Vaneck: Bitcoins korrigering kan vara på väg att ta slut då 8 av 12 signaler har aktiverats

Vad Vanecks senaste rapport visade

Kapitalförvaltaren Vaneck publicerade i mitten av augusti sin Bitcoin Chaincheck-rapport, författad av Matthew Sigel, chef för forskning inom digitala tillgångar, och Patrick Bush, senior investeringsanalytiker. I rapporten hävdas att bitcoin uppvisar ”vad som verkar vara en kapitulering i bitcoinpriset” och att det kan vara ”på väg mot eller redan befinna sig i en ackumuleringsfas”.

Bitcoin handlades runt 64 500 dollar vid tidpunkten för rapporten, efter att ha tillbringat större delen av de senaste två månaderna inom ett intervall mellan 58 000 och 66 500 dollar, ett intervall som ligger 48 % under kryptovalutans högsta notering någonsin på 126 300 dollar från oktober 2025.

Rapporten följer 12 separata kapitulationsindikatorer – on-chain- och marknadsbaserade mått som historiskt sett samlas nära cykelbotten – och fann att 8 av dem visade tecken på kapitulation vid rapportens publicering. Samtliga 12 hade vid någon tidpunkt under de senaste tre månaderna nått kapitulationsnivå, vilket tyder på att den aktuella nedgången har varit bred snarare än koncentrerad till en enskild del av marknaden.

Långsiktiga innehavare säljer äntligen

Den mest slående uppgiften i Vanecks rapport är vad långsiktiga innehavare (dvs. plånböcker som har hållit bitcoin i 155 dagar eller längre) har gjort under den senaste månaden. De avyttrade 356 000 BTC under 30 dagar, vilket pressade ner deras andel av det totala cirkulerande utbudet under 60 % för första gången på flera månader, även om deras absoluta innehav fortfarande är betydande på cirka 11,84 miljoner BTC.

Att långsiktiga innehavare säljer i de senare faserna av en nedgång är ett mönster som Vaneck och andra analytiker har uppmärksammat i tidigare cykler, eftersom det vanligtvis speglar kapitulation bland investerare som har hållit fast vid sina innehav under nedgången snarare än ny kortsiktig spekulation.

Slutligen noterade Vanecks analytiker att bitcoin nu befinner sig ungefär 11 månader in i sin korrigering från toppen i början av oktober 2025. Med utgångspunkt i kryptovalutans tre tidigare björnmarknader beräknade företaget ett genomsnitt på 12,7 månader från topp till maximal nedgång, vilket skulle placera en potentiell vändpunkt någonstans mellan september och november i år om den nuvarande cykeln följer det historiska mönstret.

Den varning som Vaneck vill att investerarna ska lyssna på

Vaneck var noga med att nyansera den optimistiska tolkningen och påpekade att tidigare perioder då 8 till 12 av dess signaler utlöstes samtidigt historiskt sett har gett genomsnittliga 90-dagars- och 180-dagars-avkastningar som legat under bitcoins typiska basavkastning, vilket innebär att kapitulationssignaler inte är ett tillförlitligt verktyg för kortsiktig timing. På längre sikt sa Vaneck dock att avkastningen ett år framåt efter köp nära kapitulationszoner har tenderat att överstiga den typiska prisutvecklingen i tidigare cykler, om än baserat på ett litet urval med tanke på bitcoins relativt korta handelshistoria.

Det här är inte första gången som Sigels team har intagit en optimistisk långsiktig syn mitt i en nedgång. Vaneck har tidigare satt ett kursmål på 180 000 dollar för bitcoin och hävdat att tillgången visade styrka även när de allmänna likviditetsförhållandena förändrades, en ståndpunkt som företaget i stort sett har hållit fast vid under volatiliteten fram till 2026.