Umakyat ang ginto noong Hulyo 3 matapos pahinain ng mahihinang datos ng trabaho sa U.S. ang paniniwala ng merkado na pananatilihin ng Federal Reserve ang mas matataas na interes sa mas mahabang panahon, na nagdulot ng pangamba na maaaring mali ang naging pagtataya ng mga mamumuhunan sa direksiyon ng Fed.
Ang pagtaas ng ginto ay nagpasiklab ng mga bagong pagdududa tungkol sa susunod na hakbang ng Federal Reserve
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Naitala ng ginto ang unang lingguhang pagtaas nito sa loob ng limang linggo matapos baguhin ng mas mahinang datos ng trabaho sa U.S. ang mga inaasahan sa interes.
- Maaaring masyadong umasa ang mga mamumuhunan sa naratibong “mas mataas sa mas matagal” na interes ng Federal Reserve.
- Ang usapin ngayon ay kung ang paghina ng datos ay mag-uudyok ng mas malawakang muling pagtatasa ng mga inaasahan sa patakarang pananalapi.
Bakit Nagbago ang Galaw ng Ginto Nang Mukhang Matatag ang Naratibo ng Fed?
Ang pag-akyat ng ginto noong Hulyo 3 ay hinamon ang isa sa mga pinakapinapaniwalaang palagay ng merkado, ayon kay Nigel Green, CEO ng Devere Group, isang kilalang independiyenteng organisasyon ng payong pinansyal. Itinuro niya ang nagbabagong sentimyento ng mga mamumuhunan at lumalaking pagdududa sa umiiral na pananaw tungkol sa mga interes at katatagan ng ekonomiya.
Umunlad ang spot gold ng 1.4% noong Biyernes at mukhang nakatakdang magtala ng 2.3% na lingguhang pagtaas matapos hikayatin ng mas mahina kaysa inaasahang datos ng trabaho sa U.S. ang mga mamumuhunan na bawasan ang mga inaasahan para sa karagdagang paghihigpit ng Federal Reserve. Ipinakita ng galaw na ito kung paano napresyur ang ginto dahil sa mga inaasahan ng patuloy na mataas na interes.
Nakalikha ang ekonomiya ng U.S. ng 57,000 trabaho noong Hunyo, na malayong mas mababa kaysa sa mga pagtataya at kapansin-pansing mas mababa kaysa sa mga nakaraang buwan. Nagdulot ang resultang iyon ng pagdududa sa lakas ng pinakamalaking ekonomiya sa mundo. Pinagtibay rin nito ang pananaw ni Nigel Green na naging sobrang kumpiyansa ang mga merkado sa iisang kinalabasan.
Sinabi ng ehekutibo:
“Sa tingin ko, sa pundamental na antas, mali ang pagpepresyo ng mga merkado sa susunod na hakbang ng Fed.”
Pinaninindigan niyang ilang buwan nang inaasahan ng mga mamumuhunan ang patuloy na mataas na interes, isang malakas na dolyar, at matatag na katatagan ng ekonomiya. “Ang panganib ngayon ay nagsisimula nang mabuwag ang buong balangkas na ito,” dagdag niya.
Naabot na ba ng Higher-for-Longer Trade ang Hangganan Nito?
Naranasan na ng ginto ang epekto ng balangkas na iyon ng merkado bago ang pag-akyat noong Hulyo. Ang mahalagang metal ay naghatid ng pinakamasamang quarterly performance nito sa loob ng 13 taon sa tatlong buwan hanggang Hunyo. Nanatili itong humigit-kumulang 22% mas mababa kaysa sa mga record high na naabot noong Enero.
Ipinahiwatig ni Green na ang laki ng pagbagsak na iyon ay maaaring naghanda ng entablado para sa isang matalim na pagbaligtad. “Hindi nagra-rally ang ginto dahil biglang naghahanap ng kaligtasan ang mga mamumuhunan,” paliwanag niya, at nagbabala:
“May ilang mamumuhunan na nagsisimulang maghinala na ang pinakamalaking macro trade ng merkado para sa 2025 ay maaaring lumabis na.”
Ang pagkakaibang iyon ang bumubuo sa sentro ng argumento ng CEO ng Devere. Sa kanyang pananaw, ang rally ay hindi lamang sumasalamin sa demand para sa isang defensive na asset. Maaari itong maging senyales ng maagang muling pag-iisip kung labis bang natantiya ng mga mamumuhunan ang kagustuhan o kakayahan ng Federal Reserve na panatilihing mahigpit ang patakaran.
Ano ang Magpapatunay na Mali ang Pagbasa ng Merkado sa Sitwasyon?
Binanggit ni Green na lumalampas sa ginto ang panganib kung magpapatuloy ang paglambot ng datos ng ekonomiya. Hindi lamang muling susuriin ng mga mamumuhunan ang posibilidad ng isa pang pagtaas ng interes, aniya. Magsisimula rin silang muling iakma ang buong landas ng patakarang pananalapi sa susunod na 12 hanggang 18 buwan.
Ipinapakita ng pagbabagong iyon kung gaano kabilis makapag-aayos ang mga masisikip na trade kapag humihina ang kumpiyansa. “Kapag nagsisiksikan ang mga merkado sa iisang ideya, nagiging bulnerable sila,” wika ni Green. “Ang ‘higher-for-longer’ trade ay naging isa sa mga pinakasiksik na macro position sa mundo.”
Sa ngayon, nananatili ang pokus kung ang ulat ng trabaho noong Hunyo ay nagsasaad ng isang turning point o kumakatawan lamang sa isang mahina na pagbabasa. Ang karagdagang datos ng ekonomiya, gabay mula sa Federal Reserve, at mga tugon ng merkado ang makatutulong na linawin kung talagang nabubuwag ang higher-for-longer trade. Hanggang doon, ang unang lingguhang pagtaas ng ginto sa loob ng limang linggo ay nagsisilbing babala na ang isang nangingibabaw na palagay ng merkado ay maaaring napapailalim sa presyur.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
