พรีเมียมของ USDT ในอินเดียพุ่งทะลุ 8.5% ขณะที่อุปทานสเตเบิลคอยน์ตึงตัว

การบีบอุปทานในตลาดคริปโตอันดับหนึ่งของโลก

ราคาของ USDT ของ Tether ในอินเดียพุ่งสูงกว่ามูลค่าทั่วโลกอย่างมาก หลังจากอุปทานตึงตัวอย่างฉับพลันลามไปทั่วตลาดคริปโตของประเทศ พรีเมียมในประเทศของสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์ไต่ขึ้นเหนือ 8.5% จากช่วงปกติ 3% ถึง 4% ซึ่งหมายความว่า USDT หนึ่งหน่วยถูกเสนอราคาอยู่ที่ 102.88 รูปีอินเดียในช่วงสุดสัปดาห์ (เทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนทางการ USD/INR ราว 94.65)

ช่องว่างลักษณะนี้มักกว้างขึ้นเมื่อความต้องการภายในประเทศต่อการถือครองสินทรัพย์อิงดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้น หรือเมื่อกระแสอุปทานสเตเบิลคอยน์ใหม่ไหลเข้าสู่ตลาดชะลอตัว ทำให้นักเทรดต้องประมูลราคาขึ้นบนกระดานเทรดในประเทศ

อินเดียเป็นตลาดคริปโตที่มีความคึกคักที่สุดในโลก โดยครองอันดับหนึ่งด้านการยอมรับทั่วโลกเป็นปีที่สามติดต่อกันตามข้อมูลของ Chainalysis ในตลาดนั้น Tether มีบทบาทอย่างโดดเด่น ด้วยโครงสร้างภาษีที่สูงต่อกำไรคริปโตและความผันผวนของสกุลเงินที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง นักเทรดและผู้ถือครองระยะยาวจำนวนมากในอินเดียใช้ USDT เพื่อโยกย้ายระหว่างสถานะ รักษามูลค่าในรูปดอลลาร์ และชำระธุรกรรมโดยไม่ต้องแตะระบบธนาคาร

ยิ่งไปกว่านั้น ควรกล่าวถึงว่า อินเดียเรียกเก็บภาษีแบบอัตราคงที่ 30% สำหรับกำไรจากคริปโต และภาษีหัก ณ ที่จ่าย (TDS) 1% สำหรับธุรกรรม ซึ่งเป็นโครงสร้างที่ผลักดันให้กิจกรรมการเทรดจำนวนมากย้ายไปยังช่องทางแบบเพียร์ทูเพียร์และแพลตฟอร์มนอกประเทศ ในสภาพแวดล้อมเช่นนั้น USDT ทำหน้าที่เสมือนบัญชีดอลลาร์สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการมูลค่าที่คงที่โดยไม่ต้องแปลงกลับเป็นรูปีและทำให้เกิดค่าธรรมเนียมในทุกขั้นตอน

ต่อมา การพึ่งพานั้นทำให้พรีเมียมไม่ใช่เพียงความแปลกทางเทคนิค เพราะเมื่อ USDT ซื้อขายด้วยมาร์กอัป 8.5% นักเทรดทุกคนที่ใช้มันเพื่อเข้าออกสถานะจะต้องจ่าย “ค่าบวก” แฝงโดยพฤตินัย ซึ่งบั่นทอนผลตอบแทนและส่งสัญญาณถึงความตึงเครียดในโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมผู้ใช้คริปโตในอินเดียเข้ากับตลาดดอลลาร์โลก

ฉากหลังของภาวะตึงตัวทั่วโลก

พรีเมียมนี้ยังสะท้อนถึงการควบคุมที่เข้มงวดของอินเดียต่อการโอนเงินออกนอกประเทศ เนื่องจากผู้อยู่อาศัยเผชิญข้อจำกัดในการซื้อเงินตราต่างประเทศ และการซื้อดอลลาร์ผ่านช่องทางดั้งเดิมอาจยุ่งยาก สเตเบิลคอยน์จึงเป็นทางลัดที่ราบรื่นไร้แรงเสียดทาน ดังนั้นเมื่อความต้องการถือครองสินทรัพย์อิงดอลลาร์เพิ่มขึ้น ก็อาจแซงหน้าอุปทานโทเค็นในประเทศอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้พรีเมียมพุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลัน

ในระดับโลก ภาคส่วนสเตเบิลคอยน์ได้ขยายตัวจนกลายเป็นหนึ่งในเสาหลักที่สำคัญที่สุดของคริปโต ด้วยมูลค่าตลาดรวมที่วัดกันเป็นหลายแสนล้านดอลลาร์ และ USDT เป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก สิ่งถัดไปที่ต้องจับตาคือว่าอุปทาน Tether ใหม่จะไหลกลับเข้าสู่กระดานเทรดในอินเดียเพื่อปิดช่องว่างนี้หรือไม่ หรือพรีเมียมจะคงอยู่ต่อไปในฐานะสัญญาณของแรงเสียดทานที่ลึกกว่า ระหว่างอุปสงค์ในประเทศกับอุปทานทั่วโลก