Nakikita ng Grayscale ang Oportunidad sa US para sa Hyperliquid sa Plano ng Magulang na Kumpanya ng Kraken

Maaaring Palawakin ng Isang Merkado sa U.S. ang Abot ng Hyperliquid

Maaaring makakuha ang Hyperliquid ng access sa mga futures trader sa U.S. sa ilalim ng isang plano mula sa Payward, ang parent company ng crypto exchange na Kraken. Sa isang pagsusuri noong Setyembre 21, tinukoy ni Grayscale Head of Research Zach Pandl ang panukala bilang posibleng pinagmumulan ng aktibidad sa pangangalakal at protocol fees para sa blockchain-based na derivatives venue. Inihayag ng Payward ang plano noong Setyembre 16.

Magsisimula ang panukala sa mga HIP-3 market ng Hyperliquid, na inilarawan ng Payward bilang unang builder-deployed permissioned perpetual markets ng protocol. Binanggit ng Grayscale na ang mga paunang merkado ay live sa testnet. Ang perpetual futures ay mga kontratang sumusubaybay sa presyo ng isang asset nang walang nakatakdang petsa ng pag-expire. Nag-aalok na ang Payward sa mga customer sa U.S. ng perpetual futures sa pamamagitan ng hiwalay na kaayusan; ang plano nitong Hyperliquid ay magdaragdag ng isang onchain venue kung maaaprubahan.

“Sa aming pananaw, ang isang venue sa U.S. ay maaaring magpalakas sa flywheel na ito kung tatakbo ito sa imprastraktura ng Hyperliquid at magbabayad ng protocol fees,” isinulat ni Pandl. Ang kondisyong iyon ang sentro ng pagtatasa ng Grayscale. Ang isang merkado sa U.S. ay maaaring magdala ng mas maraming trader sa Hyperliquid, ngunit ang karagdagang aktibidad ay makikinabang sa fee-based token purchase mechanism nito lamang kung ang mga iminungkahing merkado ay lilikha ng mga bayarin para sa protocol. Inilarawan ng Grayscale ang posibleng epekto sa HYPE bilang isang pananaw sa pamumuhunan, hindi isang kumpirmadong resulta.

Binuod ng Grayscale ang pananaw nito:

“Ang isang reguladong landas sa U.S. ay maaaring magpalawak sa merkado ng Hyperliquid, magpatunay sa imprastraktura nito, magpataas ng kita mula sa bayarin, at posibleng magpatibay sa halaga ng HYPE, ang native token ng protocol.”

Paano Plano ng Payward na Patakbuhin ang mga Merkado

Ang mga customer sa U.S. ay magte-trade sa pampublikong blockchain ng Hyperliquid, kung saan ang isang onchain order book ang magmamatch at magtatala ng mga transaksyon. Sa ilalim ng plano ng Payward noong Setyembre 16, ang Bitnomial exchange nito na regulated ng Commodity Futures Trading Commission ay lilikha at mangangasiwa sa mga merkado. Ang clearinghouse ng Bitnomial ang magki-clear at magse-settle ng mga kontrata, habang ang Ninjatrader Clearing ang magdadala ng mga customer account.

Lilimitahan ang access sa mga customer na na-onboard ng Ninjatrader at kasama sa mga allowlist na pinananatili ng Ninjatrader at Bitnomial. Ang mga kontrol na iyon ay magpapahintulot sa Payward na gamitin ang trading infrastructure ng Hyperliquid habang ang mga subsidiary nito ang humahawak sa mga regulated na tungkulin ng iminungkahing merkado sa U.S. Ang planadong onchain na kaayusan ay nananatiling nakasalalay sa pag-apruba ng regulasyon.

Nauna sa panukala ang kasunduan sa pagkuha ng Bitnomial ng Payward. Inanunsyo ng kumpanya ang deal noong Abril bilang bahagi ng pagpapalawak nito sa U.S. derivatives. Simula noon, nagsimula nang mag-alok ang Payward sa mga karapat-dapat na customer sa U.S. ng perpetual futures sa pamamagitan ng Bitnomial, na ginagawang potensyal na pagpapalawak ng trading infrastructure nito ang panukala sa Hyperliquid.

Ano ang Maaaring Ibig Sabihin ng Aktibidad sa Pangangalakal para sa HYPE

Nag-average ang Hyperliquid ng humigit-kumulang $9 bilyon sa open interest sa ikalawang quarter, tumaas ng 54% mula isang taon na ang nakalipas, ayon sa Grayscale. Sinusukat ng open interest ang halaga ng mga natitirang derivatives position. Binanggit din ng firm na sinusuportahan ng Hyperliquid ang mga market na naka-ugnay sa equities at commodities kasabay ng mga crypto asset, na nagpapalawak sa mga uri ng kontratang magagamit ng mga trader.

May iba pang exchange na gumagamit na ng imprastraktura ng Hyperliquid. Ang crypto exchange na VALR, halimbawa, ay nag-integrate ng Hyperliquid para sa mahigit 200 perpetual markets. Nagbibigay ang kaayusang iyon ng halimbawa ng isang exchange na nag-aalok sa mga customer ng access sa mga market na pinapagana ng protocol, bagaman ang iminungkahing istruktura ng Payward sa U.S. ay magkakaroon ng sarili nitong mga kinakailangan sa access at regulasyon.

Nakabatay ang thesis ng Grayscale sa HYPE sa ugnayan sa pagitan ng trading fees at mga pagbili ng token: itinuturo ng Hyperliquid ang halos lahat ng kita mula sa trading fees tungo sa pagbili ng HYPE. Ang mekanika ng onchain perpetual trading ay naglalantad din sa mga trader sa leverage at liquidation risk. Para sa mga iminungkahing merkado sa U.S., ang pag-apruba ng regulasyon at ang mga bayaring ibabayad sa Hyperliquid ang magtatakda kung ang pagpapalawak ay makakatulong sa mekanismong iyon ng pagbili ng token.

Patuloy na tumataas ang HYPE, na umabot sa bagong all-time high na presyo na halos $98 kada coin noong Martes bago humupa kasabay ng mas malawak na crypto market.