Ang mga Pusta sa Zcash, XRP at Solana ay Nagtulak sa Leverage ng mga Altcoin na Lumampas sa Bitcoin

Ano Talaga ang Metric na Nagbaligtad?

Ang pinagsama-samang open interest, ang halaga sa dolyar ng mga kontrata sa futures na bukas pa, sa altcoin perpetuals ay nalampasan ang kaparehong bilang para sa bitcoin kahapon. Ang huling beses na ang linya ng altcoin ay nasa itaas ng linya ng bitcoin ay noong Disyembre 2024.

Nariyan ang mga numero upang patunayan ang pagbabagong ito, dahil ang kabuuang market cap ng mga altcoin sa labas ng top 10 ay umakyat na lampas $200 bilyon, tumaas ng higit sa 10% mula sa simula ng Setyembre. Ang kabuuang crypto market cap ay humigit-kumulang $2.70 trilyon, kung saan ang bitcoin ay 59.2% nito at ang ether ay 11.3%.

Sinusukat ng open interest ang pagpoposisyon, hindi paniniwala, kaya kapag nalalampasan ng altcoin open interest ang bitcoin, gumagamit ang mga trader ng leverage para habulin ang mas maliliit at mas maninipis na merkado, na mas mabilis gumalaw sa dalawang direksyon.

Bukod dito, ang crypto fear and greed Index ay nasa 71, “kasakiman,” bumaba ng dalawang puntos mula isang araw ang nakalipas. Sa huli, ang BTC ay nagte-trade malapit sa $79,500, matapos mapigil sa ilalim ng resistance band na $80,000 hanggang $82,000 matapos ang Setyembre 3 high na $82,239.

Saan Nasa Leverage?

Ang sagot ay Zcash. Para ipaliwanag, ang open interest sa ZEC ay umabot sa rekord na $2.4 bilyon noong unang bahagi ng Setyembre at humigit-kumulang $34 milyon na shorts ang na-liquidate nang tumawid ang presyo sa $1,000 noong Setyembre 4. Ang ZEC ay ngayon nagte-trade malapit sa $1,200, tumaas ng 134% sa loob ng 30 araw, na may market cap na $20 bilyon.

May mga pangalan ang mga nasawi at ang pinakamalaking ZEC short sa Hyperliquid, ala proinent trader na si Garrett Jin, ay $25.7 milyon ang lugi mula sa $444 na entry. Ang pangalawang trader na nanalo ng 26 na trade sunod-sunod ay lugi ng $5.27 milyon sa $18.95 milyon na short at humaharap sa liquidation sa $1,317.

Ano ang Nangyari Noong Huling Beses?

Noong Disyembre 2024, ang crossover ay sinundan ng matitinding pagwawasto sa ilang mid-cap token habang ang bitcoin mismo ay nanatiling relatibong matatag. Makatuwiran ang pattern sa mekanikal na aspeto dahil ang altcoin perps ay nakasalalay sa maninipis na order book, kaya nagli-liquidate ang mga ito sa sunud-sunod na pagguho. Kapag ang masikip na long ay nag-unwind, ang sapilitang pagbebenta ay tumatama sa spot markets na hindi ito kayang saluhin, kaya mas malalim ang mga drawdown ng altcoin kaysa sa bitcoin sa parehong linggo.

Isang kamakailang Bitcoin.com News paliwanag tungkol sa liquidation cascades ay naglakad sa isang episode kung saan $19 bilyon ang nawala sa eksaktong paraang iyon. Gayunman, tatlong bagay ang maaaring makasira sa siklo, namely:

• Isang pagtaas sa funding-rate na nagpapamahal sa pagdadala ng longs
• Isang galaw sa presyo ng bitcoin sa alinmang direksyon na sapat ang laki upang pilitin ang mga cross-margined account na bawasan ang panganib ng kanilang altcoin legs
• Ang patuloy na kawalan ng retail

Dagdag pa, isang ulat na nabanggit noong huling bahagi ng nakaraang buwan na ang interes sa Google search para sa “altcoin” ay nasa 26 sa 100 at ang Altcoin Season Index ay 43, malayo sa 75 na nagtatakda ng isang altseason.