Coinbase สร้างศูนย์กลางในอาบูดาบีเพื่อนำหุ้นทั่วโลกขึ้นสู่บล็อกเชน

Financial Services Regulatory Authority ของ Abu Dhabi Global Market หรือ ADGM ได้มอบ Financial Services Permission ให้แก่ Coinbase ซึ่งอนุญาตให้จัดการดีลการลงทุนและให้บริการรับฝากดูแลสำหรับหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์ การอนุมัติดังกล่าวถูกประกาศเมื่อวันที่ 11 ส.ค..

Coinbase นำหุ้นแบบดั้งเดิมขึ้นสู่ Onchain

การโทเคไนซ์คือการแปลงสิทธิความเป็นเจ้าของในสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น ให้เป็นโทเคนดิจิทัลที่สามารถเคลื่อนย้ายข้ามเครือข่ายบล็อกเชนได้ หลักทรัพย์ที่ Coinbase วางแผนจะออกจะยังคงเป็นเครื่องมือทางการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ขณะเดียวกันก็ได้รับความสามารถในการพกพาหรือโอนย้ายได้บางส่วนที่มักเชื่อมโยงกับสินทรัพย์คริปโต

ภายใต้โครงสร้างดังกล่าว หลักทรัพย์จะถูกออกใน ADGM และมีหุ้นอ้างอิงที่ถูกถือไว้ในทรัสต์เป็นหลักประกัน ผู้ถือโทเคนที่ผ่านการยืนยันสามารถได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ผูกกับหุ้นเหล่านั้น รวมถึงเงินปันผล ขณะที่สิทธิออกเสียงอาจมีให้ด้วยขึ้นอยู่กับเงื่อนไขในหนังสือชี้ชวนของแต่ละการเสนอขาย

Coinbase ได้เริ่มสร้างกลไกเบื้องหลังแผนนี้แล้ว โดย FSRA ได้อนุมัติหนังสือชี้ชวนเมื่อต้นเดือนสิงหาคมสำหรับ Apple CB Certificates ที่ออกโดย Coinbase Onchain SPV Ltd. ซึ่งเป็นนิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPV) ของ ADGM ที่จัดตั้งขึ้นในเดือนมิถุนายน

ใบรับรองดังกล่าวเป็นตัวแทนของผลประโยชน์ที่มีสิทธิได้รับ (beneficial interests) ในหุ้นสามัญของ Apple เป็นตัวอย่างแรก ๆ ของวิธีที่ Coinbase ตั้งใจจะเชื่อมโยง หุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะเข้ากับตลาดบนบล็อกเชน โครงสร้างที่คล้ายกันอาจถูกพัฒนาต่อไปสำหรับหุ้นอื่น ๆ ในอนาคต

กระเป๋าเงินอาจมาแทนบัญชีนายหน้า

หนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุดคือวิธีที่นักลงทุนเข้าถึงหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์เหล่านี้ ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถเข้าร่วมผ่านกระเป๋าเงินดิจิทัล แทนที่จะพึ่งพาเฉพาะบัญชีนายหน้าแบบดั้งเดิมและความสัมพันธ์กับธนาคารตัวกลาง

อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นนั้นไม่ได้หมายความว่าระบบจะไร้การอนุญาต การโอนยังคงอยู่ภายใต้การคัดกรองมาตรการคว่ำบาตร และหน่วยงานกำกับดูแลสามารถกำหนดให้มีการอายัดหรือยึดสินทรัพย์ในระดับกระเป๋าเงินได้ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังถูกจำกัดไว้สำหรับเขตอำนาจศาลที่มีคุณสมบัติเหมาะสมภายนอกสหรัฐฯ

Coinbase ระบุว่าโมเดลนี้อาจช่วยแก้ปัญหาอุปสรรคที่ทำให้ผู้คนหลายพันล้านคนไม่สามารถเข้าถึงตลาดทุนอย่างมีความหมายได้ โดยหลัก ๆ แล้ว หลักทรัพย์บนบล็อกเชนและแบบโทเคไนซ์ อาจซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง ชำระบัญชีได้เร็วขึ้น และรองรับการถือครองแบบเศษส่วน แม้ประโยชน์ที่ได้จะขึ้นอยู่กับสภาพคล่องและการยอมรับใช้งานอย่างมาก

อาบูดาบีกลายเป็นฐานโทเคไนซ์ของ Coinbase

การเคลื่อนไหวนี้ทำให้การรุกของ Coinbase ใน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ลึกซึ้งยิ่งขึ้น อาบูดาบีจะเป็นแกนหลักของปฏิบัติการโทเคไนซ์ระดับนานาชาติและตลาดทุนบนออนเชน ขณะที่ดูไบทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางของกลยุทธ์อนุพันธ์ระดับโลก

ADGM ใช้เวลาหลายปีในการดึงดูดธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล ศูนย์การเงินแห่งนี้ได้แนะนำกรอบกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนที่ครอบคลุมในปี 2018 และยังคงพัฒนากฎระเบียบที่มุ่งนำกิจกรรมบล็อกเชนระดับสถาบันเข้ามาอยู่ภายใต้กติกาการเงินที่เป็นที่ยอมรับ

งานในภูมิภาคของ Coinbase ยังขยายไปไกลกว่าหุ้น แพลตฟอร์ม Project Diamond ของบริษัทเคยช่วยให้สถาบันต่าง ๆ ออกและซื้อขายตราสารหนี้ดิจิทัลบน Base ขณะที่ Mubadala Capital ได้โทเคไนซ์กลยุทธ์ในตลาดเอกชนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งดึงดูดสินทรัพย์บนออนเชนราว 75 ล้านดอลลาร์

บททดสอบที่ใหญ่กว่านับจากนี้คือว่า หุ้นแบบโทเคไนซ์และหุ้นที่เน้นบล็อกเชน จะสามารถพัฒนาสภาพคล่องในตลาดรองได้ลึกเพียงพอและทำงานได้ราบรื่นข้ามพรมแดนหรือไม่ Coinbase มีรากฐานด้านกฎระเบียบและมีโครงสร้างผลิตภัณฑ์แรกที่มีเอกสารยืนยันแล้ว ต่อไปนักลงทุนจะจับตาว่าหุ้นตัวใดจะตามหลัง Apple และหลักทรัพย์แบบกระเป๋าเงินจะสามารถขยับจากตลาดนานาชาติแบบเฉพาะทางไปสู่ช่องทางใหม่ที่มีความหมายสำหรับการลงทุนทั่วโลกได้หรือไม่