Maaaring hindi pa tumataas sa tuktok ang kasalukuyang siklo ng Bitcoin, ayon sa 365-araw na PnL Index Signal ng Cryptoquant, na patuloy na bumababa ang trend—isang padron na inuugnay ng analytics firm sa mga merkadong ang rurok ay nasa unahan pa.
Bumaba ang Bitcoin ng 50% ngunit sinasabi ng Cryptoquant na hindi pa rin nangyayari ang tuktok ng cycle
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Patuloy na bumababa ang trend ng 365-araw na PnL Index ng Cryptoquant, na nagpapahiwatig na maaaring nasa unahan pa ang tuktok ng siklo ng BTC.
- Nai-trade ang Bitcoin malapit sa $62,656, pababa ng humigit-kumulang 50% mula sa rekord nito noong Oktubre 2025 na tinatayang $126,000.
- Naging berde ang bull-bear gauge ng Cryptoquant noong Mayo 12, 2026, ang una nitong bullish signal mula noong Marso 2023.
Ano ang Sinasabi ng Signal
Napansin ng onchain analytics firm na Cryptoquant na patuloy na bumababa ang trend ng 365-araw nitong PnL Index Signal, na “nagpapahiwatig na hindi pa naaabot ng kasalukuyang siklo ng BTC ang rurok nito.” Sa balangkas ng firm, ang mababa at pababang pagbasa ay tanda ng yugto ng akumulasyon ng isang siklo sa halip na ang huling yugto nito (sa kasaysayan, ito ang lugar kung saan nagbo-bottom ang bear markets, hindi kung saan namamatay ang bull markets).
Pinagsasama ng PnL Index ang ilan sa mga pinakabinabantayang onchain gauge, kabilang ang market value to realized value (MVRV) ratio, net unrealized profit and loss, at ang ratio ng mga pangmatagalang holder kumpara sa mga panandaliang holder. Sinusubaybayan ng Cryptoquant ang index laban sa 365-araw nitong moving average, at ang ugnayan ng dalawa ang nagtatakda kung bullish o bearish ang pagbasa ng cycle indicator ng firm.
Sa katunayan, ang bull-bear cycle indicator ay naging berde noong Mayo 12, ang una nitong bullish signal mula noong Marso 2023. Nagbabala ang mga analyst noon na naglabas ang indicator ng maling positibo noong 2022, at na ang pag-berde lamang ay hindi garantiya ng matibay na uptrend.
Isang Merkado na Nahahati sa Dalawang Pagbasa ng Siklo
May hindi komportableng kontraargumento sa bullish na interpretasyon dahil naitala ng bitcoin ang rekord na mataas nito sa humigit-kumulang $126,000 noong Oktubre 2025 at mula noon ay nabawasan ng kalahati—isang drawdown na nagpaniwala sa ilang analyst na naitala na ang tuktok ng siklo at dumaraan ang merkado sa isang karaniwang post-peak bear phase.
Ipinahihiwatig ng signal ng Cryptoquant ang kabaligtaran—ibig sabihin, ang mataas noong Oktubre ay hindi ang huling salita ng siklong ito at ang estruktura ay kahawig ng isang merkadong patuloy pang nagbubuo patungo sa rurok nito. Sa madaling sabi, kung nasa likod na ang tuktok, ang mga rally mula rito ay exit liquidity; kung nasa unahan pa ito, ang kasalukuyang sona ay akumulasyon.
May ilang trader nang tumaya sa huli, kung saan may isang whale na bumili ng $98.9 milyon na halaga ng bitcoin sa Hunyo 5 low na $59,734 at kumita ng netong $3.5 milyon sa loob ng dalawang araw habang tumalbog ang merkado. Mula noon, nanatili ang BTC sa itaas ng $60,000, at nagpalit-kamay malapit sa $62,550 sa oras ng pagsulat.
Gayunpaman, ang mga onchain cycle signal ay probabilistiko, hindi propetiko, gaya ng ipinakita ng maling pag-berde noong 2022. Ang mahina o pababang PnL readings lamang ay hindi garantiya ng pagbaliktad; sa halip, inilalarawan nito ang kakayahang kumita ng mga holder, hindi ang demand sa hinaharap. Panghuli, ang mga puwersang macro—mula sa mga balita tungkol sa taripa hanggang sa patakaran ng Federal Reserve—ay paulit-ulit na nanaig sa onchain structure ngayong taon.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
