahigit $20 milyon mula sa ganitong mga trade sa pagitan ng 2018 at 2023. Sinabi ng mga tagausig na paulit-ulit niyang sinasabi sa mga tagasunod na hawak pa niya ang mga posisyon habang sa katotohanan ay lumalabas na siya rito—isang padron na inilarawan nila bilang sinadyang iskema upang dayain ang merkado.
Si Left, na gumawa ng hindi pangkaraniwang hakbang na magpatotoo para sa sarili niyang depensa, ay itinanggi ang salaysay na iyon at nangakong ipagpapatuloy ang laban. Sa pakikipag-usap sa mga mamamahayag matapos ang hatol, sinabi niya:
“Sa tingin ko ay nagkamali ang hurado at hindi ito ang katapusan ng daan.”
Hanggang 25 Taon at Isang Apela
Inilalantad ng hatol si Left sa pinakamataas na parusa na hanggang 25 taon sa pederal na bilangguan, bagama’t ang mga sentensya sa mga kasong white-collar ay karaniwang mas maikli kaysa sa itinakdang pinakamataas ng batas. Wala pang naitakdang petsa ng paghatol ng sentensya noong oras ng desisyon, at ipinahiwatig ng kanyang mga pahayag na malamang na may apela.
Ang kasong ito ay may bigat na lampas sa iisang trader, dahil kabilang si Left sa mga pinakakilalang short seller na humarap sa kriminal na hatol sa pandaraya sa securities dahil sa pampublikong komentaryo, at pag-aaralan ang kinalabasan ng mga analyst, activist investor, at mga influencer na nagpapagalaw ng merkado sa pamamagitan ng mga post.
Dumating din ang pag-unlad na ito sa panahong mas tumitindi ang pokus ng mga regulator sa kung paano nagtatagpo ang online na pananalita at pangangalakal—isang temang lumitaw din sa mga crypto market, kung saan ang mga personalidad mula sa Big Short investor na si Michael Burry hanggang sa mga anonymous na analyst ay regular na nagpapagalaw ng presyo sa iisang post lamang.
Para sa industriya ng short-selling, mas malinaw na iginuhit ng hatol ang linya sa pagitan ng agresibo ngunit legal na pagtataguyod ng isang bearish na tesis at ng asal na maaaring ilarawan ng mga tagausig bilang manipulasyon. Matagal nang iginiit ng mga short seller na inilalantad nila ang pandaraya at sobrang pagpapahalaga na nakikinabang ang mas malawak na merkado; iginiit ng kaso ng gobyerno na tumawid si Left mula sa pagsusuri patungo sa panlilinlang para sa personal na kita.
Ang Agarang Susunod na Hakbang ay ang Pagpapataw ng Sentensya
Sa malapit na panahon, titimbangin ng korte ang mga kinita na iniuugnay ng mga tagausig sa iskema laban sa mga salik na nakapagpapagaan, kasunod ang apelang halos ipinangako na ni Left. Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay hiwalay na nagsampa ng mga kasong sibil na kaugnay ng parehong kilos, isang parallel na proseso na maaaring magpatuloy anuman ang maging resulta ng kasong kriminal.
Gayunpaman ang takbo ng apela, ang pagkakahatol ay tiyak na magtatakda ng precedent sa usapin ng mga tagausig na dinadala sa paglilitis ang isang celebrity short seller dahil sa mga ipinost niya (na may huradong handang humatol), na posibleng magbago kung paano tinitimbang ng mga komentarista sa parehong Wall Street at crypto Twitter ang kanilang mga salita bago ito pakawalan online.
