B3 เตรียมเปิดตัวสัญญาพยากรณ์ที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ ขณะที่บราซิลสั่งห้าม Polymarket และ Kalshi

ประเด็นสำคัญ:

• B3 เปิดตัว Event Contracts หกรายการในวันที่ 27 เมษายน โดยมี bitcoin เป็นหนึ่งในสินทรัพย์อ้างอิงสามรายการ
• มติ CMN 5,298 สั่งห้ามอนุพันธ์พยากรณ์ที่เกี่ยวกับกีฬาและการเมือง เริ่มมีผลวันที่ 4 พฤษภาคม
• ANATEL ได้บล็อกแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ 28 แห่ง รวมถึง Polymarket และ Kalshi

บราซิลขีดเส้นกำกับดูแลระหว่างอนุพันธ์อิงสินทรัพย์และอนุพันธ์อิงเหตุการณ์

Event Contracts ทั้งหกรายการของ B3 ผูกกับการเคลื่อนไหวของตลาดสปอตและมินิฟิวเจอร์สในดัชนี Ibovespa ค่าเงินเรียลบราซิล และ bitcoin โดยกำหนดราคาเพดานไว้ที่ 100 เรียลบราซิล (ราว $19) และชำระด้วยเงินสดเท่านั้น สัญญาเหล่านี้อาศัยโครงสร้างเชิงกลเดียวกับที่ผู้ให้บริการตลาดพยากรณ์ในสหรัฐฯ อย่าง Kalshi และ Polymarket ใช้ และได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับหลักทรัพย์ของบราซิล Comissão de Valores Mobiliários (CVM) โดยจำกัดให้เฉพาะนักลงทุนมืออาชีพที่มีสินทรัพย์อย่างน้อย 10 ล้านเรียล (ประมาณ $1.9 ล้าน) หรือผู้ที่ถือใบรับรองด้านเทคนิคของ CVM เท่านั้น

การเปิดตัวเกิดขึ้นสามวันหลังจาก Conselho Monetário Nacional (CMN) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินสูงสุดของบราซิล เผยแพร่ มติ CMN nº 5,298 เมื่อวันที่ 24 เมษายน มติดังกล่าวห้ามอนุพันธ์ที่อิงเหตุการณ์กีฬาจริง เกมออนไลน์ และเหตุการณ์ทางการเมือง การเลือกตั้ง สังคม วัฒนธรรม หรือความบันเทิง ขณะเดียวกันยังคงอนุพันธ์ที่ผูกกับตัวแปรทางเศรษฐกิจและการเงินไว้ กฎมีผลบังคับใช้วันที่ 4 พฤษภาคม โดยมอบหมายการบังคับใช้และการออกกฎเกณฑ์เพิ่มเติมให้ CVM รับผิดชอบ

ในการแถลงข่าววันเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Dario Durigan และรัฐมนตรีประจำสำนักประธานาธิบดี (Civil House) Miriam Belchior ประกาศว่า สำนักงานโทรคมนาคมแห่งชาติของบราซิล (ANATEL) ได้บล็อกการเข้าถึงแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ 28 แห่งที่ดำเนินการโดยไม่ได้รับอนุญาต โดยหัวหน้าสำนักเลขาธิการด้านรางวัลและการเดิมพัน (SPA) Régis Dudena ยืนยันว่าจะมีการบล็อกเพิ่มเติมตามมา สำหรับแพลตฟอร์มใดๆ ที่อยู่นอกขอบเขตที่ CMN อนุญาต

มติดังกล่าวอ้างอิงอย่างชัดเจนถึงกรอบกฎหมายการพนันกีฬาระดับสหพันธรัฐของบราซิล เป็นฐานทางกฎหมายในการแยกความแตกต่างระหว่างการเดิมพันแบบอัตราต่อรองคงที่ที่ได้รับใบอนุญาต กับอนุพันธ์ที่อิงเหตุการณ์ Instituto Brasileiro de Jogo Responsável ซึ่งเป็นสมาคมการค้าในอุตสาหกรรมของผู้ประกอบการที่ได้รับใบอนุญาตในบราซิล ได้แสดงการสนับสนุนมติดังกล่าวในวันเดียวกัน โดยมองว่าเป็นการป้องกัน “การเก็งกำไรเชิงกฎระเบียบ (regulatory arbitrage)” จากแพลตฟอร์มต่างชาติที่พยายามดำเนินการในรูปแบบตราสารการเงินแทนที่จะเป็นผู้ประกอบการการพนันที่ได้รับใบอนุญาต

B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) ก่อตั้งขึ้นในปี 2017 จากการควบรวมของ BM&FBovespa และ Cetip เป็นตลาดหลักทรัพย์หลักของบราซิล และเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในละตินอเมริกา โดย B3 มีสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin อยู่แล้ว ซึ่งเปิดตัวในเดือนเมษายน 2024 ควบคู่กับอนุพันธ์ที่ผูกกับหุ้น สกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และอัตราดอกเบี้ย

การเปิดตัวครั้งนี้เป็น ตลาดพยากรณ์ที่ถูกกำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางแห่งแรกในบราซิลตามกรอบการสื่อสารของบริษัทเอง และเกิดขึ้นพอดีกับฝั่งที่ “ถูกต้อง” ของเส้นแบ่งใหม่ แหล่งข้อมูล TK เกี่ยวกับเรื่องนี้ ตามคำกล่าวของ Luiz Masagão รองประธานบริหารฝ่ายผลิตภัณฑ์และลูกค้าของ B3 สัญญาเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นเพื่อทำให้ตลาดอนุพันธ์ของประเทศทันสมัย โดย B3 มีตราสารที่เชื่อมโยงกับการตัดสินใจของธนาคารกลางในเขตอำนาจศาลอื่นอยู่แล้ว

ตลาดหลักทรัพย์ยังได้เปิดเผยแผนแยกต่างหากในการเปิดตัวแพลตฟอร์มโทเคนไนเซชันและสเตเบิลคอยน์ก่อนสิ้นปี Bloomberg รายงานเมื่อต้นเดือนนี้ การเปิดตัวเกิดขึ้นท่ามกลางกระแสตลาดพยากรณ์ทั่วโลกที่กำลังบูม โดย Kalshi ได้เข้ามาในบราซิลเมื่อเดือนมกราคม ผ่านความร่วมมือกับโบรกเกอร์ XP International เมื่อ Polymarket, Kalshi และอีก 26 แพลตฟอร์มต่างชาติถูกบล็อกในระดับเครือข่ายแล้ว B3 จึงเข้าสู่ตลาดภายในประเทศที่รัฐบาลได้เคลียร์ทางให้โดยพฤตินัย โดยมีปริมาณเชิงสมมติ (notional) มูลค่าหลายหมื่นล้านให้ช่วงชิงกัน