การถกเถียงเรื่องค่าธรรมเนียมของ Robinhood Chain ลุกลามไปถึง Solana, Arbitrum, BNB Chain

ดีเบตค่าธรรมเนียม Robinhood ขยับเลยต้นทุนธุรกรรม

การถกเถียงเรื่องเศรษฐศาสตร์เครือข่ายของ Robinhood Chain ขยายตัวเมื่อวันที่ 6 ก.ย. ไปสู่ข้อพิพาทที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่บล็อกเชนควรจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตระยะยาว นีน่า หรง ผู้อำนวยการบริหารฝ่ายการเติบโตของ BNB Chain โต้แย้งในโพสต์บน X ว่า โมเดลธุรกิจที่ยั่งยืนควรให้ความสำคัญเป็นอันดับแรกในตอนนี้ โดยย้ายจุดสนใจจากต้นทุนธุรกรรมในทันทีไปสู่โครงสร้างทางการเงินที่สนับสนุนการพัฒนาเครือข่าย

การโต้ตอบเริ่มขึ้นหลังจาก อนาโตลี ยาโคเวนโก ผู้ร่วมก่อตั้ง Solana กล่าวเมื่อวันที่ 4 ก.ย. ว่าส่วนแบ่งรายได้ 10% ของ Robinhood ให้กับ Arbitrum อาจครอบคลุมค่าธรรมเนียมธุรกรรมของ Solana ได้ถึงสี่เท่า ซึ่งอาจทำให้ Robinhood เสนอธุรกรรมแบบไม่ต้องเสียแก๊สได้ สตีเวน โกลด์เฟเดอร์ ผู้ร่วมก่อตั้ง Offchain Labs ตอบกลับบน X:

“บน Arbitrum, Robinhood เก็บ 90% ของค่าแก๊สไว้ บน Solana พวกเขาจะเก็บได้ 0 และค่าแก๊สใดๆ ที่พวกเขาอุดหนุนจะต้องจ่ายจากกระเป๋าเอง Robinhood เลือก Arbitrum เพื่อที่พวกเขาจะเป็นเจ้าของที่ดิน ไม่ใช่ผู้เช่า”

การแบ่งรายได้เปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานให้เป็นธุรกิจ

ข้อตกลงนี้สะท้อนให้เห็นว่าผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสามารถสร้างรายได้แบบเกิดซ้ำได้อย่างไร เมื่อบริษัทต่างๆ สร้างเครือข่ายเฉพาะทางโดยใช้เทคโนโลยีของพวกเขา เอกสาร factsheet ของ ArbitrumDAO ระบุว่า Robinhood Chain ส่งคืน 10% ของรายได้สุทธิของโปรโตคอลภายใต้ใบอนุญาต Arbitrum Expansion Program โดย 8% เข้าคลังของ DAO และ 2% ใช้สนับสนุน Arbitrum Developer Guild

Robinhood Markets (Nasdaq: HOOD) เปิดตัวเครือข่าย Ethereum เลเยอร์-2 แบบเฉพาะทางของตนเมื่อวันที่ 1 ก.ค. โดยใช้ Arbitrum Platform ทำให้โบรกเกอร์ควบคุมสภาพแวดล้อมที่สร้างขึ้นเพื่อสินทรัพย์แบบโทเค็น การเทรด และการเงินแบบกระจายศูนย์ได้ ประกาศ เมนเน็ต ของบริษัทอธิบายว่าเครือข่ายเชื่อมต่อกับผู้ใช้ onchain ของบริษัทโดยกำเนิด และประกาศควบคู่กับผลิตภัณฑ์อย่าง Stock Tokens การให้กู้ยืม และสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร

ความแตกต่างระหว่างการสร้างเชนกับการดำเนินงานแอปพลิเคชันกำหนดว่าในท้ายที่สุดรายได้จากธุรกรรมจะไหลไปที่ใด การ เปิดตัวเมนเน็ตสู่สาธารณะ ของ Robinhood ทำให้บริษัทสามารถเก็บเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ของเครือข่ายไว้ได้ พร้อมชดเชยให้ Arbitrum สำหรับเทคโนโลยีพื้นฐาน แทนที่จะส่งค่าธรรมเนียมเครือข่ายทั้งหมดไปยังบล็อกเชนอิสระ

บล็อกเชนแข่งขันกันด้านรายได้ ผู้ใช้ และการเติบโต

หรงโต้แย้งว่า มูลนิธิบล็อกเชนใช้เวลาส่วนใหญ่ตลอดห้าปีที่ผ่านมาไปกับการแจกทุน (grants) การลงทุน และการลดค่าแก๊ส และการทำเช่นนั้นต่อไปอีกห้าปีจำเป็นต้องมีโครงสร้างเชิงพาณิชย์ที่แข็งแกร่งสำหรับบริษัทบล็อกเชน เธอกล่าวเสริม

“มองภาพใหญ่ของดีเบตว่า ‘อะไรดีที่สุดสำหรับ Robinhood’ ฉันอยากชี้ให้เห็นว่า การลดค่าแก๊สลงไปอีกไม่ใช่ลำดับความสำคัญสูงสุดของอุตสาหกรรมบล็อกเชนอีกต่อไป” หรงเขียน พร้อมระบุว่า:

“ลำดับความสำคัญที่แท้จริงของบล็อกเชนทั้งหมดในวันนี้คือการหาโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืนซึ่งส่งกลับไปหล่อเลี้ยงเทคโนโลยีและการเติบโตของมัน โมเดลธุรกิจอาจเป็นค่าแก๊ส การแบ่งรายได้ และรูปแบบอื่นของข้อตกลงเชิงพาณิชย์”

แอปเทรดสร้างค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่ของเชน

แอปพลิเคชันบน Robinhood Chain สร้างรายได้ 2.66 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง ณ วันที่ 31 ส.ค. สูงกว่า Ethereum และ Hyperliquid L1 ตามตัวชี้วัดเดียวกัน GMGN, Pons และ Uniswap สร้างประมาณ 88% ของยอดรวมของวันนั้น ซึ่งเป็นส่วนผสมที่เอนเอียงไปทางเทอร์มินัลเทรดและการเปิดตัวโทเค็น มากกว่าหุ้นแบบโทเค็นที่เชนถูกสร้างขึ้นมาเพื่อรองรับ

การแข่งขันกับ Base ของ Coinbase ยิ่งมุ่งไปที่ การกระจายผู้ใช้และกิจกรรมแบบเกิดซ้ำ มากขึ้น ไม่ใช่เพียงราคาค่าธรรมเนียมธุรกรรมเพียงอย่างเดียว Base ตอบโต้ด้วยการเข้าถึงที่สะสมมาตลอดเกือบสามปี แทนที่จะพยายามไล่ตามจำนวนผู้ใช้รายวันหรือปริมาณการเทรดของ Robinhood Chain

เครือข่ายเลเยอร์-2 โดยทั่วไปประมวลผลกิจกรรมนอกเชนฐานก่อน แล้วจึงใช้เชนฐานเพื่อการชำระบัญชี (settlement) ทำให้ผู้ดำเนินการสามารถปรับค่าธรรมเนียม ประสิทธิภาพ และเงื่อนไขเชิงพาณิชย์ได้ โครงสร้างพื้นฐานเลเยอร์-2 สามารถลดต้นทุนธุรกรรมและเพิ่มขีดความสามารถ แต่ข้อโต้แย้งของหรงชี้ว่าบททดสอบการแข่งขันถัดไปอยู่ที่ว่าเครือข่ายเหล่านั้นจะสามารถแปลงกิจกรรมให้เป็นแหล่งเงินทุนที่เชื่อถือได้เพื่อเทคโนโลยีและการเติบโตของเครือข่ายได้หรือไม่