Grayscale ชี้ว่าโปรโตคอลสร้างรายได้จากคริปโต 15 อันดับแรกกำลังซื้อขายในราคาถูก ขณะที่กฎหมาย CLARITY Act ใกล้ผ่าน

การจัดอันดับรายได้ชี้ให้เห็นตัวคูณมูลค่าต่ำก่อน CLARITY Act

Grayscale Investments ระบุว่าโปรโตคอลคริปโตจำนวนมากที่สร้างรายได้กำลังซื้อขายอยู่ที่ตัวคูณมูลค่าต่ำ ขณะที่ CLARITY Act รอความเป็นไปได้ที่จะถูกนำขึ้นพิจารณาในที่ประชุมวุฒิสภา ในบันทึกวิจัยวันที่ 24 มิถุนายน บริษัทได้วิเคราะห์แอปพลิเคชันบนเชนที่ใหญ่ที่สุด 15 อันดับตามรายได้ของโปรโตคอล โดยใช้ข้อมูลจาก DeFiLlama, Artemis และงานวิจัยของ Grayscale Investments

หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัท Zach Pandl เขียนว่า:

“เราเชื่อว่าพวกเขามีโอกาสได้รับประโยชน์อย่างมากจากการเติบโตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของกิจกรรมธุรกรรมบนเชน ซึ่งคาดว่าจะตามมาหลังการผ่านกฎหมาย CLARITY Act”

Hyperliquid นำเป็นอันดับหนึ่งด้วยรายได้ย้อนหลัง 12 เดือน 871 ล้านดอลลาร์ มูลค่าตลาด 13.46 พันล้านดอลลาร์ และตัวคูณ 15 เท่า ตามมาด้วย Pump.fun ที่มีรายได้ 459 ล้านดอลลาร์และมูลค่าตลาด 456 ล้านดอลลาร์ ใกล้ 1 เท่า ขณะที่ PancakeSwap สร้างรายได้ 322 ล้านดอลลาร์และซื้อขายอยู่ราว 1 เท่าเช่นกัน

Sky รายงานรายได้ 248 ล้านดอลลาร์ที่ตัวคูณ 5 เท่า, Jupiter 130 ล้านดอลลาร์ที่ 6 เท่า, Aave 125 ล้านดอลลาร์ที่ 9 เท่า และ Aerodrome 124 ล้านดอลลาร์ที่ 4 เท่า World Liberty Financial มีรายได้ 105 ล้านดอลลาร์ที่ตัวคูณ 17 เท่า Lido Finance สร้างรายได้ 77 ล้านดอลลาร์ที่ 3 เท่า และ Meteora 62 ล้านดอลลาร์ที่ประมาณ 1 เท่า

แอปพลิเคชันด้านการเงินคิดเป็นส่วนใหญ่ของโปรโตคอลที่มีรายได้สูงที่สุด

Grayscale เชื่อมโยงมูลค่าเหล่านี้เข้ากับความเป็นไปได้ของการผ่าน CLARITY Act ซึ่งอาจนำกรอบกำกับดูแลที่คล้ายกับการเงินแบบดั้งเดิมมาใช้ และสนับสนุนการเติบโตของสินทรัพย์โทเค็นไนซ์และกิจกรรมบนเชน

แอปพลิเคชันด้านการเงินคิดเป็น 11 จาก 15 โปรโตคอลที่ถูกระบุไว้ รวมถึง Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap และ Raydium ส่วนที่เหลือประกอบด้วยแพลตฟอร์มสำหรับผู้บริโภคและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน

Grayscale ระบุว่า:

“สินทรัพย์คริปโตที่สร้างรายได้จำนวนมากกำลังซื้อขายอยู่ที่ตัวคูณต่ำก่อนความเป็นไปได้ที่ CLARITY Act จะผ่าน ซึ่งในมุมมองของเรา สร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนเชิงพื้นฐาน”

Uniswap มีตัวคูณสูงที่สุดที่ 37 เท่า โดยมีรายได้ 49 ล้านดอลลาร์และมูลค่าตลาด 1.78 พันล้านดอลลาร์ Raydium สร้างรายได้ 46 ล้านดอลลาร์ที่ตัวคูณ 3 เท่า ขณะที่ Collector Crypt ซื้อขายที่ 1 เท่าด้วยรายได้ 49 ล้านดอลลาร์ Chainlink ถูกตัดออกเนื่องจากมีรายได้ทั้งบนเชนและนอกเชนปะปนกัน ตัวเลขทั้งหมดสะท้อน ณ วันที่ 24 มิถุนายน 2026

CLARITY Act อาจปรับโฉมโครงสร้างตลาดคริปโต

CLARITY Act ได้คืบหน้าไปยังวุฒิสภาหลังผ่านสภาผู้แทนราษฎร และถูกขยับไปสู่การพิจารณาในที่ประชุมวุฒิสภา เส้นทางไปสู่การลงมติยังคงไม่แน่นอนเนื่องจากเวลานิติบัญญัติมีจำกัดและยังมีความเห็นต่างเชิงนโยบายที่ยังไม่คลี่คลาย

คณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาอนุมัติฉบับของตนเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคมด้วยคะแนน 15–9 โดยเพิ่มบทบัญญัติ เช่น การรับรองการเปิดเผยข้อมูลต่อ SEC สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทเสริม (ancillary digital assets) และข้อกำหนดกำกับดูแลสำหรับตู้เอทีเอ็มคริปโต

หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale ระบุว่า:

“เราเชื่อว่าความเป็นไปได้ที่ CLARITY Act จะผ่าน—ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดในเดือนหน้า—อาจช่วยปลดล็อกมูลค่านี้”

“ทำไม? เพราะหากกฎหมายผ่าน ก็อาจเป็นแรงหนุนให้กับแอปพลิเคชันเหล่านี้จำนวนมาก โดยนำกติกาแบบการเงินดั้งเดิมมาใช้กับสินทรัพย์คริปโต” เขากล่าวเสริม

ฝ่ายนิติบัญญัติต้องประสานความแตกต่างระหว่างฉบับของคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา กรอบของคณะกรรมาธิการการเกษตรของวุฒิสภา และร่างกฎหมายของสภาผู้แทนราษฎรที่ผ่านในเดือนกรกฎาคม 2025 การล็อบบี้จากสถาบันการเงิน กลุ่มบังคับใช้กฎหมาย และผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมยังคงดำเนินต่อไปขณะที่ร่างกฎหมายเดินหน้าต่อ