มุมมองตลาดรายสัปดาห์ของ Wintermute ระบุว่า การรีบาวด์ของบิตคอยน์ได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาตามคาดและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลง อย่างไรก็ดี บริษัทเตือนว่า จุดต่ำสุดของคริปโตแบบยั่งยืนยังไม่ถูกยืนยัน หากยังไม่เห็นการกลับมาของกระแสเงินไหลเข้าจาก ETF สเตเบิลคอยน์ และคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างชัดเจน
Wintermute ระบุว่าการปรับตัวขึ้นของบิตคอยน์เผชิญกับกับดักอีกครั้ง เว้นแต่ความต้องการ ETF จะกลับมาอีกครั้ง
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- Wintermute ระบุว่าบิตคอยน์เพิ่มขึ้น 1.9% หลัง CPI เดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 4.2% และความเสี่ยงความขัดแย้งอิหร่านผ่อนคลายลง
- ETF บิตคอยน์และบริษัทคลังสำรองยังอ่อนแอ; AUM ลดลงจาก 220 พันล้านดอลลาร์เหลือ 140 พันล้านดอลลาร์
- Wintermute ระบุว่าสัญญาณจากเฟดในวันที่ 19 มิถุนายนอาจเป็นตัวกำหนดว่าการรีบาวด์จะดำเนินต่อหรือไม่
Wintermute มองว่ายังไม่มีการยืนยันจุดต่ำสุด แม้บิตคอยน์รีบาวด์
บิตคอยน์พอได้หายใจหายคอในสัปดาห์นี้ แต่ Wintermute ระบุว่าการฟื้นตัวยังเปราะบางอยู่
ใน อัปเดตตลาด รายสัปดาห์ล่าสุด ผู้ดูแลสภาพคล่องตลาดคริปโตรายนี้กล่าวว่า ปัจจัยมหภาคสองประการช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยง เงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมออกมาที่ 4.2% เมื่อเทียบรายปี เป็นการเร่งตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนคลายกังวล หลังจากก่อนหน้านี้เกรงว่าจะออกมาร้อนแรงกว่านี้
เงินเฟ้อพื้นฐานส่งสัญญาณที่ดีกว่า โดยชะลอลงมาอยู่ที่ 2.9% Wintermute ระบุว่านั่นบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในระยะหลังอาจถูกขับเคลื่อนโดยพลังงานมากกว่าการเพิ่มขึ้นในวงกว้างของค่าจ้างและภาคบริการ
แรงขับเคลื่อนประการที่สองคือภูมิรัฐศาสตร์ หลังผ่านไปมากกว่า 100 วัน ความขัดแย้งกับอิหร่านยุติลง โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อนุมัติให้เปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและยกเลิกการปิดล้อมทางเรือ มีกำหนดลงนามอย่างเป็นทางการในวันที่ 19 มิถุนายนที่สวิตเซอร์แลนด์
ราคาน้ำมันร่วงลงแรงเมื่อพรีเมียมความเสี่ยงคลายตัว เบรนท์ลดลงจากระดับสูงกว่า 110 ดอลลาร์ลงมาอยู่ช่วงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา รวมถึงการลดลง 6.6% ในสัปดาห์นี้ ดอลลาร์อ่อนค่าลง 1% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ขยับกลับเข้าใกล้ 4.50%
ปัจจัยดังกล่าวหนุนสินทรัพย์เสี่ยง โดย Russell 2000 เพิ่มขึ้น 4% Nasdaq เพิ่ม 2.3% อัลต์คอยน์ขยับขึ้น 3.1% และบิตคอยน์เพิ่ม 1.9% ส่วนอีเธอร์กลับตามไม่ทัน โดยลดลง 0.4% แม้ภาพรวมจะฟื้นตัวก็ตาม
การเด้งของคริปโตยังขาดเงินทุนใหม่
การฟื้นตัวล่าสุดเกิดขึ้นหลังการเทขายรุนแรงเมื่อสองสัปดาห์ก่อน ซึ่งบิตคอยน์ร่วง 14% และตลาดคริปโตโดยรวมลดลงมากกว่า 10% เทรดเดอร์บางส่วนโทษการขาย 32 BTC ของ Strategy แต่ Wintermute ระบุว่าแรงขับที่ใหญ่กว่าคือแรงกดดันเชิงมหภาคและโมเมนตัมที่แผ่วลงหลังจากบิตคอยน์พุ่งจากโซนต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ไปถึง 83,000 ดอลลาร์
ตามมุมมองของบริษัท การพุ่งขึ้นครั้งนั้นตอนนี้ดูคล้าย “หลอก” แบบตลาดหมีมากกว่าจะเป็นจุดสูงใหม่ของวัฏจักร
นับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว บิตคอยน์เผชิญการปรับฐานมากกว่า 20% มาแล้วสามครั้ง การเคลื่อนไหวล่าสุดแกว่งตัวมากกว่าจะเป็นแนวโน้มชัดเจน ทำให้ทั้งฝั่งกระทิงและหมีโดนเล่นงาน ตลาดสัญญาเพอร์เพทชวลและออปชันสะท้อนว่าความต้องการวางเดิมพันทิศทางแรงๆ ยังมีน้อย บ่งชี้ว่าอาจเข้าสู่การแกว่งสะสมช่วงฤดูร้อน เว้นแต่มีกระตุ้นสำคัญเกิดขึ้น
ประเด็นหลักคือสภาพคล่อง Wintermute ระบุว่าคริปโตยังพึ่งพาช่องทางเงินทุนหลักอยู่มาก 3 ช่องทาง ได้แก่ สเตเบิลคอยน์ กองทุนซื้อขายในตลาด (ETF) และบริษัทคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งยังไม่มีช่องทางใดพลิกกลับเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน
สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงมาอยู่ราว 140 พันล้านดอลลาร์จาก 220 พันล้านดอลลาร์ นอกเหนือจาก Strategy, Bitmine และ Strive การระดมทุนใหม่โดยรวมชะลอตัวลงอย่างมาก ETF บิตคอยน์เพิ่งทำสถิติช่วงเงินไหลออกยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว ขณะที่กระแสเงินของสเตเบิลคอยน์ยังถูกกดดัน
สิ่งนี้ทำให้ยากที่จะเรียกว่าถึง “จุดต่ำสุด” ผู้ซื้อระยะยาวอาจเห็นมูลค่าในโซนต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ และแรงขายก็ผ่อนลงแล้ว แต่หากไม่มีกระแสเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง การรีบาวด์ใดๆ ก็เสี่ยงจะกลายเป็นกับดักอีกครั้ง
บททดสอบถัดไปคือธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นความสนใจจะไปอยู่ที่ประมาณการชุดอัปเดต และการแถลงข่าวครั้งแรกของ Kevin Warsh หากตีความออกมาเป็นเชิงผ่อนคลายจากเงินเฟ้อพื้นฐานที่อ่อนลงและราคาน้ำมันที่ลดลง ก็อาจต่ออายุการเด้งได้ แต่หากให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อทั่วไปที่ 4.2% ก็อาจทำให้การเด้งยุติลงอย่างรวดเร็ว
