Tom Lees Bitmine tillför 26 497 ETH, vilket ökar kassan till 5,42 miljoner mynt till ett värde av 10,85 miljarder dollar

En avsiktlig avmattning, inte en reträtt

Köpet, värt cirka 53 miljoner dollar till ungefär 2 003 dollar per ETH, markerar en betydande nedgång jämfört med tidigare veckor. Bitmine hade förvärvat mellan 111 942 och 120 000 ETH bara under föregående vecka. Styrelseordförande Tom Lee uppmanade nyligen företaget att dämpa nya köp samtidigt som man skiftar fokus mot att maximera stakingavkastningen på befintliga innehav.

Lee tog direkt upp detta i måndagens tillkännagivande.

"Under den senaste veckan har vi förvärvat 26 497 ETH", konstaterade Lee. "Enligt vår uppfattning återspeglar ETH-priserna inte förstärkningen av Ethereums fundamenta, men å andra sidan är detta inte förvånande med tanke på att vi befinner oss i de tidiga stadierna av kryptovårens uppgång. Bitmine förväntas nå '5-procentsgränsen' någon gång under 2026."

Siffrorna bakom kassan

Bitmines ethereum-position utgör nu 4,49 % av de 120,7 miljoner ETH som är i omlopp. Företaget beskriver sitt ackumuleringsmål som ”Alchemy of 5 %” – cirka 6 miljoner ETH – och har nått ungefär 90 % av målet.

Av de 5,42 miljoner mynt som innehas är 4 718 677 ETH (cirka 87 %) aktivt stakade via Bitmines egenutvecklade plattform MAVAN (Made in America Validator Network). Denna staking-verksamhet genererar en sju dagars annualiserad avkastning på 2,73 %, med en prognostiserad annualiserad staking-intäkt på 258 miljoner dollar, som skalar upp mot 296 miljoner dollar när innehaven är fullt utnyttjade.

Företagets totala portfölj, inklusive 203 BTC, 446 miljoner dollar i kontanter, en andel på 180 miljoner dollar i Beast Industries och en andel på 93 miljoner dollar i Eightco Holdings (som ger indirekt exponering mot OpenAI), uppgår till 11,6 miljarder dollar.

Institutionella investerare

Bitmine stöds av en koncentrerad lista av institutionella aktörer: Ark Invest (Cathie Wood), Pantera Capital, Founders Fund, Bill Miller III, Kraken, DCG, Galaxy Digital och Tom Lee personligen. Aktien (NYSE: BMNR) rankas som den 225:e mest handlade amerikanska aktien sett till dollarvolym, med en genomsnittlig daglig handelsvolym på 628 miljoner dollar under en fyra dagars period nyligen.

Varför Ethereum, varför nu

Bitmines tes kretsar kring två konvergerande trender: Wall Streets tokeniseringsaktivitet som etablerar sig på Ethereum-nätverket, och det växande behovet hos agentbaserade system för artificiell intelligens (AI) av en neutral offentlig blockkedja. Lee har upprepade gånger nämnt intäkter från staking som en praktisk buffert mot prisfluktuationer i ETH, och positionerar kassaflödet som en del av finansmodellen snarare än en eftertanke.

Företaget positionerar sig som Ethereums motsvarighet till Strategys bitcoin-treasury-strategi; ett börsnoterat instrument som ger institutionella investerare direkt exponering mot ETH via aktiemarknaderna. Det rankas för närvarande som världens största offentliga Ethereum-treasury och den näst största kryptotreasury totalt sett, efter Strategys bitcoin-position.

Riskerna kvarstår

Modellen medför en koncentrerad risk. Bitmine håller den övervägande delen av sin portfölj i en enda tillgång som handlas under 2 000 dollar, ett pris som Lee själv kallade felaktigt i förhållande till fundamenta. BMNR-aktier har sin egen volatilitet, och att skala upp MAVAN:s staking-infrastruktur för att betjäna externa institutioner ökar komplexiteten i genomförandet.

Inköp spåras offentligt på blockkedjan genom tjänster som Arkham Intelligence och NS3.AI, och genomförs främst via Kraken.