Bumagsak ang Bitcoin habang ipinapahiwatig ng Coinbase Bitcoin Premium Index ang nabawasang pag-iipon ng mga institusyon

Ano ang Ipinapakita ng Datos

Ang Coinbase bitcoin premium, isang index na sumusukat sa pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng bitcoin na ipinagpapalit sa Coinbase (na pangunahing ginagamit ng mga institusyonal na mamumuhunan sa U.S.) at ng bitcoin na ipinagpapalit sa Binance (ang pinakamalaking pandaigdigang retail exchange), ay umabot sa -0.085% noong Mayo 22, na siyang pinakamababang antas nito sa loob ng mahigit isang buwan.

Ang negatibong pagbasa sa index ay nangangahulugang mas mura ang bitcoin na ipinagpapalit sa Coinbase kaysa sa Binance. Kapag positibo ang premium, senyales ito na agresibong nag-aakumula ang mga institusyonal na mamimili sa U.S. Kapag naging negatibo ito at patuloy na bumababa, ipinahihiwatig nito ang kabaligtaran—ibig sabihin, umatras ang propesyonal na kapital ng U.S., at mas aktibo ang mga nagbebenta kaysa sa mga bumibili sa institutional-grade trading platform ng Coinbase.

Ang kawalan ng katiyakan sa kasalukuyang macro environment ay tila nagtutulak sa mga institusyon patungo sa mga estratehiya sa hedging habang naghihintay ng mas malinaw na direksyon. Nagbigay si Nick Ruck, research director sa LVRG, ng kahalintulad na pagbasa, na sinasabing ang pagbaba ay maaaring palatandaan ng “pagkuha ng kita at muling pagpoposisyon” ng mga institusyon, at idinagdag pa na ang ganitong pagbabago ay “maaaring magpabigat sa malapitang momentum ng presyo sa mga pangunahing crypto asset.”

Ang macro na kawalan ng katiyakan ay tila nagmumula sa isang partikular na katalista, lalo na kay Federal Reserve Chair Kevin Warsh, na nanumpa sa tungkulin ngayong linggo. Nagpakita siya ng kapansin-pansing hawkish na tono sa mga unang pahayag, at nagsisimula nang ipresyo ng mga merkado ang posibilidad ng pagtaas ng interes sa 2026 sa halip na mga pagbawas na inaasahan noon.

Pinatitibay ng datos ng index ang isang padron ng pag-atras ng mga institusyon na makikita sa maraming sukatan nang sabay-sabay, dahil kamakailan ay nanguna ang iShares bitcoin trust ng Blackrock sa sunod-sunod na mga araw ng net outflows mula sa U.S. spot bitcoin ETFs, isang sunod-sunod na pangyayari na mula noon ay umabot na sa anim na araw na may mahigit $1.26 bilyon ang kabuuang paglabas.

Bukod dito, habang nagte-trade ang bitcoin sa $74,500, halos 38% na mas mababa kaysa sa all-time high nito, tila lalo pang lumalala ang mga kondisyon, dahil $209 milyon sa long liquidations ang tumama sa merkado sa iisang session kahapon.

Sa kasaysayan, ang mahahabang panahon ng negatibong pagbasa sa Coinbase index ay alinman sa nauuna sa mas malalalim na pagwawasto o nagmamarka ng huling yugto ng isang shakeout bago bumalik ang mga institusyonal na mamimili sa mas mababang antas ng presyo. Kung malulutas ang kasalukuyang setup sa pagpapatuloy ng pagbaba o sa pag-stabilize ay lubhang nakadepende sa mga macro signal, lalo na sa anumang gabay mula sa Fed tungkol sa landas ng mga rate.