Standard Chartered มองเห็นสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ย้ายไปอยู่บนเชนภายในปี 2028

สินทรัพย์โทเคไนซ์ทำให้โปรโตคอล DeFi เป็นที่จับตา

Standard Chartered Bank คาดการณ์ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคมว่า สินทรัพย์โทเคไนซ์บนเครือข่ายบล็อกเชนจะเพิ่มขึ้นแตะ 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2028 โดยคาดว่าโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลัก Geoff Kendrick หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกกล่าวว่า ตลาดจะถูกแบ่งเท่า ๆ กันระหว่าง stablecoin และสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคไนซ์ (RWA)

รายงานระบุช่องทาง 3 ประการที่ทำให้ปริมาณงาน (throughput) ของ DeFi สูงขึ้น ได้แก่ มีสินทรัพย์มากขึ้นที่สามารถย้ายขึ้นสู่ on-chain สัดส่วนของสินทรัพย์เหล่านั้นที่สามารถนำไปฝากไว้ใน DeFi มากขึ้น และการปล่อยกู้โดยใช้สินทรัพย์ on-chain เป็นหลักประกันสามารถเพิ่มขึ้นได้ Standard Chartered ระบุว่าปัจจัยขับเคลื่อนเหล่านี้ส่งผลทวีคูณต่อกิจกรรมของโปรโตคอลและราคาของโทเคน Standard Chartered เขียนว่า:

“เราคาดการณ์ว่าจะมีสินทรัพย์โทเคไนซ์บน on-chain มูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2028 โดยครึ่งหนึ่งเป็น stablecoin และอีกครึ่งหนึ่งเป็น RWA ที่ไม่ใช่ stablecoin”

ความสามารถในการประกอบกัน (composability) เป็นแกนสำคัญของมุมมองธนาคาร สินทรัพย์โทเคไนซ์สามารถชำระบัญชีได้ทันที ซื้อขายได้ต่อเนื่อง รองรับการออกโทเคนแบบไม่ต้องขออนุญาต และทำหน้าที่ได้หลายอย่างพร้อมกัน ตำแหน่งเดียวสามารถสร้างผลตอบแทน ใช้เป็นหลักประกันเงินกู้ และยังคงมีสภาพคล่องได้ ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนเมื่อเทียบกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม

การยอมรับจากสถาบันอาจหนุนการขยายตัวของ DeFi

ความเชื่อมโยงกับสถาบันกำลังก่อตัวขึ้นแล้วผ่านโครงสร้างพื้นฐานแบ็กเอนด์ของ DeFi Standard Chartered ยกตัวอย่างการเชื่อมต่อของ Coinbase กับ Morpho ผ่านผลิตภัณฑ์ปล่อยกู้บิตคอยน์ โดย Coinbase ให้บริการฝั่งหน้าบ้านและการรับฝากดูแลสินทรัพย์ (custody) ขณะที่ Morpho จัดหาตรรกะการปล่อยกู้ เอนจินการชำระบัญชี (liquidation) และแหล่งเงินทุน (capital pool) ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวมีเงินกู้ราว 1.75 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมผู้กู้ 22,000 ราย

โปรโตคอลที่มีชื่อเสียงและได้รับการยอมรับแล้วอาจได้ประโยชน์เมื่อการเงินแบบดั้งเดิมนำสินทรัพย์ขึ้นสู่ on-chain มากขึ้น ธนาคารระบุว่าผู้ดำเนินการน่าจะเลือกแพลตฟอร์มที่มีตัวชี้วัดความเสี่ยงแข็งแกร่งและมีธรรมาภิบาลแบบมืออาชีพ นอกจากนี้ยังชี้ถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ความเสี่ยงจากสมาร์ตคอนแทรกต์ การพึ่งพาออราเคิล (oracle) ปัญหาธรรมาภิบาล และช่องว่างด้านประสบการณ์ผู้ใช้เป็นความเสี่ยงสำคัญ Standard Chartered เสริมว่า:

“การเปลี่ยนผ่านจาก TradFi ไปสู่ DeFi กำลังเกิดขึ้น โปรโตคอล DeFi คือโครงสร้างพื้นฐานที่เป็น native ของสินทรัพย์โทเคไนซ์ — พวกมันคือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน สำนักหักบัญชี โต๊ะปล่อยกู้ และผู้จัดการสินทรัพย์ของโลกที่ถูกโทเคไนซ์ โดยทำงานในรูปซอฟต์แวร์อัตโนมัติ”

ข้อมูลโทเคไนซ์อื่น ๆ แสดงให้เห็นการสร้างระบบของสถาบันในวงกว้างมากขึ้น Binance Research คาดว่าสินทรัพย์โทเคไนซ์อาจแตะ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 โดยผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาล สินค้าโภคภัณฑ์หนุนด้วยทองคำ และหุ้นสาธารณะที่ถูกโทเคไนซ์เป็นหนึ่งในพื้นที่การยอมรับที่ชัดเจนที่สุด Chainalysis ระบุว่า RWA กำลัง เข้าใกล้ มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ที่ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ข้อมูลตลาดแยกต่างหาก แสดง ว่าตลาด RWA ที่ถูกโทเคไนซ์แตะอย่างน้อย 3.45 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม โดยรายงานยังอ้างตัวเลขมูลค่าตลาด 3.75 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากเติบโตราว 100% เมื่อเทียบรายปี