Ayon sa Grayscale, maaaring maging pinakamahalagang pampublikong kompanyang may hawak ng bitcoin ang SpaceX ni Elon Musk pagkatapos ng inaasahang IPO nito, habang ang Strategy ay malamang na manatiling pinakamalaking may hawak batay sa dami ng BTC. Nakatala sa S-1 filing nito ang 18,712 BTC sa ilalim ng digital assets.
Grayscale: Inaasahang Maging Pinakamalaking Pampublikong Kumpanya na May Hawak na Bitcoin ang SpaceX
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Sinabi ng Grayscale na ang SpaceX ni Elon Musk ay maaaring maging pinakamahalagang pampublikong kompanyang may hawak ng bitcoin.
- Maaaring dagdagan ng mga sari-saring negosyo ang kanilang alokasyon sa BTC habang nangingibabaw sa kasalukuyang ranggo ang mga kompanyang nakatuon sa treasury.
- Maaaring palawakin ng IPO ng SpaceX ang visibility ng mga investor sa mga estratehiya ng corporate bitcoin sa balance sheet.
Maaaring Baguhin ng SpaceX IPO ang Ranggo ng mga Korporasyong May Bitcoin
Ang crypto asset manager na Grayscale Investments ay nagsabi sa isang blog post noong Mayo 26 na ang SpaceX ni Elon Musk ay nakahandang maging pinakamahalagang pampublikong kompanyang may hawak ng BTC, matapos ang inaasahang initial public offering (IPO) nito sa Hunyo. Ang Strategy ni Michael Saylor ay malamang na manatiling pinakamalaking may hawak ng bitcoin sa mga pampublikong kompanya batay sa dami ng BTC. May 18,712 BTC ang SpaceX, batay sa registration statement nito (S-1 filing) sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).
Hinati ni Grayscale Head of Research Zach Pandl sa dalawang kategorya ang mga corporate bitcoin holder. Ang mga digital asset treasuries (DATs) ay pangunahing umiiral upang bigyan ang mga investor ng exposure sa BTC sa pamamagitan ng mga pampublikong merkado. Ang Strategy ang pinakamalaking DAT, na kasalukuyang may hawak na 843,738 BTC. Ang mga sari-saring negosyo naman, sa kabilang banda, ay may hawak ng bitcoin kasabay ng mga nagpapatakbong negosyo bilang bahagi ng mas malawak na pamamahala ng treasury. Kabilang sa kategoryang iyon ang SpaceX at Tesla ni Musk, kung saan ang Tesla ay nasa ika-12 puwesto sa mga pampublikong kompanyang may hawak, na may 11,509 BTC. Isinulat ni Pandl:
“Inaasahang ang SpaceX ang magiging pinakamalaking pampublikong kompanyang may hawak ng bitcoin.”
Ipinag-iiba ng pagkilalang ito ang mga kompanyang pangunahing gumaganap bilang mga sasakyang pamumuhunan sa bitcoin mula sa mga operasyunal na negosyong may hawak ng BTC kasabay ng kanilang pangunahing komersyal na aktibidad. Kabilang sa mga kompanyang nakatuon sa treasury ang Strategy na may 843,738 BTC, Twenty One Capital na may 43,514 BTC, Metaplanet Inc. na may 40,177 BTC, MARA Holdings Inc. na may 35,303 BTC, Bitcoin Standard Treasury Company na may 30,021 BTC, at Bullish na may 24,300 BTC. Mas kahawig ng SpaceX ang mga sari-saring operasyunal na kompanya tulad ng Tesla na may 11,509 BTC at Block na may 9,032 BTC, habang ang Coinbase ay may hawak na 16,492 BTC bilang bahagi ng mas malawak nitong operasyon sa crypto business.
Ang Pampublikong Bitcoin Treasury Market ay Humaharap sa Bagong Benchmark mula sa SpaceX
Nakatala sa S-1 filing ng SpaceX ang bitcoin sa ilalim ng “Digital Assets” at ipinapakitang hindi nagbago ang hawak taon-taon. May 18,712 BTC ang kompanya. Bumaba ang fair value sa $1.637 bilyon mula $1.749 bilyon, habang nanatili sa $661 milyon ang cost basis. Inihayag din ng SpaceX: “Ang kompanya ay may pagmamay-ari at kontrol sa mga digital asset nito, na binubuo ng bitcoin, at gumagamit, at inaasahang patuloy na gagamit, ng mga third-party custodian upang hawakan ang bitcoin nito.”
Bago ang inaasahang IPO nito, ang datos mula sa prediction market sa Polymarket ay naglalagay ng pinakamataas na posibilidad na magdebut ang SpaceX na may valuation sa pagitan ng $2 trilyon at $2.5 trilyon. Ang saklaw na iyon ay may humigit-kumulang 40% na tsansa, na mas mataas kaysa sa saklaw na $1.5 trilyon hanggang $2 trilyon sa 26% at sa saklaw na $2.5 trilyon hanggang $3 trilyon sa 24%. Ang mga pagtatayang ito ang sumusuporta sa pananaw ng Grayscale na maaaring maging pinakamahalagang pampublikong kompanyang may hawak ng BTC ang SpaceX pagkatapos ng IPO nito.
Maaaring higit na mapansin ng mga investor ang mga estratehiya ng corporate bitcoin treasury habang mas maraming operasyunal na negosyo ang pumapasok sa ranggo ng mga pampublikong may hawak ng BTC kasabay ng mga dedikadong treasury firm. Idinagdag ng head of research ng Grayscale:
“Naniniwala kami na dadami sa paglipas ng panahon ang bilang ng mga sari-saring negosyong may hawak ng BTC, kahit na makita naming bumababa ang bilang ng mga DAT. Sa kabuuan, maaaring palakasin ng mga dinamikang ito ang demand para sa BTC—at magsilbing saligan ng halaga ng BTC sa paglipas ng panahon.”
