Nagbabala si Rick Rule na maaaring kailanganin ng Fed na muling mag-imprenta ng pera upang sagipin ang mga pamilihan

Ibinahagi ng beteranong resource investor ang komentong ito sa isang Hulyo 7, 2026, na panayam kasama si David Lin ng The David Lin Report, na nirekord mula mismo sa Rule Symposium sa Boca Raton, Florida. Si Rule ay co-founder ng Battle Bank, ang may-ari ng Rule Investment Media, at dating CEO ng Sprott US.

“Kung iisip ako ng isang bagay na talagang kinatatakutan ko, iyon na iyon,” sinabi ni Rule kay Lin.

Isang Liquidity Mismatch sa Loob ng mga Junk Bond ETF

Ipinaliwanag ni Rule na ang mga high-yield at subprime credit ETF ay may hawak na pinagsamang trilyong dolyar na assets, at malaking bahagi nito ay pag-aari ng mga retail investor na hindi nauunawaan ang pinagbabatayang credit risk. Malayang naititrade ang mga share ng ETF, aniya, ngunit marami sa mga bond sa loob ng mga ito ay hindi.

Ayon kay Rule, ang ilan sa mga bond na iyon ay naititrade lamang isang beses kada anim na linggo. Kung mapipilitan ang isang fund manager na ibenta ang utang na iyon nang magdamag dahil sa mga redemption, ang presyong pagbebentahan ay magpapakita ng pagkabalisa (distress) ng nagbebenta kaysa ng mas malawak na merkado, aniya.

Direktang iniugnay ni Rule ang panganib na iyon sa mga interest rate. Mas mataas na mga rate ang nagpapahirap sa mga nanganganib (stressed) na borrower na magpatuloy sa pagbabayad, at ang credit na hirap na sa kasalukuyang mga rate ay mas mahihirapan pa kung tataas pa ang mga rate, aniya.

Bakit Mas Kaunti ang Espasyo ng Fed Kumpara Noong 2008

Inihambing ni Rule ang kasalukuyang kalagayan sa krisis pinansyal noong 2008, nang pumasok ang pederal na pamahalaan upang magsilbing backstop sa malalaking institusyon. Sinabi niyang ang pagkakaiba ngayon ay ang laki ng utang sa likod ng pangakong iyon.

Nasa humigit-kumulang 40% ng GDP ang pederal na utang noong 2008, ayon kay Rule. Inilagay niya ang kasalukuyang bilang sa humigit-kumulang 120%, bago pa isama ang mga unfunded entitlement obligation. Dahil dito, mas maliit ang kakayahan ng Federal Reserve na mamagitan nang hindi umaasa sa paglikha ng pera, na ayon kay Rule ay magkakaroon ng mga kahihinatnang nagpapataas ng implasyon.

Itinuro ni Rule ang kilos ng bond market bilang ebidensiya na ipinapresyo na ng merkado ang limitasyong iyon. Bumibili ang gobyerno ng mas mahahabang maturity na Treasurys habang nag-iisyu ng mas maraming panandaliang utang upang pondohan ang mga pagbiling iyon, aniya, ngunit patuloy pa ring tumataas ang mga yield ng long bond. Inilarawan niya ito bilang paghingi ng mga mamumuhunan ng kabayaran kapalit ng parehong oras at panganib.

Isang Malamlam na Pananaw para sa Ikalawang Kalahati ng 2026

Inaasahan ni Rule na magiging mahina ang ikalawang kalahati ng 2026 sa kabuuan ng mga merkado, dahil sa nabawasang presyon sa Fed na magbaba ng mga rate at sa mas malakas na dolyar bilang resulta. Sinabi niyang ang mga commodity na presyuhan sa dolyar, kabilang ang ginto, ay malamang na lumambot batay rito.

Itinuro rin niya ang kamakailang tunggalian sa Gulf at ang pagtaas ng presyo ng langis na sumunod, na aniya ay humigop ng liquidity palabas ng mas malawak na ekonomiya sa paraang maaaring lumitaw bilang kahinaang pang-ekonomiya sa bandang huli ng taon. Sinabi ni Rule na inaasahan niyang magpapakita ng presyur na iyon ang mga presyo ng tanso at langis.

Sa kabila ng panandaliang pag-iingat sa mga presyo ng ginto, sinabi ni Rule na ang mga equity ng gold mining ay makatarungang napresyuhan kumpara sa metal sa ikaapat na pagkakataon lamang sa kanyang karera, at inaasahan niyang ang nominal na presyo ng ginto ay magiging kapansin-pansing mas mataas sa loob ng isang dekada. Sinabi niyang mas mabigat ang paglalaan niya sa mga stock ng langis at gas sa susunod na anim na buwan, kabilang ang mga Canadian producer, isang larangang aniya ay sapat ang kanyang pagkaunawa upang malusutan ang political risk na kaugnay ng tindig sa patakarang pang-enerhiya ni Punong Ministro Mark Carney.

Sa Loob ng Rule Symposium

Sinabi ni Rule na sinuri ng kanyang kompanya ang bawat exhibitor bago ang apat na araw na kumperensya, tinanggap ang 68 kumpanya at tinanggihan ang 135. Aniya, ang layunin ay tulungan ang mga dumalo na maitalaga ang kanilang oras nang episyente at mag-alok ng refund kung pakiramdam nila ay hindi naghatid ng halaga ang kaganapan.

Binanggit niya na bumagsak nang humigit-kumulang 40% ang mga junior resource stock papasok sa kumperensya, na nagpaliit ng mga valuation sa parehong malalakas at mahihinang kumpanya. Sinabi ni Rule na ang selloff ay lumikha ng halaga sa exhibit floor na kung hindi ay hindi iiral.

“Ang oras para kumuha ng hors d’oeuvres ay kapag ipinapasa na nila ito,” pahayag ni Rule.

Tungkol sa mga merger, binanggit ni Rule ang $4.2 bilyong transaksyon ng BHP kasama ang Wheaton Precious Metals bilang ebidensiya na ang mga royalty at streaming company ay nananatiling may bentahe sa mas mababang cost of capital kahit tumataas ang mga interest rate, isang dinamika na aniya ay tumuturo sa mas maraming malalaking deal na darating pa kaysa mga nagdaan na sa sektor.

Sinabi ni Rule na sinusuri niya ang mga kumpanya batay sa tatlong bagay bago isama sa kanyang mga ranggo: isang management team na may track record na angkop sa partikular na proyekto, sapat na lawak (scale), at isang malinaw na sagot kung paano planong magdagdag ng halaga ang kumpanya.