Polymarket ชี้เดโมแครตมีโอกาสชนะเลือกตั้งกลางเทอม 62% CLARITY Act เสี่ยง

ตลาดคาดการณ์เห็นคลื่นสีฟ้ากำลังก่อตัวในวอชิงตัน

หลังจากหลายปีของการล็อบบี้ การใช้จ่ายเงินหลายล้านในแคมเปญการเมือง และการเจรจาอย่างไม่สิ้นสุดเกี่ยวกับกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซี อุตสาหกรรมนี้อาจต้องกลับมาเริ่มต้นใหม่ เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายนใกล้เข้ามา ตลาดการคาดการณ์เริ่มสนับสนุนพรรคเดโมแครตมากขึ้นในการควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภา ซึ่งอาจทำให้พรรคนี้มีอิทธิพลอย่างมากต่อบทต่อไปของการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลระดับรัฐบาลกลาง

เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ตลาดคาดการณ์ Balance of Power ของ Polymarket กำหนดความน่าจะเป็น 62% ว่าพรรคเดโมแครตจะครองทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา โดยมีปริมาณการซื้อขายมากกว่า 21.2 ล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่รายงานข่าว โอกาสที่วุฒิสภาเป็นของพรรครีพับลิกันและสภาผู้แทนราษฎรเป็นของพรรคเดโมแครตอยู่ที่ 30% ส่วนโอกาสที่พรรครีพับลิกันชนะทั้งสองสภาอยู่ที่เพียง 9% ส่วนการจัดวางที่ตรงกันข้าม คือวุฒิสภาเป็นของพรรคเดโมแครตและสภาผู้แทนราษฎรเป็นของพรรครีพับลิกัน มีโอกาส 1% และผลลัพธ์อื่นๆ มีโอกาสน้อยกว่า 1%

ตลาดคู่แข่งของ Kalshi ก็แสดงภาพที่เกือบเหมือนกัน ด้วยมูลค่าการซื้อขายประมาณ $35.87 ล้าน สัญญาในตลาดนี้ให้โอกาส 61% ที่พรรคเดโมแครตจะครองทั้งสองสภาของสภาคองเกรส เทียบกับ 29% สำหรับกรณีที่พรรคเดโมแครตครองสภาผู้แทนราษฎรและพรรครีพับลิกันครองวุฒิสภา ส่วนโอกาสที่พรรครีพับลิกันจะครองทั้งสองสภาอยู่ที่ 11% ขณะที่กรณีที่พรรครีพับลิกันครองสภาผู้แทนราษฎรและพรรคเดโมแครตครองวุฒิสภาอยู่ที่เพียง 0.9%

ตลาดของแต่ละสภาให้ภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับคณิตศาสตร์ทางการเมือง Polymarket ให้โอกาส 91% ที่สูงมากว่าพรรคเดโมแครตจะควบคุมสภาผู้แทนราษฎร ส่วนพรรครีพับลิกันอยู่ที่ 10% และคาดการณ์ว่าพรรคเดโมแครตจะมีเสียงข้างมาก 234 ต่อ 201 สัญญาแยกต่างหากชื่อ "Blue Wave in 2026" มีโอกาส 87% ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดคาดการณ์ว่าพรรคเดโมแครตจะชนะได้จำนวนมาก

การแข่งขันในวุฒิสภายังคงสูสี Polymarket ให้โอกาสพรรคเดโมแครต 63% เทียบกับพรรครีพับลิกัน 38% โดยมีมูลค่าการซื้อขายประมาณ 6.23 ล้านดอลลาร์ และคาดการณ์ว่าพรรคเดโมแครตจะครองเสียงข้างมากด้วยสัดส่วน 52 ต่อ 48 ตลาดวุฒิสภาของ Kalshi ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายถึง 57.3 ล้านดอลลาร์ คาดการณ์ว่าพรรคเดโมแครตมีโอกาส 61% และพรรครีพับลิกัน 39% ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่การรับประกัน แต่แสดงให้เห็นว่านักเทรดเชื่อว่าการเมืองกำลังเคลื่อนไปในทิศทางใดในขณะนี้

สนามแข่งขันวุฒิสภาอาจกำหนดอนาคตการกำกับดูแลคริปโต

การแข่งขันที่สูสีในหลายเขตเลือกตั้งวุฒิสภาช่วยอธิบายถึงข้อได้เปรียบของพรรคเดโมแครต Polymarket คาดการณ์ว่า James Talarico ในรัฐเท็กซัสจะชนะด้วย 64%, Troy Jackson ในรัฐเมน 59%, Abdul El-Sayed ในรัฐมิชิแกน 72%, Mary Peltola ในรัฐอลาสกา 74%, และ Sherrod Brown ในรัฐโอไฮโอ 62% ผู้เข้าร่วมจากพรรครีพับลิกันยังคงมีข้อได้เปรียบในรัฐแคนซัส ซึ่งโรเจอร์ มาร์แชลล์ (Roger Marshall) ครอง 62%, รัฐไอโอวา ซึ่งแอชลีย์ ฮินสัน (Ashley Hinson) ครอง 57%, รัฐเซาท์แคโรไลนา ซึ่งดาร์ไลน์ เกรแฮม นอร์โดเน (Darline Graham Nordone) ครอง 85%, และรัฐเนบราสกา ซึ่งพีท ริคเก็ตส์ (Pete Ricketts) ครอง 72%

ในขณะเดียวกัน 36 รัฐจะจัดการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐในวันที่ 3 พฤศจิกายน โดยพรรครีพับลิกันและพรรคเดโมแครตต่างต้องรักษาที่นั่งไว้ 18 ที่นั่ง Polymarket คาดการณ์ว่า Xavier Becerra ในรัฐแคลิฟอร์เนียจะชนะด้วยคะแนน 96%, เกร็ก แอ็บบอตต์ ในเท็กซัส ที่ 77%, ไบรอน โดนัลด์ส ในฟลอริดา ที่ 78%, โจเซลิน เบนสัน ในมิชิแกน ที่ 94%, เดวิด โครว์ลีย์ ในวิสคอนซิน ที่ 81%, เอมี่ แอคตัน ในโอไฮโอ ที่ 70% และแอรอน ฟอร์ด ในเนวาดา ที่ 55% รัฐจอร์เจียยังคงเป็นรัฐที่ผลยังไม่แน่ชัด โดย Rick Jackson มีโอกาสชนะ 52% เทียบกับ Keisha Lance Bottoms ที่ 48%

ตลาดอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งก็กำลังได้รับความสนใจเช่นกัน ข้อเสนอภาษีความมั่งคั่งสำหรับมหาเศรษฐีของรัฐแคลิฟอร์เนียมีโอกาสได้รับการอนุมัติ 25% มาตรการให้การทำแท้งถูกกฎหมายในรัฐไอดาโฮอยู่ที่ 51% ข้อเสนอการจัดประชุมรัฐธรรมนูญของรัฐมิชิแกนมีโอกาสถูกปฏิเสธ 89% และมาตรการลงโทษจำคุกตลอดชีวิตสำหรับผู้ค้ามนุษย์ทางเพศที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะในรัฐโคโลราโดมีโอกาสได้รับการอนุมัติ 71%

แม้ว่าการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐและการลงคะแนนเสียงเหล่านี้จะไม่ได้กำหนดการควบคุมสภาคองเกรส แต่พวกมันแสดงให้เห็นถึงความกว้างขวางของการเดิมพันทางการเมืองก่อนเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม สำหรับธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล ตัวเลขจากสภาคองเกรสมีผลกระทบมากที่สุด

CLARITY Act เผชิญกับการต่อสู้ที่ยากลำบากหลังความพ่ายแพ้ในเดือนกันยายน

พระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Market Clarity Act) หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า CLARITY Act มีวัตถุประสงค์เพื่อยุติข้อโต้แย้งที่ดำเนินมายาวนานในวอชิงตันเกี่ยวกับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล กฎหมายนี้ได้รับการอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎรในเดือนกรกฎาคม 2568 ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 จากทั้งสองพรรค โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อกำหนดความรับผิดชอบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าล่วงหน้า (CFTC) และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)

ตามข้อเสนอ สินค้าดิจิทัลที่ตรงตามเงื่อนไขจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC เป็นหลัก ส่วน SEC จะยังคงมีอำนาจเหนือกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ ตลาดซื้อขาย ผู้โบรกเกอร์ และผู้ค้าจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการจดทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูล โดยเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ที่พัฒนาแล้วอาจได้รับการยกเว้นในบางกรณี

แต่การเจรจาในที่สุดก็ถึงทางตัน แม้พรรครีพับลิกันจะนำการเปลี่ยนแปลงสาระสำคัญ 126 ข้อที่พรรคเดโมแครตเรียกร้องมาปรับใช้ แต่วุฒิสภาได้ปฏิเสธร่างมติทางขั้นตอนเมื่อวันที่ 15 กันยายน 2026 ด้วยคะแนนเสียง 49 ต่อ 50 ซึ่งขาดไป 11 เสียงจากจำนวน 60 เสียงที่จำเป็น สมาชิกพรรคเดโมแครตทุกคนที่เข้าร่วมประชุมล้วนคัดค้านการผลักดันร่างกฎหมายนี้ โดยมีสมาชิกพรรครีพับลิกัน 4 คนร่วมลงมติด้วย

ความเห็นต่างมุ่งเน้นไปที่ข้อจำกัดด้านจริยธรรมเกี่ยวกับการถือครองสกุลเงินดิจิทัลของเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลาง มาตรการป้องกันการฟอกเงิน ความรับผิดชอบของผู้พัฒนา และรางวัลจากสเทเบิลคอยน์ที่แข่งขันกับเงินฝากธนาคาร รายได้ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งรายงานว่าเกิน 1.4 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นจุดขัดแย้งอีกประการหนึ่ง โดยพรรคเดโมแครตเรียกร้องให้มีมาตรการป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

เนื่องจากช่วงการประชุมสภาคองเกรสปัจจุบันกำลังจะสิ้นสุดลง โอกาสที่ร่างกฎหมายนี้จะผ่านจึงได้พังทลายลงโดยสิ้นเชิง ร่างกฎหมายใดก็ตามที่จะตามมาจะต้องได้รับการพิจารณาใหม่เมื่อสภาคองเกรสชุดที่ 120 เปิดประชุมในเดือนมกราคม 2027 ซึ่งอาจอยู่ภายใต้การนำของพรรคเดโมแครต

สิบเหตุผลที่การชนะอย่างท่วมท้นของพรรคเดโมแครตอาจทำให้คริปโตตกอยู่ในสถานการณ์ลำบาก

การขึ้นครองอำนาจของพรรคเดโมแครตจะไม่ทำให้สกุลเงินดิจิทัลถูกห้ามใช้หรือยกเลิกกฎระเบียบที่มีอยู่โดยอัตโนมัติ อย่างไรก็ตาม มันอาจทำให้กรอบกฎหมายที่อุตสาหกรรมนี้ต้องการกลายเป็นเรื่องที่ยากขึ้นอย่างมาก โดยมี 10 ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นได้ดังนี้

แรกสุด ผู้นำคณะกรรมการจะเปลี่ยนมือ พรรคเดโมแครตจะควบคุมคณะกรรมการของสภาคองเกรสที่รับผิดชอบด้านการกำกับดูแลบริการทางการเงิน ธนาคาร และการเกษตร ซึ่งทำให้พวกเขามีอำนาจในการจัดการประชุมรับฟังความคิดเห็น กำหนดปฏิทินการออกกฎหมาย และการเจรจาต่อรอง

ประการที่สอง กรอบกฎหมายที่มีอยู่ของ CLARITY Act จะต้องถูกปรับใหม่ กฎหมายใหม่จะต้องถูกเสนอขึ้นใหม่ และผู้นำพรรคเดโมแครตอาจเรียกร้องให้มีการแก้ไขที่เกินกว่า 126 ข้อที่เจรจาไว้ก่อนหน้านี้อย่างมาก

ที่สาม ข้อจำกัดด้านจริยธรรมอาจกลายเป็นเรื่องที่ไม่สามารถเจรจาได้ นักการเมืองจากพรรคเดโมแครตได้ผลักดันให้มีมาตรการคุ้มครองที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับผลกำไรจากสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดี เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลกลาง และครอบครัวของพวกเขา รวมถึงข้อกำหนดที่อาจรวมถึงการขายสินทรัพย์ออกและข้อกำหนดเกี่ยวกับทรัสต์แบบไม่เปิดเผยข้อมูล (blind trust)

ที่สี่ การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) อาจต้องเผชิญกับภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น การขยายข้อกำหนดการป้องกันการฟอกเงินที่เกี่ยวข้องกับบริการผสมเหรียญ (mixers) แอปพลิเคชันที่ไม่เก็บรักษาสินทรัพย์ (noncustodial applications) และผู้พัฒนาซอฟต์แวร์ อาจเพิ่มความเสี่ยงทางกฎหมายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้

ที่ห้า รางวัลจากสเทเบิลคอยน์อาจเผชิญกับข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้น องค์กรธนาคารและนักกฎหมายจากพรรคเดโมแครตบางรายได้แสดงความกังวลว่า สเทเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอาจทำให้เงินฝากไหลออกจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้

ที่หก โครงการของหน่วยงานที่มีอยู่ปัจจุบันอาจเผชิญกับความต้านทาน พรรคเดโมแครตที่มีเสียงข้างมากอาจท้าทายนโยบายเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีของ SEC และ CFTC ผ่านการกำกับดูแลของรัฐสภา การจำกัดการจัดสรรงบประมาณ และมาตรการทางกฎหมาย แม้ว่าการยกเลิกกฎเหล่านั้นจะไม่เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติก็ตาม

ที่เจ็ด การสอบสวนอาจทวีความเข้มข้นขึ้น คณะกรรมการของสภาคองเกรสอาจตรวจสอบโครงการคริปโตเคอร์เรนซีของครอบครัวทรัมป์ แนวทางการเก็บรักษาของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน สำรองของสเตเบิลคอยน์ และการใช้จ่ายทางการเมืองในอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด

ที่แปด การใช้จ่ายทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีอาจสูญเสียอิทธิพลบางส่วน องค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากอุตสาหกรรม เช่น Fairshake ได้ทุ่มเงินหลายสิบล้านดอลลาร์ในการแข่งขันเลือกตั้งสภาคองเกรส รวมถึงรายงานว่าใช้เงิน 30 ล้านดอลลาร์เพื่อต่อต้านเชอร์รอด บราวน์ สมาชิกพรรคเดโมแครตจากรัฐโอไฮโอ

ที่เก้า การเจรจาระหว่างสองพรรคอาจกลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น พรรคเดโมแครตอาจให้ความสำคัญกับอำนาจของ SEC ที่เข้มแข็งขึ้น การคุ้มครองผู้บริโภค และบทบัญญัติเกี่ยวกับอาชญากรรมทางการเงิน ซึ่งอาจแตกต่างจากแนวทางที่อุตสาหกรรมต้องการ ซึ่งเน้นไปที่ CFTC

ที่สิบ ความคืบหน้าทางกฎหมายอาจยืดเยื้อไปจนถึงปี 2027 หรือมากกว่านั้น การเปลี่ยนผู้นำคณะกรรมการใหม่ ลำดับความสำคัญที่ขัดแย้งกัน และการเจรจาใหม่ อาจทำให้การออกกฎหมายที่ครอบคลุมล่าช้า ส่งผลให้ธุรกิจต้องพึ่งพาบทบัญญัติที่มีอยู่และการตีความของหน่วยงานกำกับดูแลต่อไป

โดยรวมแล้ว ความเป็นไปได้เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าชัยชนะอย่างท่วมท้นของพรรคเดโมแครตอาจเปลี่ยนแปลงแนวทางของวอชิงตันในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม พรรคเดโมแครตไม่ได้คัดค้านสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นเอกฉันท์ และการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคต่อกฎหมายโครงสร้างตลาดเคยมีมาก่อนแล้ว ประเด็นขัดแย้งหลักอยู่ที่ว่ากฎหมายดังกล่าวควรมาพร้อมกับการคุ้มครองและข้อจำกัดใดบ้าง

การเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายนอาจเขียนใหม่กลยุทธ์การกำกับดูแลคริปโตของวอชิงตัน

แม้พรรคเดโมแครตจะครองสภาคองเกรส ทรัมป์ก็ยังคงเป็นประธานาธิบดี และกฎหมายยังคงต้องได้รับการลงนามจากเขา หรือได้รับการสนับสนุนเพียงพอเพื่อลบล้างการวีโต้ หน่วยงานกำกับดูแลที่มีอยู่ก็จะยังคงรักษาความรับผิดชอบตามกฎหมายไว้ ซึ่งหมายความว่า การควบคุมของสภาคองเกรสเพียงอย่างเดียวจะไม่ทำให้นโยบายเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีของรัฐบาลถูกยกเลิกทันที

ตลาดการคาดการณ์ยังมีข้อจำกัดอีกประการหนึ่งที่ควรจำไว้ ความน่าจะเป็นของตลาดสะท้อนราคาสัญญา ไม่ใช่ผลการเลือกตั้งที่แน่นอน และพัฒนาการทางการเมืองอาจทำให้ตัวเลขเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากก่อนวันที่ 3 พฤศจิกายน Polymarket และ Kalshi ยังใช้กฎการชำระบัญชีเฉพาะที่ควบคุมการควบคุมห้องประชุม สมาชิกอิสระ ความเป็นไปได้ที่จะเกิดผลเสมอ และผลการเลือกตั้งที่ล่าช้า

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ที่ยากลำบากของอุตสาหกรรมนี้กำลังกลายเป็นเรื่องที่ไม่อาจเพิกเฉยได้ นอกจากนี้ แม้แต่ตลาดการคาดการณ์เองก็อาจรู้สึกถึงการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในอนาคต หากผู้นำพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมาก หลังจากหลายปีของการเจรจา การใช้จ่ายทางการเมืองอย่างมหาศาล และความล้มเหลวในการประนีประนอมในวุฒิสภา บริษัทคริปโตเคอร์เรนซีอาจก้าวเข้าสู่ปี 2027 โดยต้องเผชิญกับวาระการออกกฎหมายที่แตกต่างไปอย่างสิ้นเชิง

ความขัดแย้งอยู่ที่ว่า พระราชบัญญัติ CLARITY Act เดิมทีมีวัตถุประสงค์เพื่อยุติเกมการคาดเดาด้านกฎระเบียบของวอชิงตัน แต่กลับกลายเป็นว่า เมื่อพรรคเดโมแครตมีแนวโน้มจะครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีอาจค้นพบในไม่ช้าว่า การผลักดันกฎหมายผ่านวอชิงตันเป็นเรื่องหนึ่ง แต่การรักษาการสนับสนุนทางการเมืองที่จำเป็นเพื่อดำเนินการให้เสร็จสิ้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง