Nagbabala si Michael Burry ng Big Short na may mga panganib ang plano ng SEC sa tokenized stock na maaaring humantong sa hinaharap na parang “Snow Crash”

Nagbabala si Burry na Maaaring Pahinain ng SEC Tokenized Stocks ang mga Ugnayang Pantao

Pagsusulat sa kanyang Substack channel na “Cassandra Unchained” at inilalagay din ang post sa X, itinuro ng Big Short investor na si Michael Burry ang nobelang Snow Crash ni Neal Stephenson noong 1992 upang ilarawan ang kanyang pag-aalala. Inilalarawan ng distopiyang kuwento ang isang watak-watak na Amerika kung saan pinapalitan ng mga korporasyon ang mga gobyerno, umatras ang mga mamamayan sa virtual reality, at unti-unting gumuho ang mga ugnayang pantao sa bigat ng digital na identidad at pag-uuri batay sa ekonomiya.

Direktang iniugnay ni Burry ang bisyong iyon sa kamakailang balita na ang SEC, sa ilalim ng administrasyong Trump, ay bumubuo ng isang malawak na exemption para sa inobasyon na magpapahintulot sa mga crypto firm na maglista ng mga tokenized na bersyon ng mga U.S. stock.

“Maaaring patungo tayo nang tuluyan sa isang Snow Crash cyber-punk future na walang pangmatagalang personal na relasyon at may digital na halaga na nakapaloob sa ating lahat na direktang kaugnay sa halagang naibibigay sa isang lipunan na lalong binabale-wala ang pagkatao,” isinulat ni Burry.

Nagdagdag siya ng kasunod na pahayag sa seksyon ng mga komento:

“Isang trabaho lang ang mga regulator. Huwag magbukas ng mga nakakatakot na pinto.”

Iniulat ng Bloomberg noong Mayo 18 na lilikha ang plano ng SEC ng mas magaan na landas sa regulasyon para sa mga representasyong nakabatay sa blockchain ng mga share ng pampublikong kumpanya. Sa ilalim ng panukala, maaaring makapag-trade ang mga crypto firm ng tokenized na stock nang walang direktang pahintulot ng mismong kumpanya o ganap na tradisyunal na pangangasiwa sa regulasyon, na magpapahintulot ng 24/7 na trading sa mga blockchain platform.

Nagtaas ng mga alalahanin ang mga kritiko ng panukala tungkol sa pag-isyu ng third party, mga panganib sa settlement, manipulasyon ng presyo, at proteksiyon sa mamumuhunan. Itutulak ng plano ang mga tradisyunal na equities na mas mapalapit sa mga dinamika ng crypto market.

Kalaunan ay ipinagpaliban ng SEC ang inisyatiba, at kinumpirma ng ulat noong Mayo 22 ang paghinto. Ipinapahiwatig ng pagkaantala ang pag-iingat sa loob o presyur mula sa labas, bagama’t walang opisyal na paliwanag na kasama ang hakbang.

Ang tokenization ng mga real-world asset, kabilang ang mga stock, bond, at real estate, ay nakakuha ng interes mula sa mga institusyon sa Wall Street na naghahanap ng mas mabilis na settlement, fractional ownership, at mas malawak na global na access. Sinuri ng Depository Trust and Clearing Corporation ang mga bersyon ng konseptong ito. Nakikita ni Burry ang panganib sa paglabo ng mga hangganang iyon gamit ang mas hindi gaanong nare-regulate na crypto infrastructure.

Higit pa sa mekanika ng merkado ang pag-aalala ni Burry. Ginamit niya ang Cassandra Unchained upang magsulat tungkol sa hype ng artificial intelligence, konsentrasyon ng venture capital, at mga merkadong sa tingin niya ay humihiwalay na sa mga pundamental na batayan. Binanggit niya ang isang bilang na nagsasabing 87 porsiyento ng mga kamakailang daloy ng venture capital ay napunta sa AI sa isang takdang panahon ng pag-uulat.

Malawak ang coverage ng media sa post tungkol sa Snow Crash. Kinuha ng ilang media outlet ang babala, at inilarawan ito bilang pagpapatunog ni Burry ng alarma sa pagsasanib ng crypto at tradisyunal na pananalapi (TradFi).

Ang kanyang mga kritiko, lalo na sa crypto community, ay madalas na isinasantabi ang kanyang pagdududa bilang awtomatikong pesimismo. Itinuturo naman ng kanyang mga tagasuporta ang kanyang pagtukoy sa krisis sa pabahay noong 2008 bilang ebidensiya ng pagkilala sa mga pattern bago ang konsensus ng merkado.

Nagpahayag si Burry ng limitadong pagiging bukas sa pag-unawa sa tokenization sa mga naunang post sa Substack, bagama’t ang pangkalahatang tindig niya laban sa crypto speculation ay maingat na sa loob ng maraming taon. Ang susunod na hakbang ng SEC sa tokenized na stock ang magtatakda ng precedent kung paano makikipag-ugnayan ang mga digital asset platform sa mga equity market na binuo sa mga dekada ng batas sa proteksiyon ng mamumuhunan.