กลยุทธ์กล่าวว่าจะขาย Bitcoin เพื่อระดมทุนจ่ายเงินปันผลหากจำเป็น

กลยุทธ์ยืนยันว่าอาจขายบิทคอยน์เพื่อปกป้องเงินปันผลท่ามกลางความเสี่ยง mNAV

Strategy (Nasdaq: MSTR) ได้เปิดเผยว่าอาจใช้ส่วนหนึ่งของบิทคอยน์ที่สำรองไว้เพื่อสนับสนุนการจ่ายเงินปันผล หากหุ้นของมันมีการค้าขายต่ำกว่าหนึ่งเท่าของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิดัดแปลง โดยบริษัทได้ชี้แจงว่าตัวเลือกนี้จะถูกนำมาใช้เฉพาะภายใต้สภาวะประเมินค่าที่เครียดและไม่ใช่ส่วนหนึ่งของแผนการเงินที่เป็นปกติ

ยืนยันว่าการเคลื่อนไหวนี้จะเป็นทางเลือกสุดท้าย Phong Le, ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Strategy กล่าวใน พอดแคสต์ เมื่อวันศุกร์:

เราสามารถขายบิทคอยน์และเราจะขายบิทคอยน์ถ้าจำเป็นต้องใช้ในการสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลต่ำกว่า 1x mNAV

เขาเพิ่มเติมว่า: “มีส่วนที่เป็นคณิตศาสตร์ของฉันที่บอกว่าจะเป็นสิ่งที่ถูกต้องที่ควรทำ แต่ก็มีส่วนทางอารมณ์ของฉัน, ด้านตลาดของฉัน, ที่บอกว่าเราไม่ต้องการเป็นบริษัทที่ขายบิทคอยน์ โดยทั่วไปแล้วสำหรับฉัน, ส่วนที่เป็นคณิตศาสตร์ชนะ”

ค่า mNAV ของบริษัทอยู่ที่ 1.17 ณ วันที่ 2 ธันวาคม ตามข้อมูลจากเว็บไซต์ของบริษัท ซึ่งเพิ่มความกลัวว่าอาจเข้าใกล้หรือหลุดจากระดับความเท่าเทียม ถ้าละเมิดระดับนั้น หมายความว่าตลาดให้มูลค่าบริษัทต่ำกว่ามูลค่าบิทคอยน์ที่มันมีอยู่ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่การสนับสนุนเงินปันผลอาจต้องการความสะดวกสบายทางการเงินเพิ่มขึ้น เมตริกการประเมินค่าดังกล่าวเปรียบเทียบมูลค่ารวมกิจการกับมูลค่าตลาดของบิทคอยน์ที่สำรองไว้ในบริษัท สภาพพรีเมียมจะปรากฏเมื่อสูงกว่า 1 ความเท่าเทียมที่ 1 และส่วนลดต่ำกว่า 1 ซึ่งสัญญาณถึงแรงกดดันต่อกลยุทธ์การเงินของบริษัท หากเงินสดปฏิบัติงานและการสำรองไม่เพียงพอในช่วงตกต่ำ การขายบิทคอยน์จะปกป้องการจ่ายเงินปันผลของผู้ถือหุ้นโดยไม่ละทิ้งสมมติฐานการสะสมระยะยาว

อ่านเพิ่มเติม: Strategy ยืดตัวอย่างแข็งแกร่งด้วยการซื้อล่าสุด 130 BTC และทุนสำรอง 1.44 พันล้านดอลลาร์

Michael Saylor, ประธานกรรมการของ Strategy, ยังคงมีทัศนคติที่ก้าวร้าวเกือบจะเด็ดขาดในการไม่ขายบิทคอยน์ที่บริษัทถือครอง ในช่วงความผันผวนของตลาด, ความมุ่งมั่นของเขาคือการหลีกเลี่ยงการขาย BTC และใช้วิธีการจัดการทางการเงินอื่นๆ เพื่อครอบคลุมภาระผูกพันทางการเงินของบริษัท หลังจากที่ Le ได้กล่าวส่วนของสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดที่อาจต้องการการขายบิทคอยน์, Strategy ได้ประกาศการจัดตั้งทุนสำรองเงินสด 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Saylor แสดงความเห็นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวนี้ว่า:

การจัดตั้งทุนสำรอง USD เพื่อเสริมกับทุนสำรอง BTC ของเราถือเป็นขั้นตอนถัดไปในการวิวัฒนาการของเรา และเราเชื่อว่ามันจะทำให้เราสามารถเก็บรักษาสภาพคล่องระยะสั้นในตลาดที่ผันผวนขณะยังคงส่งเสริมวิสัยทัศน์ของเราในการเป็นผู้ออกสัญญาณเครดิตดิจิทัลชั้นนำของโลก

คำถามทั่วไป ⏰

• ทำไม Strategy จึงพิจารณาขายบิทคอยน์?
  เพื่อรักษาการจ่ายเงินปันผลหาก mNAV ตกต่ำกว่า 1x และสภาพคล่องที่มีไม่เพียงพอ
• อะไรที่ทำให้เกิดแรงกดดันต่อ mNAV ของ Strategy?
  ราคาบิทคอยน์ที่ลดลงกำลังดึงเมตริกการประเมินค่านี้ให้เข้าใกล้ระดับความเท่าเทียมและอาจถึงระดับส่วนลด
• จะเกิดอะไรขึ้นถ้า mNAV ตกต่ำกว่า 1?
  ตลาดจะให้มูลค่า Strategy ต่ำกว่ามูลค่าของการถือบิทคอยน์, เพิ่มความเสี่ยงทางการเงินสำหรับการสนับสนุนเงินปันผล
• บิทคอยน์ทำหน้าที่อะไรในแผนการเงินของ Strategy?
  มันทำหน้าที่เป็นทรัพย์สินสำรองระยะยาวและพื้นที่สำหรับสภาพคล่องในช่วงตกต่ำของตลาด