Nagbabala ang mga mananaliksik ng Cryptoquant na ang pag-akyat ng Bitcoin noong Abril ay kahawig ng pattern ng demand sa bear market noong 2022

Mga Pangunahing Takeaway:

• Ipinapakita ng datos ng Cryptoquant na ang rally ng bitcoin noong Abril 2026 mula $66K hanggang $79K ay ganap na pinatakbo ng demand para sa perpetual futures, na walang suportang spot.
• Bumaba ang Cryptoquant Bull Score ng bitcoin mula 50 hanggang 40 pagsapit ng katapusan ng buwan, na nagsenyas ng paglala ng onchain fundamentals matapos ang spekulatibong pagtakbo.
• Nagbabala ang mga mananaliksik ng Cryptoquant na ang kasalukuyang pattern ng demand ay kahalintulad ng pagsisimula ng bear market noong 2022, na inilalagay sa panganib ang $79K resistance na ma-reject muli.

Itinulak ng mga Bitcoin Futures Trader ang BTC sa $79K Habang Nanatiling Negatibo ang Spot Demand, Ayon sa Datos

Ayon sa pinakabagong ulat ng Cryptoquant, nanatiling negatibo sa buong panahon ng pag-akyat ng presyo noong Abril ang apparent demand metric ng bitcoin, na sumusubaybay sa 30-araw na pagbabago sa tinatayang onchain spot buying activity. Lumawak ang demand para sa perpetual futures sa parehong panahon habang itinulak ng mga spekulatibong trader ang mga presyo pataas sa pamamagitan ng leverage sa halip na direktang pag-iipon ng coin.

Inilalarawan ng mga mananaliksik ng Cryptoquant ang agwat sa pagitan ng tumataas na aktibidad sa futures at lumiliit na spot demand bilang isa sa pinakamalinaw na onchain signal na ang mga pagtaas ng presyo ay spekulatibo ang likas. Kapag bumabagsak ang spot demand habang umaakyat ang presyo, ang marginal buyer ng merkado ay nakaposisyon sa derivatives, hindi sa aktuwal na bitcoin.

Ang naka-phase na breakdown ng analyst sa demand data ay nagpapahirap itong pasubalian. Bawat phase ng rally noong Abril ay nagpakita ng mas mataas na demand sa perpetual futures kasabay ng negatibong spot apparent demand. Hindi ito kaso na nahuhuli ang mga spot buyer at humahabol. Aktibong lumiit ang spot demand habang tumataas ang aktibidad sa futures.

Binabanggit ng mga market strategist ng Cryptoquant na ang mga rally na may ganitong istruktura ay karaniwang may sariling limitasyon. Kung walang bagong spot demand upang saluhin ang mataas na mga presyo, ang pag-unwind ng mga posisyon sa futures ang nagiging pangunahing nagtutulak ng susunod na pagbagsak.

Direkta at dapat seryosohin ang historikal na paghahambing na iginuguhit ng mga mananaliksik ng Cryptoquant. Ang parehong pirma ng demand ay lumitaw sa pagsisimula ng bear market noong 2022, nang lumawak nang mag-isa ang demand sa perpetual futures habang nanatiling kumokontra ang spot apparent demand. Ang setup na iyon ay nauna sa isang maraming-buwang pagbagsak ng presyo. Konsistent na inilalapat ng Cryptoquant ang onchain demand decomposition sa iba’t ibang cycle at kinikilala ang pattern na ito bilang isang maaasahang maagang indikasyon ng pagiging marupok ng presyo.

Nagsimula na ring umatras ang bitcoin mula sa rurok noong Abril. Dumulas ang presyo mula $79,000 hanggang $75,000 matapos ang tuktok ng rally, isang galaw na tugma sa kung paano karaniwang nagtatapos ang mga futures-led rally sa kasaysayan kapag nagsisimula nang mag-unwind ang spekulatibong pagpoposisyon. Pagsapit ng Sabado, Mayo 2, ang BTC ay ipinagpapalitan sa bahagyang lampas $78,000 matapos muling subukang maabot ang antas na $80,000.

Bumaba ang Bull Score Index ng Cryptoquant mula 50 hanggang 40 noong Abril, muling bumaba sa ilalim ng neutral threshold at bumalik sa bearish na teritoryo. Pansamantalang umabot ang index sa 50, neutral na antas, sa kalagitnaan ng Abril bago dumulas sa 40 pagsapit ng katapusan ng buwan sa kabila ng 20% pagtaas ng presyo sa panahong iyon. Inilalarawan ng Cryptoquant ang iskor na 40 bilang mga kundisyong “nagiging bearish,” na inilalagay ang merkado sa saklaw na historikal na nauugnay sa patuloy na panghihina ng presyo.

Ang Bull Score ay isang composite index na binubuo ng Cryptoquant mula sa maraming onchain at market indicator, na naka-scale mula 0 hanggang 100. Ang mga iskor na higit sa 50 ay nagpapakita ng bullish na mga kundisyon. Ang mga iskor na mas mababa sa 50 ay nagpapakita ng bearish na mga kundisyon. Ang galaw ng merkado ay kasabay din ng alitan ng U.S.-Iran at mga bulung-bulungang geopolitikal. Kahapon, sinabi ni Trump na tapos na ang alitan, na nagbigay sa bitcoin ng panibagong tulak kasabay ng mga equities.

Pinagtatapos ng mga analyst ng Cryptoquant na kung walang pagbaligtad sa apparent demand mula negatibo tungo sa positibong teritoryo, ang anumang pagtulak pabalik patungo sa lokal na rurok na $79,000 ay kukulangin sa on-chain na suportang kailangan upang makalikha ng isang matagalang breakout.

Hindi ginagarantiya ng datos ang pag-uulit ng matagal na pagbagsak noong 2022, ngunit nililinaw ng Cryptoquant na ang kasalukuyang istruktura ng demand ay tumutugma sa historikal na profile ng pagiging marupok ng presyo, hindi pag-aakumula.