Robinhood เข้าถือหุ้นใน Crypto.com และบริษัทแยกตัวด้านการคาดการณ์มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ของบริษัท

‘จุดเริ่มต้นของความสัมพันธ์ที่มีกลยุทธ์อย่างยิ่ง’

Robinhood Markets ประกาศข้อตกลงระยะหลายปีเมื่อวันที่ 8 ก.ย. โดยระบุให้ OG.com เป็นพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐานและการชำระบัญชีสำหรับธุรกิจตลาดทำนาย (prediction markets) ของบริษัท ซึ่งดำเนินการตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์และสำนักหักบัญชีที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Futures Trading Commission: CFTC) — สัญญาฟุตบอลบางรายการเริ่มถูกส่งไปยังที่นั่นในวันอังคาร ก่อนเปิดฤดูกาลอเมริกันฟุตบอลอาชีพของสหรัฐฯ

Robinhood ระบุว่าการเข้าถือหุ้นจะกำหนดราคาให้สอดคล้องกับการลงทุนล่าสุดของ Citadel Securities ใน Crypto.com ที่มูลค่ากิจการ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวม 5 พันล้านดอลลาร์สำหรับ OG.com ที่เพิ่งแยกออกมาใหม่ โดย Citadel เข้าถือหุ้นในทั้งสองบริษัทในเดือนกรกฎาคม ประเมินมูลค่าที่ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์และ 5 พันล้านดอลลาร์ ตามลำดับ ทั้งนี้ไม่ได้เปิดเผยสัดส่วนการถือหุ้น จำนวนเงินลงทุน และสิทธิด้านธรรมาภิบาล Crypto.com ระบุว่าได้แยก OG ออกมาเป็นบริษัทอิสระ

บริษัทนี้ทำงานร่วมกับตลาดแลกเปลี่ยนมากกว่าหนึ่งแห่งอยู่แล้ว Robinhood เข้าสู่ตลาดทำนายผ่าน Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ และยังได้เปิดตัว Rothera ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ที่มุ่งเน้นสัญญาอีเวนต์ ร่วมกับ Susquehanna International Group การเคลื่อนไหวนี้สวนทางกับทิศทางที่ทั้งอุตสาหกรรมเดินไปเมื่อต้นปี นักวิเคราะห์จาก Bernstein ชี้ในเดือนมิถุนายนว่าแพลตฟอร์มทำนายที่มุ่งผู้บริโภครายใหญ่ทุกรายได้ขยับไปสู่การเป็นเจ้าของทั้งฐานลูกค้าและตลาดแลกเปลี่ยนของตนเอง โดย Coinbase ซื้อ The Clearing Company และ Draftkings ยุติความร่วมมือกับ Crypto.com เพื่อเปิดตัวแพลตฟอร์มของตนเอง ชื่อ DKeX ขณะที่ Robinhood เลือกเดินอีกทาง โดยส่งปริมาณการซื้อขายไปยังบุคคลที่สามและเข้าซื้อหุ้นในนั้น แทนที่จะเข้ามาแทนที่

ที่น่าสังเกตคือ นิติบุคคลที่ดำเนินงานของ OG ได้ฟ้องอัยการสูงสุดรัฐวอชิงตันและคณะกรรมการกำกับการพนันในเดือนกรกฎาคม ขอให้ศาลรัฐบาลกลางวินิจฉัยว่ากฎหมายการพนันของรัฐถูกกฎหมายของรัฐบาลกลางยกเว้น/ตัดสิทธิการบังคับใช้ (preempted) เมื่อใช้กับตลาดแลกเปลี่ยนของตน ก่อนที่จะมีการดำเนินการบังคับใช้ใด ๆ เกิดขึ้น

Kris Marszalek ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Crypto.com วางกรอบดีลนี้ว่าเป็นการเปิดเกม “เราคิดว่านี่คือจุดเริ่มต้นของความสัมพันธ์ที่มีกลยุทธ์อย่างยิ่ง และสัญญาอีเวนต์ของตลาดทำนายเป็นเพียงผลิตภัณฑ์แรกที่เราจะเปิดตัวร่วมกัน” เขาบอกกับ Wall Street Journal ซึ่งเป็นสื่อที่รายงานข้อตกลงนี้เป็นแห่งแรก ทั้งสองบริษัทยังได้หารือเรื่องสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร (perpetual futures) ที่เชื่อมโยงกับหุ้น (equity-linked) โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติด้านกำกับดูแล Crypto.com กำลังดำเนินการไปสู่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) แม้ Marszalek จะระบุว่ายังไม่ได้ตัดสินใจเรื่องช่วงเวลา และยังมีแผนเข้าซื้อกิจการเพื่อเร่งการเติบโต

JB Mackenzie รองประธานและผู้จัดการทั่วไปฝ่ายฟิวเจอร์สและตลาดทำนายของ Robinhood กล่าวว่าโครงสร้างความร่วมมือนี้จะทำให้โบรกเกอร์สามารถเสนอราคาที่แข่งขันได้มากขึ้นและมีสัญญาหลากหลายขึ้น พร้อมชี้ว่า การเริ่มต้นฤดูกาลฟุตบอลและการเลือกตั้งกลางเทอมที่ใกล้เข้ามาเป็นจังหวะเวลาที่สำคัญ “มันเป็นสิ่งที่ [ลูกค้าของเรา] ต้องการเทรด” เขากล่าว

ประเด็นเรื่องการเลือกตั้งไม่ใช่เรื่องบังเอิญ Reuters รายงานว่า Robinhood กำลังขยายสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งด้วยเช่นกัน ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน โดยจะมีฮับเฉพาะสำหรับการเลือกตั้งระดับรัฐและระดับรัฐบาลกลาง ซึ่งบางส่วนอาจถูกส่งไปยัง Crypto.com และ OG.com ในภายหลัง

หมวดหมู่นี้ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของธุรกิจ Robinhood รายได้จากสัญญาอีเวนต์เพิ่มขึ้นมากกว่าสิบเท่าเมื่อเทียบรายปี ทำสถิติสูงสุดที่ 156 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสอง ขณะที่จำนวนสัญญาที่มีการซื้อขายก็เพิ่มขึ้นมากกว่าสิบเท่าเช่นกันสู่สถิติ 13.6 พันล้านสัญญา บริษัทรายงานรายได้สุทธิรวม 1.31 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสดังกล่าว เพิ่มขึ้น 32%

การแข่งขันทวีความเข้มข้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม ปริมาณการซื้อขายรวมบน Kalshi และ Polymarket แตะ 5 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน และจนถึงตอนนี้ในปี 2026 ได้ทะลุ 1.3 แสนล้านดอลลาร์แล้ว Mark Zuckerberg ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Meta ซึ่ง เคยสำรวจความเป็นไปได้ในการเข้าซื้อ Kalshi ก่อนจะสั่งให้ทีมพัฒนาแอปที่แข่งขันกันของ Meta เอง เป็นหนึ่งในผู้เข้ามาแข่งขัน และผู้ประกอบการสปอร์ตบุ๊กอย่าง Fanduel และ Draftkings ก็ได้ เข้ารับบทบาทเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง (market-maker) บนแพลตฟอร์มทำนาย