Varför CLARITY Act är viktig: Grayscale ser nästa steg för digitala tillgångar

Grayscale beskriver CLARITY Act som en regelbok för kryptovalutor

Kryptotillgångsförvaltaren Grayscale Investments granskade CLARITY Act:s plats i debatten om digitala tillgångar i Washington, samtidigt som lagstiftarna överväger hur kryptomarknaderna bör övervakas. Zach Pandl, forskningschef på Grayscale, beskrev lagförslagets roll i utformningen av regleringen av digitala tillgångar den 7 maj.

I stället för att behandla lagstiftningen som en smal policyuppdatering beskrev Pandl CLARITY som ett lagförslag om bred marknadsstruktur. Han skrev att det skulle klargöra vilken federal tillsynsmyndighet som övervakar vilka aktiviteter. Förslaget skulle skapa ett ramverk som skiljer investeringskontrakt från digitala råvaror. Enligt den modellen skulle Securities and Exchange Commission (SEC) reglera investeringskontrakt, medan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) skulle övervaka digitala råvaror. Grayscales forskningschef konstaterade:

”CLARITY Act är viktig eftersom regleringen av digitala tillgångar under större delen av det senaste decenniet främst har formats genom tillsyn snarare än genom formell regelgivning.”

Denna tillämpningsledda strategi har format Grayscales syn på lagförslagets betydelse. Pandl skrev att tiotals miljarder dollar i böter har betalats. Han sade också att många potentiella deltagare har undvikit kryptovalutor på grund av rädsla för repressalier från tillsynsmyndigheterna, trots att marknaden har expanderat till ett ekosystem värt flera biljoner dollar.

Grayscale ser en bred inverkan på marknadsaktörerna

Utvecklare, investerare, börser, mäklare, förvarare och tillgångsemittenter skulle alla påverkas, enligt Grayscale. Utvecklare skulle få tydligare vägledning för att strukturera och lansera projekt. Investerare skulle möta mindre rättslig osäkerhet kring ägande och projektutsikter. Handelsplatser, mäklare och förvarare skulle få tydligare registreringsvägar.

Tillgångsemittenter skulle också möta mer definierade krav för token-distribution och löpande efterlevnad. Enligt Grayscale skulle tillsynsmyndigheterna verka inom ett tydligare ramverk istället för att förlita sig på fragmenterade tillsynsbeslut. Pandl framhöll den strukturen som central för att minska osäkerheten på marknaderna för digitala tillgångar.
Allmänhetens påtryckningar har också kommit in i senatsdebatten. Stand With Crypto överlämnade en petition med mer än 28 000 underskrifter till Washington den 30 april, där man uppmanade senatens bankutskott att behandla CLARITY Act. En undersökning som publicerades den 7 maj visade att 52 % av väljarna stödde lagförslaget efter att ha granskat en neutral sammanfattning, medan 70 % ansåg att USA redan borde ha antagit tydlig kryptolagstiftning. Tidsplanen för utskottet skärptes efter att senatens bankutskott planerade ett slutet sammanträde den 14 maj för att behandla H.R.3633, Digital Asset Market Clarity Act of 2025.

Pandl skrev:

”CLARITY Act kan fungera som en katalysator för nästa fas av innovation och kapitalbildning inom digitala tillgångar genom att ersätta osäkerhet med struktur och ge utvecklare, företag och investerare ett efterlängtat rättsligt ramverk för tillgångar och reglering.”

Det är fortfarande osäkert om lagförslaget kommer att antas, trots förnyad aktivitet i Washington. Pandl hänvisade till Polymarkets odds som ger CLARITY Act en 67-procentig chans att antas 2026. Lagförslaget måste fortfarande gå igenom senatens bankutskott, antas av hela senaten och godkännas av båda kamrarna. Grayscale sade att betydande framsteg före juliuppehållet skulle vara viktigt för att upprätthålla drivkraften.