การพุ่งขึ้นของบิตคอยน์แตะ 70,000 ดอลลาร์ทำให้มูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์หายวับ ขณะที่ฝั่งชอร์ตถูกไล่ถล่มจนยับ

การแรลลี่ของ Bitcoin และการพักฐาน

หลังจากร่วงลงไปแบบเฉียด ๆ ที่จะชนระดับ 70,000 ดอลลาร์ จากรายงานว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำลังเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรเป็นสองเท่าเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ bitcoin ดูเหมือนจะพักฐานเหนือ 68,200 ดอลลาร์ อย่างไรก็ดี คริปโทเคอร์เรนซีอันดับหนึ่งยังคงปรับขึ้นมากกว่า 6% ทำให้วันที่ 19 ส.ค. เป็นหนึ่งในวันที่ดีที่สุดของเดือนจนถึงตอนนี้

จนกระทั่งมี ประกาศใหญ่ที่สร้างความตะลึงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ bitcoin ค่อย ๆ ไต่ขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยยังรักษาแรงส่งที่เริ่มต้นจากการที่ Strategy ประกาศว่าได้ หยุดขาย bitcoin ชั่วคราว นับจากนั้น bitcoin ค่อย ๆ ปรับขึ้น และเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนการเคลื่อนไหวที่สำคัญที่สุดของรัฐบาลทรัมป์ ก็ได้ทวงคืนระดับ 65,000 ดอลลาร์กลับมา หลังจากนั้นมันเพิ่มขึ้นเกือบ 5,000 ดอลลาร์ เมื่อผู้ลงทุนตอบสนองด้วยความตกใจกับการเข้ามาแทรกแซงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

การพุ่งขึ้นของ Bitcoin ไปทาง 70,000 ดอลลาร์ทำให้กำไรรายสัปดาห์ทะลุ 10% ชั่วคราว และดันมูลค่าตลาดขึ้นสู่ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ในตลาดอนุพันธ์ การปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของ bitcoin กวาดล้างการเดิมพันฝั่งชอร์ตต่อคริปโทเคอร์เรนซีนี้ไป 1.1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมง เทียบกับการเดิมพันฝั่งลองที่ถูกชำระบัญชีน้อยกว่า 35 ล้านดอลลาร์ โดยรวมแล้ว การชำระบัญชีทั่วทั้งตลาดคริปโทเคอร์เรนซีสูงกว่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ โดยการเดิมพันฝั่งชอร์ตเพียงอย่างเดียวคิดเป็น 1.74 พันล้านดอลลาร์

แม้ว่า ประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะช่วยหนุน bitcoin อย่างชัดเจน แต่ปฏิกิริยาบนวอลล์สตรีทกลับค่อนข้างซบเซา โดย S&P 500 ซึ่งทำสถิติใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แทบไม่ขยับด้วยการเพิ่มขึ้น 0.34% เรื่องราวก็ไม่ต่างกันสำหรับ Dow Jones Industrial Average และ Nasdaq composite; ประกาศดังกล่าวไม่ได้ปลุกเร้านักลงทุนหุ้นเท่ากับนักลงทุน bitcoin อย่างไรก็ตาม ทองคำปรับขึ้นตามข่าว โดยไต่ผ่าน 4,490 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สำหรับกำไรรายวันที่มากกว่า 3.5%

ความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างการแรลลี่ของ bitcoin กับปฏิกิริยาที่เงียบงันของหุ้นสหรัฐฯ ต่อโครงการซื้อคืนที่ยิ่งทวีความดุดันของกระทรวงการคลัง สะท้อนมุมมองมหภาคที่ลึกกว่า: ตลาดเริ่มกำหนดราคาความเป็นไปได้ของการด้อยค่าของดอลลาร์ที่เร็วขึ้นและไร้ระเบียบมากขึ้น ขณะที่การซื้อคืนช่วงปลายอายุยาวพองตัวจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินการหนึ่งครั้ง — ซึ่งนักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็นการแทรกแซงที่ไม่เคยมีมาก่อนในโครงสร้าง FX และอัตราดอกเบี้ย — bitcoin ทำตัวเสมือนเครื่องมือเฮดจ์แบบเบตาสูงต่อการเสื่อมถอยทางการคลัง ขณะที่หุ้นกลับมองการอัดฉีดสภาพคล่องแบบเดียวกันเป็นเพียงตัวลดความผันผวนชั่วคราวมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

ผลลัพธ์คือช่องว่างด้านผลการดำเนินงานที่กว้างขึ้น ซึ่งบ่งชี้ความคาดหวังของผู้ลงทุน: สินทรัพย์เสี่ยงที่ผูกกับการเจือจางทางการเงินอย่าง bitcoin กำลังวิ่งนำหน้าผลกระทบจากการสนับสนุนของกระทรวงการคลังที่ขยายตัว ขณะที่หุ้นตอบสนองอย่างระมัดระวังมากกว่า ต่อสิ่งที่พวกเขามองว่าเป็นเพียงการผ่อนคลายผลตอบแทนระยะสั้น ไม่ใช่เรื่องการกัดกร่อนค่าเงินในระยะยาว

ในการแสดงความคิดเห็นต่อการเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังในโพสต์บน X สื่อวิเคราะห์การเงิน The Kobeissi Letter ได้ให้มุมมองว่าอะไรเป็นชนวนให้เกิดการดำเนินการของรัฐบาล “ความจริงคือ รัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมากกว่าใครทั้งหมด” สื่อดังกล่าวโพสต์ พร้อมชี้ว่าในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า สหรัฐฯ ใช้จ่ายกับดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวถึง 1.4 ล้านล้านดอลลาร์

โดยชี้ไปที่ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวที่เพิ่มสูงขึ้น The Kobeissi Letter ระบุว่า การใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปีคาดว่าจะพุ่งไปถึง “1.7 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี” ภายในเดือนพฤศจิกายน 2028 พร้อมเสริมว่า “ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่านับตั้งแต่ปี 2020”

การพุ่งขึ้นของ Bitcoin ไม่ได้เพียงยกตลาดโดยรวมเท่านั้น แต่ยังเขย่าหุ้น MSTR ของ Strategy ให้เป็นหนึ่งในการแรลลี่ระหว่างวันที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายสัปดาห์ หุ้นพุ่งจากต่ำกว่า 95 ดอลลาร์เล็กน้อยไปเกือบ 107 ดอลลาร์ เป็นการขยับที่ร้อนแรงซึ่งทำให้ช่วงหนึ่งมันบวกมากกว่า 11% ก่อนจะเริ่มเย็นลงมาอยู่ราว 103 ดอลลาร์ การแกว่งตัวครั้งนี้ตอกย้ำอีกครั้งว่า MSTR ยังคงเคลื่อนไหวตามโมเมนตัมของ bitcoin อย่างใกล้ชิดเพียงใด โดยเทรดเดอร์แห่เข้ามาเมื่อคริปโทเคอร์เรนซีอันดับหนึ่งเร่งตัวขึ้น