Huminto ang ERCOT sa Pagproseso ng Pila ng mga Data Center sa Texas. Gaano Dapat Mag-alala ang mga Mamumuhunan sa Imprastraktura ng AI?

Ang sumusunod na guest post ay mula sa Ziven.io, isang public markets intelligence platform na naghahatid ng datos tungkol sa mga kumpanyang may exposure sa bitcoin mining, artificial intelligence, at mga crypto treasury strategy. Orihinal na inilathala noong Agosto 7, 2026, ni Cindy Feng.

Ang Texas ay nagiging patok na destinasyon para sa mga data center, mula Bitcoin mining hanggang AI infrastructure. Kaya anumang pagbabago sa regulasyon doon ay maaaring ituring na biglaang balita, at may ilang panic selling na nangyari mas maaga ngayong linggo nang ipag-utos ni Gobernador Abbott ang isang pag-audit sa ERCOT.

Dapat ka bang mag-alala kung ang mga kumpanyang pinag-invest-an mo ay may malaking data center footprint sa Texas? Basahin natin ang nasa pagitan ng mga linya.

Ang Power System sa Texas: Mga Batayan ng ERCOT

Karamihan sa Estados Unidos ay tumatakbo sa dalawang malalaking magkakaugnay na network, ngunit naiiba ang Texas dahil mayroon itong sarili nitong hiwalay na grid, na pinamamahalaan ng isang nonprofit na tinatawag na ERCOT (ang Electric Reliability Council of Texas). Hindi ito nagmamay-ari ng mga power plant o transmission line. Sa halip, gumaganap ang ERCOT bilang traffic controller ng sistema: itinutugma ang supply sa demand kada segundo at nagpapasya kung aling mga user ang maaaring kumonekta.

Para makakuha ng malaking halaga ng kuryente, kailangang mag-apply muna ang isang aplikante sa ERCOT. Pagkatapos ay sinusuri ng organisasyon kung kaya ng mga lokal na linya na dalhin ang dagdag na load nang hindi ginugulo ang serbisyo para sa lahat. Tumatagal ng ilang buwan ang mga pag-aaral na iyon. Pagkatapos lamang ng clearance saka pipirma ang aplikante ng interconnection agreement, ang kontratang nagbibigay ng karapatang kumuha ng kuryente.

Ang lahat ng naghihintay para sa pag-aaral ay nasa interconnection queue. Halos wala itong gastos dati, kaya sumabog ang backlog. Noong Hulyo 29, sinabi ng ERCOT sa Texas Senate na ang mga nakabinbing request ay umabot sa humigit-kumulang 474 GW, at mga 90% nito ay mula sa mga data center. Ang pinakamataas na demand sa kuryente na naitala ng Texas ay 91,089 MW. Ang queue ngayon ay higit 5 beses ng record na peak na iyon.

Sinubukan na ng Texas na ayusin ang backlog. Ang Senate Bill 6, na naisabatas noong 2025, ay nag-aatas na ang anumang proyektong higit sa 75 MW ay magpatunay ng site control at mag-post ng financial security kada megawatt. Itinakda kalaunan ng Public Utility Commission of Texas (PUCT) ang security na iyon sa $50,000 kada megawatt. Katumbas iyon ng humigit-kumulang $25M para sa isang 500 MW na campus.

Noong Hunyo 18, inaprubahan ng PUCT ang Batch Zero framework ng ERCOT, ang unang koordinadong pag-aaral ng lahat ng large-load project sa ilalim ng mga bagong patakaran. Sa halip na isa-isang repasuhin ang mga aplikasyon, pinagpapangkat ng ERCOT ang mga kwalipikadong proyekto, pinag-aaralan ang pinagsamang epekto ng mga ito sa grid, at inuuri ang bawat isa. Matapos i-post ng mga aplikante ang kinakailangang security, humigit-kumulang 205 GW ng mga request ang naging kwalipikado noong Hulyo. Nakatakdang ilabas ang mga classification notice sa Agosto 7, 2026, na magsasabi sa bawat aplikante kung saang kategorya ito napunta at kung makakatanggap ito ng tunay na daan patungo sa kuryente.

Ano ang Iniutos ni Gobernador Abbott, at Ano ang Binago Nito

Noong Agosto 3, iniutos ni Gobernador Abbott sa PUCT at ERCOT na i-audit ang bawat data center na patuloy pang sumusulong sa interconnection queue. Sinasaklaw ng review ang power draw, on-site generation, paggamit ng tubig, tax incentives, pagmamay-ari, at epekto sa komunidad. Ang mga proyektong hindi sumusunod ay “dapat tanggihan ang koneksyon sa Texas grid”. Sinundan ng kautusang ito ang kanyang liham noong Hunyo 10 na humihikayat ng mga hakbang para hindi masubsidyuhan ng mga sambahayan ang data center infrastructure.

Bilang tugon, naglabas ang ERCOT ng Market Notice M-A080326-01. Inanunsyo nito na ang mga classification notice sa Agosto 7 ay hindi mailalabas ayon sa iskedyul. Sa halip, hihingi ang ERCOT sa PUCT ng pahintulot na hindi matugunan ang deadline sa open meeting ng komisyon sa Agosto 20.

Limitado pa rin sa ngayon ang mga kongkretong epekto. Hindi kayang i-freeze ng gobernador ang interconnections nang mag-isa, at wala pang inilalabas na kautusan ang PUCT. Wala pang proyektong tinanggihan. Ang umiiral ngayon ay isang boluntaryong pagpapaliban ng isang administrative notice at isang pulong na nasa kalendaryo.

Sino ba ang Talagang Apektado?

Ang pag-audit ay para lamang sa mga proyektong umusad pa rin sa interconnection process. Hindi nito sinasaklaw ang capacity na nakalusot na.

Hinahati nito ang merkado sa tatlong grupo:

Nakalusot na

Kung ang Texas capacity ng isang kumpanya ay nakumpleto na ang mga pag-aaral nito, napirmahan na ang interconnection agreement, o napagana na ang substation nito, hindi ito maaapektuhan. Dahil mas mahirap nang makapasok sa pintuan ngayon, mas naging bihira ang naaprubahang Texas capacity, ayon sa puntong ibinahagi ng Bernstein sa mga kliyente kinabukasan matapos ang direktiba.

Nasa pila pa

Kung ang plano sa paglago ng isang kumpanya ay nakadepende sa Batch Zero allocation na hindi pa nito natatanggap, ang timeline nito para sa 2027 ay tunay nang hindi tiyak. Wala pang nakansela, pero mahirap para sa mga kumpanya na magbigay ng gabay tungkol sa kita.

Nagtatayo ng sarili nilang kuryente

May ilang operator na nagpaplanong lumikha ng kuryente on-site sa halip na kumuha mula sa grid, kadalasan gamit ang natural gas turbines. Ang mga proyektong iyon ay mukhang hindi apektado sa istruktura ng administrative notice.

Ang mga kumpanyang may footprint sa Texas ay maaaring ilagay sa mga grupong ito batay sa kung ano ang aktuwal na isiniwalat ng bawat isa:

Sa ngayon, ang reaksyon ng sell-side ay per pangalan sa halip na pangkalahatang markdown para sa Texas, na may mga pagputol sa target price na nakatuon sa nakabinbing capacity. Sa oras ng pagsulat na ito, wala pang downgrades patungong sell at wala pang inanunsyong pagkansela ng proyekto.

Tungkol sa Pamamaraang “Magtayo ng Sarili Mong Kuryente”

Malaki ang naging usapan ngayong linggo tungkol sa build your own power approach. Tama ang direksyon nito, ngunit ang mga kinalabasan ay talagang nakadepende sa mga partikular na setup.

Ganap na independent na generation

Ang mga proyektong nagtatayo ng bagong gas turbines, solar, o storage sa site, na naka-size para pagandahin ang pasilidad, at hindi kailanman kumokonekta sa grid ay nasa pinakamalinaw na posisyon. Ito ang tinatahak ng New Era Energy sa Ector Country. Dahil walang interconnection request na nakafile, walang mare-review ang audit.

Generation plus koneksyon sa grid

Karamihan sa malalaking proyekto ay gusto ang pareho: on-site power para sa ekonomiya at grid tie bilang backup. Kailangan pa rin ng bahagi sa grid ng interconnection request, kaya saklaw ito ng audit. Mas madali ang pagtrato sa bagong generation kaysa sa mga kasalukuyang planta. Ang Senate Bill 6 ay nangangailangan ng dagdag na pag-apruba ng PUCT lamang kapag ang isang data center ay kumokonekta sa isang plantang tumatakbo na noong Setyembre 1, 2025. Ang mga turbina na bagong itinayo para sa site ay hindi nagpapagana ng patakarang iyon.

Co-location sa tabi ng isang umiiral na planta

Ito ang mukhang pinakamura sa papel pero pinakamahirap sa aktuwal. Isang kamakailang kaso: Noong Hulyo 23, inaprubahan ng PUCT ang isang 265.5 MW Armstrong County wind farm na magsisilbi sa dalawang co-located na Crusoe data-center load. Ang buong 525.5 MW load ay dapat magsara sa loob ng 30 minuto mula sa isang ERCOT emergency order, walang bayad at walang access sa mga bayad na demand-response program. Hiniling ng developer na i-curtail lamang ang 265.5 MW (ang output ng wind farm). Tumanggi ang Komisyon, sinasabing ang anumang load na mananatiling tumatakbo ay kukunin lamang ang kapangyarihang iyon at sisirain ang curtailment.

Kaya sa madaling salita, maliban sa unang kategorya, kung ang “magtayo ng sarili mong kuryente” na diskarte ay makakalaktaw sa audit ay hindi pa rin napagpapasyahan. Walang ahensiya ng estado ang naglinaw sa puntong ito. Anumang “malamang exempt” na pagbasa na umiikot ngayon ay mula sa mga law firm na nagpapayo sa mga developer, hindi mula sa mga awtoridad ng Texas.

Panghuling Kaisipan

Ang basa ko ay mukhang pagkaantala ito kaysa isang pangmatagalang pagbabago sa kung paano tinatrato ng Texas ang mga data center. Ang nakasaad na layunin ng audit ay paghiwalayin ang mga totoong proyekto mula sa mga placeholder sa queue. Isang taon nang hinihiling ng industriya ang filter na iyon. Sinabi ng regulatory team ng NRG sa publiko na ang $50,000/MW na security ay “hindi nagkaroon ng culling effect na inakala naming mangyayari.”

Gayunman, nakikita na ang mga praktikal na epekto. Mas naging bihira ang naaprubahang capacity, nawalan ng malinaw na visibility para sa 2027 ang mga nakabinbing allocation, at mas malamang na maghintay na ngayon ang mga prospective tenant.

Ang Agosto 20 ang magiging palatandaan. Kung ipagkakaloob ng PUCT ang exception at isang bagong classification date, magmumukhang housekeeping lamang ang pangyayari kapag binalikan. Kung ipagkakaloob nito ang exception nang walang deadline, malamang na may developer na umatras sa Batch Zero at hilingin na maibalik ang kanilang security deposit bago matapos ang Q3.

Walang nakakaalam kung gaano katagal tatakbo ang audit. Simple ang praktikal na pagsusuri para sa anumang pangalang hawak mo: tingnan ang mga public filing at tukuyin kung ang susunod nitong gigawatt ay naibigay na, ganap na off-grid, o naghihintay pa rin ng pag-apruba.