บิตคอยน์พุ่ง 26% ตั้งแต่ SpaceX เข้าตลาดหุ้น จับตา IPO Anthropic ใกล้มา

หนึ่งวันหลังจาก Anthropic — บริษัท AI ยักษ์ใหญ่ผู้พัฒนาแชทบอท Claude — ยื่นคำขอเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) บิตคอยน์ (BTC) แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ $80,000

ในวันที่ยื่นคำขอ IPO หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น ขณะที่ Strategy บริษัทจัดการสินทรัพย์บิตคอยน์รายใหญ่กลับปรับตัวลง มุมมองหลักคือว่า IPO ครั้งนี้จะดึงดูดเงินทุนที่อาจไหลเข้าสู่บิตคอยน์ ทำให้การฟื้นตัวของสินทรัพย์คริปโตชั้นนำที่เพิ่งปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ยิ่งซับซ้อนขึ้น BTC ปรับตัวลงมากกว่า 5% ในเดือนที่ผ่านมา

ราคาบิตคอยน์ร่วงลง ฟื้นตัว ร่วงลงอีกครั้ง และพุ่งขึ้น

ตลาดเคยเห็นมุมมองคล้ายกันเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX ตามที่ Bitcoin.com News รายงานในขณะนั้น ผู้เข้าร่วมตลาดได้อ้างถึงการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX ที่กำลังจะเกิดขึ้น และการคาดการณ์เกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ OpenAI และ Anthropic เป็นเหตุผลที่ทำให้ตลาดปรับตัวลง ในเดือนมิถุนายน ก่อนวันเปิดตัวของ SpaceX ไม่กี่วัน Michael Saylor จาก Strategy ก็กำลังพูดถึงการหมุนเวียนทุนเข้าสู่ AI เช่นกัน

หุ้น SpaceX เริ่มซื้อขายเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 19% จากราคา IPO เมื่อบริษัทมีมูลค่าตลาดเกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะนี้ นักเทรดคริปโตได้ประเมินมูลค่าการเสนอขายหุ้น IPO ที่อาจเกิดขึ้นของ Anthropic ไว้ที่เกือบ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อให้เข้าใจบริบท มูลค่าตลาดปัจจุบันของบิตคอยน์อยู่ที่ประมาณ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

บิตคอยน์ร่วงลงก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX ฟื้นตัวขึ้นชั่วคราวหลังการเริ่มซื้อขาย และจากนั้นก็แตะระดับต่ำสุดใหม่เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน ปิดตลาดที่ระดับประมาณ 58,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากจุดต่ำสุดนั้น บิตคอยน์ได้ปรับตัวขึ้นประมาณ 37% และเพิ่มขึ้นประมาณ 26% นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX ในขณะเดียวกัน หุ้น SpaceX ได้ปรับตัวลง 9% นับตั้งแต่เข้าตลาด แต่ยังคงอยู่เหนือราคาเสนอขายหุ้นครั้งแรก 9%

การเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX ยังได้รับผลกระทบจากกระแสเงินไหลออกจาก ETF การขายบิตคอยน์ของ Strategy และการปิดสถานะซื้อ (liquidation) ปัจจัยเหล่านี้เป็นเครื่องเตือนใจอีกครั้งว่าบิตคอยน์ตอบสนองต่อแรงผลักดันจากหลายด้านในตลาด ความคลั่งไคล้ที่เพิ่มขึ้นต่อการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ Anthropic เป็นเพียงหนึ่งในปัจจัยเหล่านั้น แต่อาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้นได้

อุตสาหกรรมคริปโตช่วยผลักดันการหมุนเวียนจากบิตคอยน์

นอกจากนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตยังเสนอการเข้าถึง Anthropic แบบสังเคราะห์ เช่นเดียวกับที่เคยทำกับ SpaceX ก่อนการ IPO ของ SpaceX ตลาดแลกเปลี่ยนได้นำสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรก่อน IPO (pre-IPO perpetual futures) มาจดทะเบียน ซึ่งเป็นสัญญาที่ติดตามราคาหุ้นที่คาดการณ์ของบริษัทโดยไม่เกี่ยวข้องกับหุ้นจริง และขณะนี้พวกเขากำลังทำสิ่งเดียวกันกับ Anthropic

นอกจากนี้ ตลาดซื้อขายหลายแห่งยังเสนอหุ้น SpaceX ที่ถูกโทเคนิเซชัน ซึ่งตั้งใจจะได้รับการสนับสนุนจากหุ้น IPO ที่แท้จริง อย่างไรก็ตาม พวกเขาได้ยกเลิกผลิตภัณฑ์ดังกล่าวและคืนเงินให้ผู้ใช้ในวันจดทะเบียน หลังจากไม่สามารถได้รับหุ้นดังกล่าว

ปัจจุบัน Anthropic เตือนว่า "การขายหรือโอนหุ้น Anthropic หรือสิทธิใดๆ ในหุ้น Anthropic ที่ยังไม่ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริหารของเรา จะถือเป็นโมฆะ" บริษัทไม่ได้กล่าวถึงสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุอย่างเฉพาะเจาะจง

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่แตกต่างกัน

นอกเหนือจากความคล้ายคลึงกับ IPO ของ SpaceX แล้ว ตลาดบิตคอยน์ในปัจจุบันยังดำเนินการในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่แตกต่างออกไปบ้าง บางพัฒนาการที่กล่าวถึงในช่วงครึ่งปีแรกกำลังกลายเป็นความจริงแล้ว

ในขณะนั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ ในขณะที่ตลาดเริ่มคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น Fed ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แม้ว่าบิตคอยน์จะปรับตัวขึ้นหลังจากนั้น ในวันพุธที่ 28 ตุลาคม Fed จะประกาศการตัดสินใจครั้งต่อไป โดยตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

อัตราเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดในช่วงที่ SpaceX เข้าตลาดหุ้น โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายปีของเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 4.2% ซึ่งเป็นระดับสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2023 ก่อนที่จะลดลงในเดือนต่อๆ มา ในเดือนกันยายน อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 3.7% ซึ่งได้รับแรงผลักดันหลักจากราคาพลังงาน

ในช่วงเวลาที่ SpaceX เตรียมเข้าตลาดหุ้นปลายเดือนมิถุนายน ความหวังว่าจะมีข้อตกลงเพื่อยุติสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลกับอิหร่าน ได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลงสู่ระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่ก่อนเกิดความขัดแย้ง ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม และในเดือนตุลาคมมีรายงานใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการโจมตีต่ออิหร่าน ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเหนือ $116 ต่อบาร์เรล

ตลาดพันธบัตรก็อยู่ในสภาพที่แย่กว่าเมื่อเดือนมิถุนายน โดยอัตราผลตอบแทนปัจจุบันสูงขึ้นมาก

ผลกระทบทางการเมืองและกระแสเงิน ETF

การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงในวันที่ 3 พฤศจิกายน อาจทำให้กิจกรรมในตลาดบิตคอยน์ชะลอตัวลงอีก เนื่องจากนักลงทุนบางรายเลือกที่จะรอและสังเกตการณ์ก่อนที่จะตัดสินใจซื้อหรือขาย

ในขณะเดียวกัน แม้การไหลออกของเงินจาก ETF บิตคอยน์จะครองส่วนใหญ่อยู่ในเดือนมิถุนายน แต่การไหลเข้าได้ฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่นั้นมา อย่างไรก็ตาม การไหลเข้ายังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างคงที่ตลอดช่วง "Uptober" ทำให้เดือนนี้กำลังจะเบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์อีกครั้ง

สรุปแล้ว SpaceX เข้าตลาดหุ้นในช่วงที่ราคาน้ำมันกำลังลดลง อัตราเงินเฟ้อเริ่มผ่อนคลาย และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม แต่บิตคอยน์กลับแตะระดับต่ำสุดใหม่ในไม่ช้า ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นสองหลัก แม้สภาพเศรษฐกิจมหภาคจะยังคงแย่ลงอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น แม้การเข้าตลาดหุ้นครั้งใหญ่เหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อราคาบิตคอยน์ในระยะสั้น แต่สกุลเงินดิจิทัลอันดับหนึ่งตามมูลค่าตลาดได้แสดงให้เห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า มันสามารถเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับสิ่งที่สภาพแวดล้อมโดยรวมอาจบ่งชี้ได้ ทั้งในช่วงขาขึ้นและขาลง ขณะนี้ ดูเหมือนว่าบิตคอยน์กำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งใหม่

“สินทรัพย์จริง” ตามความเห็นของใคร?

นิค บาเทีย (Nik Bhatia) ผู้ก่อตั้ง The Bitcoin Layer ได้ชี้แจงในวิดีโอวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ว่า การยื่นคำขอ IPO ของ Anthropic พร้อมกับการระดมทุนผ่านหนี้มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ของ SpaceX และการระดมทุนผ่านหุ้นมูลค่าประมาณ 95 พันล้านดอลลาร์ของ Meta แสดงให้เห็นว่าบริษัทต่าง ๆ กำลังเร่งหาสภาพคล่องที่มีอยู่ก่อนที่ช่องทางระดมทุนจะแคบลงอีก

ตามคำอธิบายของ Bhatia สภาพแวดล้อมที่สินเชื่อและสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงกำลังตึงตัวขึ้น นักลงทุนจะให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าและมีกระแสเงินสดที่ชัดเจนมากกว่าบริษัทสตาร์ทอัพที่เน้นการเก็งกำไร ซึ่งอาจประสบปัญหาในการรีไฟแนนซ์เมื่อจำนวนการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้น

"นี่คือสัญญาณเตือนบางประการที่ผมเชื่อว่าการประเมินมูลค่ากำลังเริ่มลดลง; การเติบโตของกำไรก็เริ่มถึงจุดสูงสุดแล้ว" Bhatia กล่าว

ดังนั้น บิตคอยน์จึงถูกทดสอบอีกครั้งว่า ผู้ถือบิตคอยน์เป็นกลุ่มเดียวที่มองมันเป็นสินทรัพย์แข็งนอกระบบเครดิตแบบดั้งเดิมที่กำลังประสบปัญหา หรือว่ามุมมองนั้นกำลังได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางขึ้น ซึ่งทำให้การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ของ Anthropic เป็นเพียงจุดเล็กๆ บนกราฟราคาบิตคอยน์ในระยะยาวเท่านั้น