ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน ทะลุ 4,400 ดอลลาร์ ขณะที่จีนยังคงกักตุนอย่างต่อเนื่อง

โลหะมีค่านี้ขึ้นไปได้สูงสุดราว 4,434 ถึง 4,435 ดอลลาร์ ก่อนที่ฝั่งขายจะเข้ามาในที่สุด โดยเวลา 13.00 น. EDT ของวันอังคารที่ 11 ส.ค. ทองคำสปอตซื้อขายที่ 4,382.43 ดอลลาร์ ทำให้ตลาดเข้าสู่โหมดจับตาการเบรกเอาต์อย่างเต็มตัว

รายงานจ้างงานที่ย่ำแย่พลิกมุมมองต่อการเทรดเฟด

ชนวนหลักมาจากรายงานการจ้างงานสหรัฐประจำเดือนก.ค. โดยเศรษฐกิจสูญเสียงาน 23,000 ตำแหน่ง ทั้งที่นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะเพิ่มราว 80,000 ตำแหน่ง ขณะเดียวกันการปรับทบทวนย้อนหลังที่ถูกปรับลดลงอย่างมาก ทำให้ภาพของหลายเดือนก่อนหน้าดูอ่อนแอกว่ามาก

ความผิดพลาดของตลาดแรงงานนี้เปลี่ยนความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเฟดอย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์ ลดการเดิมพันต่อการขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้อีกครั้ง ฉุดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลง และเพิ่มแรงหนุนใหม่ให้ทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย

ทองคำไม่ให้ผลตอบแทนใดๆ ในการถือครอง ทำให้ยีลด์ที่สูงขึ้นเป็นหนึ่งในแรงกดดันที่เชื่อถือได้มากที่สุดต่อทองคำ เมื่อยีลด์ถอยลง ข้อเสียนี้ก็ลดลง และเงินทุนก็มีเหตุผลน้อยลงที่จะจอดอยู่ในพันธบัตรและเงินสด

การพุ่งขึ้นครั้งนี้ยังดันราคาทองคำทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นแนวเทคนิคที่นักเทรดติดตามอย่างใกล้ชิด การทะลุแนวต้านดังกล่าวดึงผู้ซื้อเพิ่มจากข้างสนาม หลังจากก่อนหน้านี้ทองคำถูกกดลงไปใกล้ 3,966 ดอลลาร์ระหว่างการปรับฐานช่วงฤดูร้อน

จีนยังคงกว้านซื้อทองคำ

จีนมอบแรงหนุนสำคัญอีกระลอก โดย ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ขยายแคมเปญซื้อทองคำ ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 21 ในเดือนก.ค. กว้านซื้อราว 20 ตัน หรือประมาณ 640,000 ออนซ์

ทุนสำรองทองคำอย่างเป็นทางการของจีนเพิ่มขึ้นเป็นราว 76.08 ล้านออนซ์ ณ สิ้นเดือนก.ค. ขณะเดียวกัน กองทุน ETF ทองคำของจีนก็มีเงินไหลเข้าใหม่ เพิ่มดีมานด์จากนักลงทุนทับซ้อนบนการสะสมของธนาคารกลางที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง

ธนาคารกลางให้คุณค่าทองคำเพราะมันไม่ต้องพึ่งพารัฐบาลอื่นหรือผู้ออกสกุลเงินใดๆ อุปสงค์เชิงสถาบันที่มั่นคงนี้ช่วยสร้าง “พื้น” ให้กับราคาอยู่บ่อยครั้ง แม้ในช่วงที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าซึ่งตามปกติควรบีบทองคำให้หนักกว่านี้

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ผู้ซื้อยังวนเวียน

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ-อิหร่านที่ยังคงอยู่ เพิ่มอีกเหตุผลหนึ่งในการถือทองคำไว้ใกล้ตัว โดยเฉพาะเพราะปัญหารอบช่องแคบฮอร์มุซอาจทำให้การส่งมอบน้ำมันทั่วโลกสะดุด และจุดชนวนความกังวลเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง

นั่นทำให้ทองคำติดอยู่ในรูปแบบการซื้อขายสองด้านที่คุ้นเคย น้ำมันราคาแพงสามารถปลุกเงินเฟ้อและนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งกดดันทองคำ ขณะเดียวกันความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ส่งเงินทุนเชิงป้องกันไหลตรงเข้าสู่โลหะมีค่า ผู้สนับสนุนทองคำและนักเศรษฐศาสตร์ ปีเตอร์ ชิฟฟ์ (Peter Schiff) มองว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป

“วันนี้ทองคำและเงินปรับขึ้น พร้อมกับราคาน้ำมันที่พุ่ง 5%” ชิฟฟ์เขียนบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X “โลหะกำลังหลุดพ้นจากความสัมพันธ์เชิงลบกับน้ำมันที่เพิ่งเกิดขึ้นเมื่อไม่นานนี้ ทองคำและน้ำมันควรปรับขึ้นไปด้วยกัน เพราะเงินเฟ้อผลักดัน CPI และยีลด์พันธบัตรให้สูงขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแอลงเมื่อมีงานหายไปมากขึ้น”

ชิฟฟ์กล่าวต่อในโพสต์ X อีกโพสต์ว่า:

“ตอนนี้ทองคำอยู่เหนือ 4,400 ดอลลาร์แล้ว เงินกำลังเข้าใกล้ 66 ดอลลาร์ ตลาดกำลังบอกคุณบางอย่าง คุณกำลังฟังอยู่หรือเปล่า?”

ข้อมูลเงินเฟ้ออาจชี้ชะตาการแรลลี่

ศึกถัดไปคือข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่อ่อนลงอาจยิ่งทำให้เหตุผลในการคุมเข้มนโยบายของเฟดลดลง และเปิดโอกาสให้ทองคำทดสอบการเปลี่ยนโซนเบรกเอาต์ล่าสุดให้กลายเป็นแนวรับที่ยืนระยะ

แต่หากตัวเลขออกมาร้อนแรง ก็อาจพังภาพดังกล่าวอย่างรวดเร็วด้วยการดันยีลด์พันธบัตรและดอลลาร์ให้สูงขึ้น ตอนนี้เทรดเดอร์กำลังจับตาระดับ 4,500 ดอลลาร์และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของทองคำ เพื่อดูว่าการฟื้นตัวครั้งนี้จะไปต่อได้อีกระลอก หรือจะกลายเป็นการเบรกเอาต์ล้มเหลวอีกครั้งหลังการรีบาวด์ที่ร้อนแรง