D'Agostino ของ Coinbase: รัฐบาลและแฟมิลีออฟฟิศต่างก็ “ยินดี” ที่จะซื้อบิตคอยน์ในราคาลดพิเศษ

ทำไมสถาบันจึงไม่สะทกสะท้านกับบิตคอยน์ต่ำกว่า $60K

ขณะที่บิตคอยน์ร่วงลงสู่ระดับต่ำที่สุดของปี จอห์น ดาโกสติโน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สถาบันของ Coinbase ได้นำเสนอเรื่องเล่าที่สวนทางกับกระแสสิ้นหวัง โดยให้สัมภาษณ์ในรายการ CNBC “Squawk Box” เขากล่าวว่า นักลงทุนกระเป๋าหนักที่กำลังสร้างสถานะบิตคอยน์ระยะยาวไม่ได้หวั่นไหวกับการปรับฐาน (หากมีอะไร พวกเขากลับยินดีด้วยซ้ำ) พร้อมเสริมว่า:

“แฟมิลี่ออฟฟิศและภาครัฐ รวมถึงกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ที่ทุ่มเทความพยายามในการซื้อสินทรัพย์ประเภทนี้ ไม่ได้รู้สึกไม่พอใจที่สามารถ ซื้อได้ในราคาลดลง“

ประเด็นหลักของดาโกสติโนคือ ผู้ซื้อที่มีความเชื่อมั่นจะประเมินมูลค่าแตกต่างจากเทรดเดอร์ที่ไล่ตามโมเมนตัม เขาโต้แย้งว่า สถาบันที่ยอมสะสมบิตคอยน์ที่ 100,000 และ 125,000 ดอลลาร์นั้น ยิ่งสนใจมากขึ้นเมื่ออยู่แถวระดับ 60,000 ดอลลาร์

นักกลยุทธ์ของ Coinbase เชื่อมโยงความเห็นของเขากับการสังเกตโดยตรงจากการเดินทางไปตะวันออกกลางเมื่อไม่นานนี้ เขากล่าวว่า แฟมิลี่ออฟฟิศในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ รวมถึงภาครัฐและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ได้เข้าซื้อบิตคอยน์อย่างต่อเนื่องที่ระดับมูลค่าปัจจุบัน แทนที่จะถอยในช่วงแรงขาย ผู้ซื้อเหล่านี้กลับมองส่วนลดเป็นโอกาสในการเพิ่มสัดส่วนการลงทุน

มุมมองนี้สอดคล้องกับรายงานที่ Bitcoin.com News เคยนำเสนอมาก่อน โดยดาโกสติโนได้อธิบายซ้ำ ๆ ว่ากองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติที่เดิมพันกับบิตคอยน์นั้นมองเป็น ทางเลือกแทนทองคำ โดยวางตำแหน่งสินทรัพย์นี้เป็นแหล่งเก็บมูลค่าระยะยาวมากกว่าจะเป็นการเก็งกำไร ระยะหลังวิทยานิพนธ์ดังกล่าวได้มีจุดข้อมูลที่เป็นรูปธรรม เมื่อ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติลักเซมเบิร์ก ก้าวเข้าสู่กองทุนรวมดัชนีซื้อขายบิตคอยน์ (ETF) อย่างเป็นประวัติการณ์ กลายเป็นหนึ่งในกองทุนของรัฐในยูโรโซนกลุ่มแรก ๆ ที่ทำเช่นนั้น

แรงเทขายที่ทดสอบความเชื่อมั่น

ความมองบวกของดาโกสติโนเกิดขึ้นท่ามกลางฉากหลังที่ยากลำบากอย่างแท้จริง เมื่อบิตคอยน์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดของปี 2026 ที่ 59,100 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ลากมูลค่าตลาดรวมของตลาดในวงกว้างลงต่ำกว่า 2.1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี ไม่เพียงเท่านั้น ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโตก็ลดลงสู่ระดับ “ความกลัวขั้นรุนแรง” ที่ 8 เมื่อวานนี้ (ฟื้นขึ้นเล็กน้อย 2 จุดในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา)

อย่างไรก็ดี ดาโกสติโนโต้แย้งว่า ภาพรวมของ ETF มีความยืดหยุ่นมากกว่าที่พาดหัวข่าวเรื่องเงินไหลออกบ่งชี้ โดยชี้ถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐานของตลาด และฐานผู้ถือครองระยะยาวที่ไม่ได้รีบหนีออกจากตลาด ความแตกต่างที่เขาชี้คือ ระหว่าง “เงินเร็ว” กล่าวคือเทรดเดอร์เลเวอเรจที่ถูกบังคับให้ออกจากสถานะระหว่างการล้างพอร์ตเป็นทอด ๆ กับเงินทุนสถาบันที่อดทนซึ่งมักสะสมอย่างเงียบ ๆ เมื่อราคาปรับตัวลง

โดยสรุป วิทยานิพนธ์คือ บิตคอยน์กำลังเติบโตเป็นสินทรัพย์เชิงมหภาค และผู้จัดสรรเงินลงทุนที่มีความซับซ้อนกำลังมองการย่อตัวอย่างที่เห็นอยู่ตอนนี้เป็นโอกาสเข้าซื้อ มากกว่าจะเป็นเหตุผลให้หนีออกจากตลาด

สิ่งที่ควรจับตาต่อจากนี้

ฝ่ายที่ไม่เชื่อเห็นว่า ผู้บริหาร Coinbase ย่อมมีแรงจูงใจชัดเจนในการฉายภาพความเชื่อมั่นของสถาบัน และเกร็ดเล่าเกี่ยวกับผู้ซื้อระดับอธิปไตยนั้นตรวจสอบได้ยากแบบเรียลไทม์ ข้อมูลออนเชนและกระแสเงินของ ETF ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าจะบ่งชี้ว่า การเข้าซื้อช่วงส่วนลดที่ดาโกสติโนอธิบายนั้นกว้างพอที่จะสร้างฐานรองรับราคาได้หรือไม่

หากรัฐบาลและแฟมิลี่ออฟฟิศกำลังสะสมจริงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน อุปสงค์ดังกล่าวอาจค่อย ๆ ดูดซับอุปทานที่เข้าสู่ตลาดจากผู้ขายที่ถูกบังคับขายและผู้ถือ ETF ที่กังวล ตอนต่อไปของเรื่องราวจะถูกเขียนด้วยข้อมูลกระแสเงิน!