Fidelity ยังไม่ได้ส่งสัญญาณว่าตลาดทำจุดต่ำสุดแล้ว แม้ราคา Bitcoin จะพุ่งขึ้น

การพุ่งขึ้นโดยไร้คำตัดสิน

ในรายงาน มุมมองตลาดคริปโตไตรมาส 4 ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ Fidelity เขียนว่า “แม้ช่วงหลังราคาจะถูกดันขึ้นไป แต่ก็ไม่มีหลักประกันว่าตลาดหมีจะจบลงแล้ว” บันทึกดังกล่าวระบุว่าในเดือนสิงหาคม บิตคอยน์ทำเดือนบวกที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2024 โดยเหรียญปรับขึ้นมากกว่า 25% ภายในสัปดาห์เดียวช่วงปลายเดือนสิงหาคม ขณะที่อีเธอร์เพิ่มขึ้น 34.1% และโซลานาเพิ่ม 28% คริส คูเปอร์ รองประธานฝ่ายวิจัยของ Fidelity Digital Assets ได้วางทั้งสองฉากทัศน์ไว้ โดยกล่าวว่า:

จากผลงานล่าสุดของบิตคอยน์ จุดต่ำสุดอาจเกิดขึ้นแล้วในเดือนกรกฎาคม นอกจากนี้มันอาจร่วงลงอีกครั้งเพื่อทำจุดต่ำใหม่ในเดือนพฤศจิกายนหรือหลังจากนั้น

การอ้างอิงถึงเดือนพฤศจิกายนมีที่มาจากแนวโน้มที่บิตคอยน์มักสร้างก้นหลุมของตลาดหมีในช่วงห่างกันราว ๆ 4 ปี วัฏจักรล่าสุดทำจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2022 ซึ่งหากรูปแบบนี้เกิดซ้ำ จุดถัดไปก็จะอยู่ราวเดือนพฤศจิกายน 2026 Fidelity เตือนว่า “วัฏจักรนี้ไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดซ้ำ” และคูเปอร์ชี้ว่าในอดีตวัฏจักรไม่ได้ยาวเท่ากับ 4 ปีแบบเป๊ะ ๆ ซึ่งทำให้ไม่อาจใช้เป็นเครื่องมือกำหนดจังหวะตลาดได้อย่างน่าเชื่อถือ

วันนี้บิตคอยน์ เปลี่ยนมือใกล้ระดับ 81,000 ดอลลาร์ หลังจากแตะ 82,000 ดอลลาร์ชั่วครู่ในช่วงดึกวันพฤหัสบดี นั่นทำให้เหรียญอยู่สูงกว่าช่วงต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ที่มันเคลื่อนไหวอยู่ตลอดเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมราว 30% แม้ยังต่ำกว่าสถิติสูงสุดเดือนตุลาคมที่ 126,080 ดอลลาร์มาก

กระแสเงินทุนเอื้ออยู่ในตอนนี้ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิ 731 ล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 3 ก.ย. นำโดย IBIT ของ Blackrock ที่ 454 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ ETF อีเธอร์เพิ่มอีก 141 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน

สิ่งที่ Fidelity กำลังจับตา

รายงานมุมมองระบุปัจจัยเร่งหลายอย่างนอกเหนือจากราคา ปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ขณะนี้อยู่ที่ 2.3 เท่าของ Visa และตลาดการทำโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) เติบโตเร็วกว่าในปี 2026 เมื่อเทียบกับทุกปีก่อนหน้า Fidelity กล่าว ในด้านนโยบาย รายงานชี้ไปที่กฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ที่รอการดำเนินการของวุฒิสภา และกรอบงานคริปโตใหม่ที่เสนอโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC)

คูเปอร์เน้นไปที่การลงมติของวุฒิสภาในเดือนกันยายน โดยกล่าวว่าร่างกฎหมายดังกล่าวอาจให้ “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบมากขึ้นและสนับสนุนการนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ” การลงมติดังกล่าวขณะนี้เป็น ญัตติปิดอภิปราย (cloture) ที่ถูกกำหนด สำหรับวันที่ 15 ก.ย. และนักเทรดบน Polymarket ประเมินโอกาสการผ่านในปี 2026 ไว้ที่ เพียง 13% ณ สิ้นเดือนสิงหาคม

นักวิเคราะห์ของ Fidelity ยังชี้ให้เห็นรูปแบบความผันผวน โดยระบุว่าบิตคอยน์ใช้ช่วงมิถุนายนถึงสิงหาคมอยู่ในกรอบความผันผวนต่ำ ก่อนจะขยายตัวอย่างรุนแรงช่วงปลายเดือนสิงหาคม ซึ่งบริษัทกล่าวว่าในอดีตมักสอดคล้องกับช่วงสิ้นสุดของตลาดหมี และเสริมว่าปัจจัยพื้นฐานของเครือข่ายยังคงแข็งแรงตลอดช่วงที่ราคาอ่อนตัว

ท้ายที่สุด Galaxy Research โต้แย้งเมื่อเดือนที่แล้ว ว่ามีเพียงการปิดรายสัปดาห์เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ ซึ่งขณะนั้นอยู่ใกล้ 82,470 ดอลลาร์เท่านั้น ที่จะยืนยันว่าจุดต่ำวันที่ 30 มิ.ย. เป็น จุดต่ำสุด การดันขึ้นสู่ 82,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้เฉียดเส้นดังกล่าวแต่ยังไม่สามารถปิดรายสัปดาห์เหนือเส้นได้

ไม่ว่าอย่างไร ฝั่งหมีได้วงเดือนพฤศจิกายนไว้แล้ว พร้อมหัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ไม่ปฏิเสธความเป็นไปได้ของจุดต่ำที่ต่ำกว่าเดิม