วอลล์สตรีทร่วงหนักและบิตคอยน์ดิ่งลงหลังอิหร่านยิงเฮลิคอปเตอร์ทหารสหรัฐตก

ตลาดโดนทุบหนัก

ดัชนี Nasdaq Composite ร่วง 844 จุด ลงมาอยู่ที่ 25,085 ถือเป็นการปรับลงรายวันหนักที่สุดนับตั้งแต่การเทขายรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี S&P 500 ลดลง 146 จุด ปิดที่ 7,259 ขณะที่ Dow Jones Industrial Average ลดลง 490 จุด มาอยู่ที่ 50,295 ส่วน NYSE Composite ลดลง 79 จุด มาอยู่ที่ 23,145 กำไรช่วงต้นตลาดหายไปอย่างรวดเร็วเมื่อแรงขายกลับมาครอบคลุมหุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) เซมิคอนดักเตอร์ และหุ้นเทคโนโลยีเมกะแคป

หุ้นที่ปรับลงเฉพาะรายรวมถึง Nvidia, Broadcom, Microsoft, Amazon, AMD, Oracle และ Apple โดย Apple ถูกกดดันเพิ่มเติมจาก รายงาน ว่าฟีเจอร์ Siri AI ใหม่กำลังเผชิญอุปสรรคด้านกฎระเบียบในสหภาพยุโรปจากความกังวลด้านการผูกขาด

บริบทของสัปดาห์นี้

การร่วงลงของวันอังคารเกิดขึ้นหลังการเทขายหนักเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เมื่อ Nasdaq ทำสถิติวันแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 โดยดิ่งลงราว 4.2% ขณะที่ S&P 500 ทำผลงานรายวันแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมในวันเดียวกัน วันจันทร์มีการฟื้นตัวบางส่วน โดย Nasdaq เพิ่มขึ้นราว 0.86% และ S&P 500 บวกประมาณ 0.3% จากการทรงตัวของหุ้นชิป แต่การกลับทิศในวันอังคารได้ลบแรงเด้งนั้นออกไปหมดและมากกว่านั้น

ทำไมหุ้นถึงร่วง

มีหลายแรงกดดันที่เชื่อมโยงกันกำลังขับเคลื่อนการปรับลง:

• รีเซ็ตนโยบายเฟด: รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมแสดงการเพิ่มตำแหน่งงาน 172,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดอย่างมาก โดยอัตราว่างงานอยู่ที่ 4.3% ข้อมูลดังกล่าวลดความคาดหวังเรื่องการปรับลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในระยะใกล้อย่างมีนัยสำคัญ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีไต่ขึ้นสู่ 4.54% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี เพิ่มแรงกดดันต่อหุ้นเติบโตที่มีมูลค่า (valuation) สูง
• ทำกำไรหุ้น AI: หลังจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องหลายเดือนในกลุ่มชิป โครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์ และซอฟต์แวร์ AI กระแสสงสัยเพิ่มขึ้นว่าบางส่วนของการปรับขึ้นอาจนำหน้าปัจจัยพื้นฐาน นักลงทุนตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของมาร์จิน และว่ามูลค่าปัจจุบันได้สะท้อนความเสี่ยงด้านนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์ไปครบแล้วหรือไม่
• ความกังวลด้านมูลค่า: นักกลยุทธ์ของ Bank of America รวมถึง Michael Hartnett ได้ชี้สัญญาณเชิงลบหลายประการจากด้านความเชื่อมั่น มูลค่า และตัวชี้วัดมหภาค พร้อมแนะนำลูกค้าให้พิจารณาทยอยทำกำไรจากการถือครองหุ้นสหรัฐฯ ในวงกว้าง ก่อนความเป็นไปได้ของการปรับฐานช่วงฤดูร้อน ด้าน Deutsche Bank แยกต่างหากระบุว่า ความเร็วของการพุ่งขึ้นของ S&P 500 จากเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม ราว 16% ในสองเดือน เป็นเหตุการณ์ที่พบได้ยากในประวัติศาสตร์นอกเหนือจากช่วงฟื้นตัวหลังภาวะถดถอย

โพสต์หยุดยิงของทรัมป์พังทลายกลายเป็นการยกระดับ

ตลาดทรงตัวชั่วคราวในช่วงเช้าของวันอังคาร หลังประธานาธิบดี Donald Trump โพสต์บน Truth Social ว่าอิสราเอลและอิหร่านกำลังเดินหน้าสู่การหยุดยิงทันที โดย “การเจรจาขั้นสุดท้ายเพื่อสันติภาพกำลังดำเนินอยู่” ราคาน้ำมันตอบสนองอย่างรุนแรง โดย WTI ร่วงมากกว่า 3% และ Brent ลดลงต่ำกว่า 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความหวังการคลี่คลายความตึงเครียด

แต่ความหวังนั้นหายไปภายในชั่วโมงเดียว เวลา 12:38 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET) ทรัมป์ได้ โพสต์ อัปเดต Truth Social ครั้งที่สอง เปิดเผยการยกระดับสถานการณ์อย่างมีนัยสำคัญ: อิหร่านยิงเฮลิคอปเตอร์ Apache ของสหรัฐฯ ที่ลาดตระเวนช่องแคบฮอร์มุซในช่วงกลางคืนตก โดยมีนักบิน 2 นายอยู่บนเครื่อง และรายงานว่าทั้งคู่ปลอดภัย “สหรัฐอเมริกาจำเป็นต้องตอบโต้การโจมตีครั้งนี้” ทรัมป์เขียน ตลาดรับข่าวทันที

Nasdaq ขยายการปรับลงเป็น 844 จุด S&P 500 ลดลง 146 จุด และ Dow ร่วงเกือบ 490 จุด บิตคอยน์ซึ่งเคยซื้อขายใกล้ 63,000 ดอลลาร์ ดิ่งลงอย่างรวดเร็วสู่ราว 60,718 ดอลลาร์บน Bitstamp ต่อเนื่องจากการไหลลงหลายเดือนจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,272 ดอลลาร์ซึ่งทำไว้ในเดือนตุลาคม 2025 เหตุการณ์ที่ช่องแคบฮอร์มุซจุดชนวนความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันและการเข้าไปมีส่วนร่วมทางทหารของสหรัฐฯ ในตะวันออกกลาง ลบล้างแรงผ่อนคลายที่ได้จากข่าวหยุดยิงก่อนหน้านี้

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพุธจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณว่าแรงกระแทกด้านพลังงานจากตะวันออกกลางกำลังซึมเข้าสู่เงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัวอย่างไร ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ Kevin Warsh กำลังจะเผชิญการประชุมนโยบายครั้งแรกของเขาในสัปดาห์หน้า ท่ามกลางฉากหลังของการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่ง จำนวนตำแหน่งงานว่างที่เพิ่มขึ้น และแรงกดดันด้านค่าจ้าง หากมีพัฒนาการทางทหารเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับ ช่องแคบฮอร์มุซ อาจเร่งความหวาดกลัวเรื่องอุปทานน้ำมันและเพิ่มแรงกดดันต่อทั้งตลาดหุ้นและตลาดคริปโต

Blackrock: ทบทวนทุกอย่างใหม่

ในบทวิเคราะห์รายสัปดาห์ล่าสุด Blackrock Investment Institute โต้แย้งว่า สมมติฐานการจัดพอร์ตแบบดั้งเดิมไม่สอดคล้องกับสภาพแวดล้อมปัจจุบันอีกต่อไป

“สมอมหภาคที่นักลงทุนเคยพึ่งพา เช่น ความคาดหวังเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพ ได้สูญหายไปแล้ว หมายความว่าการตัดสินใจเชิงโครงสร้างจำเป็นต้องอัปเดตบ่อยขึ้น” Blackrock เขียน บริษัทระบุว่า สัดส่วนของภาคเทคโนโลยีสารสนเทศทั้งในดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ของ MSCI และการออกตราสารหนี้เกรดลงทุนได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่านับตั้งแต่การเปิดตัว ChatGPT ในปี 2022 สะท้อนว่า “แรงมหาศาล” ของ AI ได้เปลี่ยนโฉมตลาดทุนอย่างลึกซึ้งเพียงใด ข้อความหลักของ Blackrock คือ: มองการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์ทั้งหมดเป็นการตัดสินใจเชิงรุก สร้างพอร์ตโดยยึดตามความเสี่ยงที่ถือครองและความเชื่อมั่น และหยุดพึ่งพาป้ายกำกับประเภทสินทรัพย์แบบเดิมเป็นแนวทาง

การเคลื่อนไหวของตลาดในวันอังคารทำให้ข้อโต้แย้งนั้นชัดเจนอยู่แล้ว