อาร์เธอร์ เฮย์ส เรียกกฎหมาย CLARITY Act ว่าเป็น “เรื่องไร้สาระ” ขณะที่บิตคอยน์ทะยานเหนือ 80,000 ดอลลาร์

Hayes นำการขึ้นดอกเบี้ยมาชนกับกฎระเบียบคริปโต

นักลงทุนบิตคอยน์เฝ้าดูสกุลเงินดิจิทัลกลับมายืนเหนือ $80,000 หลังจากสองเหตุการณ์ที่โดยปกติมักส่งสัญญาณลบ: สภาคองเกรสชะงักงันต่อกฎหมายคริปโตฉบับสำคัญ และธนาคารกลางสหรัฐฯปรับเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitmex ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Maelstrom และปัจจุบันเป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Flop Labs ใช้การผสมผสานดังกล่าวเพื่อท้าทายการโฟกัสของอุตสาหกรรมไปที่วอชิงตัน ในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 18 ก.ย.

Hayes ระบุว่า:

“เห็นไหม เราไม่จำเป็นต้องมีกฎระเบียบคริปโตไร้สาระอะไรนี่เลย กฎหมาย Clarity Act แค่ขึ้นดอกเบี้ยก็ทำให้เงินดอลลาร์ไปอยู่ในมือคนรวยมากขึ้น เพื่อบริโภคสินทรัพย์ทางการเงินมากขึ้น”

บิตคอยน์ไต่ขึ้นสู่ $80,935 หลังจากซื้อขายใกล้ $76,400 เมื่อหนึ่งวันก่อน และซื้อขายอยู่ที่ $81,253 ณ เวลาที่เขียน ตำแหน่งการลงทุนคริปโตแบบใช้เลเวอเรจราว $192 ล้านหายไปภายในหนึ่งชั่วโมง รวมถึงชอร์ตมากกว่า $183 ล้าน ตลาดแลกเปลี่ยนปิดสถานะขาลบเหล่านั้นด้วยการซื้อแบบบังคับ ส่งผลให้การทะลุ $80,000 เร็วขึ้น

ข้อมูลการล้างพอร์ตดังกล่าวชี้ว่า การปิดชอร์ตเป็นแรงขับเคลื่อนโดยตรงของการปรับขึ้น อย่างไรก็ตาม Hayes กลับโฟกัสที่กระแสเงินในภาพใหญ่ที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ทางการเงิน โดยเปรียบเทียบนโยบายการเงินกับกรอบกำกับดูแลที่ฝ่ายนิติบัญญัติไม่สามารถผลักดันให้คืบหน้าได้เมื่อสามวันก่อน

ทำไม Hayes จึงบอกว่าการขึ้นดอกเบี้ยให้รางวัลแก่เจ้าของสินทรัพย์

ข้อโต้แย้งของ Hayes อยู่ที่ว่าใครเป็นผู้ได้รับรายได้ที่เกิดจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การขึ้นดอกเบี้ยทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น แต่ก็เพิ่มผลตอบแทนจากเงินสำรองและสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยอื่น ๆ ด้วย Hayes เชื่อว่าเจ้าของสินทรัพย์ที่มั่งคั่งสามารถนำรายได้ส่วนเพิ่มนั้นไปลงทุนในหุ้น บิตคอยน์ และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ได้

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ (FOMC) ปรับขึ้นกรอบเป้าหมาย 25 เบซิสพอยต์ สู่ระดับ 3.75%-4% เมื่อวันที่ 16 ก.ย. เฟดยังเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับยอดคงเหลือเงินสำรองเป็น 3.90% ทำให้ธนาคารที่มีสิทธิสามารถได้ผลตอบแทนมากขึ้นจากเงินที่ถือไว้กับธนาคารกลาง

นโยบายของเฟดส่งผลต่อผลตอบแทนเงินออม ต้นทุนการกู้ยืม และการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ การวิเคราะห์แบบดั้งเดิมมักเน้นแรงกดดันที่ต้นทุนกู้ยืมสูงขึ้นมีต่อสินทรัพย์เสี่ยง แต่ Hayes มุ่งไปที่รายได้ที่สถาบันและนักลงทุนรายใหญ่ได้รับ โดยโต้แย้งว่าเงินส่วนหนึ่งจะไหลกลับสู่ตลาดการเงิน

มุมมองบิตคอยน์ของเขาในเดือนสิงหาคมนำข้อโต้แย้งเรื่องสภาพคล่องนี้ไปใช้ในกรอบเวลาที่ยาวกว่า Hayes คาดการณ์กรอบการซื้อขายระหว่าง $60,000 ถึง $70,000 โดยมีโอกาสปรับลงถึง $50,000 ก่อนที่การตอบสนองของรัฐบาลในท้ายที่สุดต่อภาวะเครดิตจากปัญญาประดิษฐ์ที่พังทลายจะผลักดันบิตคอยน์ไปสู่ $1 ล้าน ทั้งสองเหตุผลยกให้ “กระแสเงิน” มากกว่ากฎหมายคริปโตเพียงอย่างเดียว เป็นศูนย์กลางของมุมมองตลาดของเขา

กฎหมาย CLARITY Act ยังมีผลกระทบต่อคริปโต

การปัดตกของ Hayes มุ่งไปที่ความเกี่ยวข้องในทันทีของกฎหมายต่ออุปสงค์ของสินทรัพย์ แต่ CLARITY Act ครอบคลุมคำถามอีกชุดหนึ่งที่แยกต่างหาก ข้อเสนอจะจัดตั้งโครงสร้างตลาดระดับรัฐบาลกลางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล และแบ่งความรับผิดชอบด้านการกำกับดูแลระหว่างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)

วุฒิสภา ปฏิเสธการยุติอภิปราย (cloture) ต่อ H.R. 3633 หรือ Digital Asset Market Clarity Act of 2025 ด้วยคะแนน 49-50 เมื่อวันที่ 15 ก.ย. ญัตติจำเป็นต้องได้ 60 เสียงจึงจะเดินหน้าต่อได้ ทำให้วุฒิสมาชิกไม่ถึงเกณฑ์ที่จะเริ่มพิจารณา การลงคะแนนครั้งนี้เกี่ยวกับขั้นตอนของวุฒิสภามากกว่าการผ่านขั้นสุดท้าย และกฎหมายยังคงอยู่ในวาระ

ผู้สนับสนุนสามารถผลักดันให้มีการลงคะแนนอีกครั้งได้หากรวบรวมแนวร่วมที่กว้างขึ้น แต่ตารางงานของสภาคองเกรสมีเวลาจำกัดสำหรับการอภิปราย การแก้ไขเพิ่มเติม และการผ่านร่างกฎหมาย บรรดาสมาชิกสภานิติบัญญัติต้องทำกระบวนการให้เสร็จภายในปีนี้เพื่อป้องกันไม่ให้ CLARITY Act ต้องเผชิญกับการรีเซ็ตกระบวนการนิติบัญญัติเต็มรูปแบบในปี 2027

การเคลื่อนไหวของบิตคอยน์เหนือ $80,000 เปิดช่องให้ Hayes โต้แย้งว่าในระยะสั้น กระแสเงินเชิงการเงินสามารถเอาชนะความล้มเหลวด้านกฎระเบียบจากวอชิงตันได้ คำเตือนเรื่อง $50,000 ของเขาแสดงอีกด้านหนึ่งของแนวคิดนี้: กรอบคิดที่ยึดสภาพคล่องเป็นศูนย์กลางเดียวกันสามารถสร้างขาลงรุนแรงได้ก่อนจะไปถึงผลลัพธ์บิตคอยน์ระดับเจ็ดหลักที่เขามองไว้