Ionic Nagtaas ng $400M habang ang Kita mula sa AI ay Nalampasan ang Bitcoin Mining Bago ang Paglilista sa Nasdaq

Unang lumabas ang artikulong ito sa The Energy Mag. Maaaring tingnan dito ang orihinal na artikulo. Ang The Energy Mag (dating The Miner Mag) ay nagbibigay ng balita, datos, at mga insight tungkol sa ugnayan ng enerhiya–compute–mga merkado.

Iniulat ng kumpanya ang $51.4 milyon na kita para sa unang quarter ng 2026, kung saan ang digital infrastructure leasing ay umabot sa $44.0 milyon, kumpara sa $7.4 milyon lamang mula sa bitcoin mining. Isang taon bago nito, ang kita ng Ionic ay ganap na nagmula sa pagmimina, na lumikha ng $41.1 milyon sa unang quarter ng 2025. Lumiit ang netong pagkalugi nito sa $13.0 milyon mula $28.0 milyon sa kaparehong panahon.

Ipinapakita ng paglipat ng kita ang desisyon ng Ionic na irepurpose ang pangunahing Ward County site nito sa West Texas para sa AI at high-performance computing sa halip na bitcoin mining. Pumasok ang Ionic sa isang 126-buwang “triple net” lease kasama ang Nscale noong Oktubre 2025, na inilaan ang buong 234 megawatts ng kasalukuyang kapasidad ng kuryente sa Ward County. Natanggap ng kumpanya ang unang bayad nito noong Nobyembre 2025, habang ang buwanang nakapirming bayad sa lease ay naka-iskedyul na magsimula sa Agosto 2026. Ang mga bayad sa ilalim ng lease ay kumakatawan sa humigit-kumulang $1.95 bilyon na nakakontratang kita.

Binago ng Ionic ang Nscale lease noong Pebrero 2026 upang idagdag ang isang kontraktuwal na obligasyon para sa Nscale na umupa pa ng isa pang 89 MW kung magiging available ang kapasidad, sa parehong presyo kada megawatt. Kung mase-secure ng Ionic ang karagdagang kapasidad na iyon sa ikalawang kalahati ng 2027, ang kabuuang nakakontratang kita sa ilalim ng kasunduan sa Nscale ay tataas sa humigit-kumulang $2.6 bilyon. Nagbabala ang kumpanya na ang dagdag na kuryente ay nakasalalay pa rin sa pag-apruba ng mga regulator at na walang parusa ang Nscale kung hindi ito maihahatid ng Ionic.

Kasabay nito, malaki ang ibinawas ng Ionic sa lawak ng bitcoin mining footprint nito. Noong Marso 31, pag-aari ng kumpanya ang humigit-kumulang 120,600 miners na may kabuuang nameplate hashrate na 12.2 EH/s, ngunit humigit-kumulang 23,200 miners lamang ang aktibo, na nag-aambag ng 2.0 EH/s. Kumpara iyon sa humigit-kumulang 116,500 aktibong miners at 8.9 EH/s na naiaambag na hashrate isang taon bago nito.

Nagmina ang kumpanya ng 95.7 bitcoin sa unang quarter ng 2026 at walang ibinenta, kumpara sa 1,331 bitcoin na namina noong 2025. Noong 2025, nagbenta ang Ionic ng 1,009 bitcoin sa average na presyong $100,547, na lumilikha ng $101.5 milyon sa gross proceeds.

Sinabi ng Ionic na kinokonsolida nito ang natitirang pagmimina nito sa paligid ng apat na site sa Midland area sa Texas: East Stiles, Garden City, Rebel at Stiles. Sama-sama, ang mga site ay kumakatawan sa 112 MW ng kasalukuyang kapasidad ng kuryente sa humigit-kumulang 59.5 acres, at may inaasahang karagdagang 10 MW sa East Stiles sa 2027. Sinabi ng kumpanya na balak nitong ilabas ang mga site na iyon sa merkado para sa HPC at AI development at maaaring kalaunan ay unti-unting isara ang bitcoin mining sa paglipas ng panahon, bagama’t wala pa itong itinakdang iskedyul o nangakong tuluyang lalabas sa pagmimina.

Ipinapakita ng S-1 na sinusubukan na ngayon ng Ionic na iposisyon ang sarili nito na hindi na gaanong kuwento ng paglago ng hashrate at mas bilang isang power-at-lupang monetization platform. Ang Ward County site nito ay kasalukuyang may 234 MW ng installed capacity, at hinahangad ng kumpanya na palawakin ang property hanggang sa 700 MW.

Inaasahan ng Ionic ang capital spending na humigit-kumulang $40 milyon hanggang sa unang kalahati ng 2027 para sa kasalukuyang 234 MW kasama ang karagdagang 89 MW, at humigit-kumulang $64 milyon para sa isang buong 700 MW buildout. Plano nitong tustusan ang trabaho gamit ang cash na nasa kamay at, kung kinakailangan, mga pagbebenta ng bitcoin na hawak sa treasury. May right of first refusal ang Nscale sa karagdagang kapasidad sa Ward County, habang binigyan ng Nscale ang Microsoft ng opsyon para sa karagdagang kuryente sa property kung ito’y magiging available simula sa ikalawang kalahati ng 2027.

Noong Marso 31, ang kumpanya ay may $34.9 milyon na cash at cash equivalents, $192.1 milyon na cryptocurrency assets at $554.0 milyon na kabuuang assets. Ang kabuuang liabilities ay $17.2 milyon. Sinabi rin sa filing na walang utang ang Ionic at may hawak na 2,815.6 bitcoin sa treasury noong Marso 31.

Ang iminungkahing public listing ng kumpanya ay isasaayos bilang isang direct listing sa Nasdaq Global Select Market sa ilalim ng ticker na “IOND,” sa halip na tradisyonal na underwritten IPO. Nirerehistro ng filing ang muling pagbebenta ng hanggang 10.8 milyong shares na hawak ng mga nagbebentang stockholder. Sinabi ng Ionic na hindi ito makakatanggap ng proceeds mula sa mga bentang iyon. Humigit-kumulang 37.2 milyong karagdagang outstanding Class A shares ay maaari ring malayang maibenta sa pampublikong merkado sa ilalim ng mga securities-law exemption na kaugnay ng proseso ng pagkabangkarote ng Celsius.

Bago ang listing, kinumpleto ng Ionic ang isang $400 milyong private placement noong Hunyo 26, bago ang tinatayang $16.8 milyon sa transaction fees. Nagbenta ang kumpanya ng humigit-kumulang 7.55 milyong shares ng Series A convertible preferred stock sa $53 bawat share, kasama ang tatlong tranche ng warrants upang bumili ng humigit-kumulang tig-1.01 milyong Class A shares sa exercise prices na $63.60, $74.20 at $87.45. Ang preferred shares ay kino-convert sa Class A common stock kapag may Nasdaq listing o iba pang kwalipikadong transaksyon sa pampublikong merkado. Sumang-ayon ang mga investor na huwag ilipat ang preferred stock, ang na-convert na Class A shares, ang warrants o warrant shares sa mga presyong mas mababa sa $70 bawat share sa loob ng anim na buwan matapos ang listing, na may limitadong mga exception.

Ang Ionic ay itinatag bilang korporasyon noong Enero 2024 upang bilhin ang mining assets mula sa Celsius Mining, ang mining affiliate ng nabangkaroteng crypto lender na Celsius Network. Sinimulan nito ang operasyon noong Peb. 1, 2024, matapos bilhin ang mga asset at akuin ang ilang pananagutan sa ilalim ng kumpirmadong reorganization plan ng Celsius. Noong una, in-outsource ng Ionic ang ilang bahagi ng mga operasyon nitong pagmimina sa Hut 8 (NASDAQ: HUT), ngunit tinapos ang master services agreement na iyon noong Disyembre 2024 at kinuha ang operasyonal na kontrol ng mga site nito.

Unang lumabas ang artikulong ito sa The Energy Mag. Maaaring tingnan dito ang orihinal na artikulo. Ang The Energy Mag (dating The Miner Mag) ay nagbibigay ng balita, datos, at mga insight tungkol sa ugnayan ng enerhiya–compute–mga merkado.