Strive ใช้กลยุทธ์ Saylor ระดมทุนพอซื้อ 638 Bitcoin

วิธีที่ 638 BTC ถูกซื้อมา

ตัวเลขนี้มาจากการจับภาพหน้าจอแดชบอร์ดรายสัปดาห์ ซึ่งแสดงข้อมูลสามส่วนสำหรับสัปดาห์นี้จนถึงขณะนี้:

• ปริมาณ SATA รวม: $317 million
• รายได้จาก ATM ที่คาดการณ์: 55 ล้านดอลลาร์
• ปริมาณบิตคอยน์ที่ซื้อโดยประมาณ: ประมาณ 638 BTC

นี่เป็นค่าประมาณ เนื่องจากเครื่องมือติดตาม เช่น หน้า SATA ของ Bitcointreasuries.net นับเฉพาะปริมาณการซื้อขายที่ราคาเท่ากับหรือสูงกว่าราคาพาร์ $100 เท่านั้น จากนั้นจึงใช้อัตราการจับ (capture ratio) ที่ปรับเทียบจากเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ในอดีต เพื่อประมาณจำนวนหุ้นใหม่ที่ Strive ขายผ่านโปรแกรม at-the-market (ATM) ของบริษัท ATM ช่วยให้บริษัทสามารถขายหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาดเปิดทีละน้อย แทนที่จะออกขายครั้งเดียวในปริมาณมาก

และด้วยราคาบิตคอยน์ที่ใกล้ $82,800 ในวันศุกร์ 638 BTC มีมูลค่าประมาณ $53 ล้าน ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการรายได้

สองวันเป็นช่วงสำคัญ

ปริมาณการซื้อขายที่เกิน $100 ปรากฏขึ้นในวันจันทร์ที่ 5 ตุลาคม และตลอดวันอังคารที่ 6 ตุลาคม ส่วนใหญ่ ตั้งแต่วันพุธถึงวันศุกร์ หุ้น SATA ซื้อขายอยู่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ทั้งหมด และการออกหุ้นตามการประมาณการก็หยุดลง แม้ปริมาณการซื้อขายรายวันจะแตะระดับสูงสุดของสัปดาห์นั้น

นี่คือกลไกเบรกในตัวของระบบประเภทนี้ การขายหุ้นบุริมสิทธิใหม่ในราคาต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้จะทำให้คำมั่นสัญญาของโครงการเองถูกเจือจาง ดังนั้นการออกหุ้นจึงหยุดชั่วคราวจนกว่าผู้ซื้อจะผลักดันราคาให้กลับขึ้น ผลที่ตามมาคือ การเสนอซื้อบิตคอยน์ในสัปดาห์นี้ขึ้นอยู่กับความต้องการต่อผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงเกือบทั้งหมดในช่วงสองวันซื้อขาย

แบบจำลองของ Saylor

Strategy ของ Michael Saylor ได้สร้างโมเดลนี้ด้วย STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบถาวรที่มีอัตราผลตอบแทนผันแปร ซึ่งสามารถอธิบายได้ดีที่สุดว่าเป็นเครื่องยนต์ที่อยู่เบื้องหลังการซื้อของ Strategy ในปี 2026 ส่วน SATA ของ Strive เป็นเวอร์ชันที่เล็กลงของแนวคิดเดียวกัน

สัปดาห์นี้ เวอร์ชันที่เลียนแบบนี้มีความเคลื่อนไหวมากกว่าต้นแบบ อย่างน้อยตามข้อมูลล่าสุดที่เปิดเผย รายงาน 8-K ของ Strategy วันที่ 5 ตุลาคม แสดงว่าบริษัทไม่ได้ขายหุ้น STRC ใดๆ เลยในช่วงวันที่ 28 กันยายน ถึง 4 ตุลาคม การซื้อ BTC จำนวน 334 BTC ระหว่างวันที่ 1 ถึง 4 ตุลาคม ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากการขายหุ้นสามัญ MSTR แทน ซึ่งทำให้จำนวน BTC ที่ถืออยู่เพิ่มขึ้นเป็น 848,000 BTC

สถานการณ์ปัจจุบันของ Strive

เอกสาร 8-K ของ Strive เองที่ส่งเมื่อวันที่ 5 ตุลาคม ได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติมดังนี้:

• ถือครอง 29,462 BTC ณ วันที่ 2 ตุลาคม หลังจากซื้อ 2,000 BTC ด้วยราคาเฉลี่ยประมาณ $84,422 ระหว่างวันที่ 28 กันยายน ถึง 2 ตุลาคม
• เพิ่ม 8,137 BTC ในไตรมาสที่ 3 ด้วยต้นทุนเฉลี่ย $78,885
• "BTC Yield" อยู่ที่ 18.5% ตั้งแต่ต้นไตรมาสและ 63.2% ตั้งแต่ต้นปี จนถึงวันที่ 30 กันยายน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการเติบโตของบิตคอยน์ต่อหุ้นของบริษัท
• ไม่มีหนี้ต้นเงิน แต่มีภาระผูกพันเงินปันผล SATA แบบปีละประมาณ $168 ล้าน

บรรทัดสุดท้ายนี้คือจุดที่ต้องแลกเปลี่ยน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทุกหุ้น SATA ที่ขายไปจะนำเงินมาลงทุนในบิตคอยน์ในวันนี้ และเพิ่มภาระค่าปันผลในวันพรุ่งนี้ โมเดลนี้จะทำงานได้ตราบใดที่นักลงทุนยังคงซื้อหุ้นในราคาพาร์หรือสูงกว่า แต่จะชะลอตัวลงทันทีที่พวกเขาไม่ทำเช่นนั้น