Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) redovisade en kvartalsförlust på 8,22 miljarder dollar, då bitcoins kursfall raderade ut fjolårets vinst på 14 miljarder dollar. Trots detta ökade företaget sitt BTC-innehav med 11 % till 843 775 mynt, men fortsatte att sälja för att finansiera utdelningar till aktieägarna.
Strategin svänger från 14 miljarder dollar i vinst till 8,2 miljarder dollar i förlust när Saylor säljer
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Strategy innehar nu 843 775 BTC, en ökning med 11 % vid slutet av andra kvartalet, enligt den senaste resultatrapporten.
- Företaget sålde 3 588 BTC för 216 miljoner dollar i början av juli, vilket innebär att man fortsätter att avvika från principen ”sälj aldrig”.
- Strategys USD-reserv nådde 3,75 miljarder dollar efter en kapitalanskaffning på 544,5 miljoner dollar, vilket täcker 2,1 års utdelningar.
Innehaven växer trots fortsatta försäljningar
Strategy offentliggjorde resultaten i sin finansrapport för andra kvartalet 2026, som publicerades den 30 juli. Företaget ökade sitt bitcoininnehav med 11 % till 846 000 BTC vid kvartalets slut den 30 juni, främst finansierat genom aktie- och digitala kreditemissioner, och minskade sedan det totala innehavet till 843 775 BTC den 26 juli efter en efterföljande försäljning.
Företagets mått på bitcoin per aktie (BPS), som styrelseordförande och medgrundare Michael Saylor använder för att hävda att Strategy fortfarande skapar värde för aktieägarna även när man säljer bitcoin, steg med 5 % jämfört med föregående kvartal till 210 824 satoshi. Nettoskulden minskade med 18 %, från 8,2 miljarder dollar till 6,7 miljarder dollar, en minskning som ledningen tillskrev tillväxten i företagets verksamhet inom digital kredit snarare än enbart försäljningen av bitcoin.
Strategy redovisade ändå en kvartalsvis nettoförlust på 8,22 miljarder dollar, driven av orealiserade nedskrivningar på sin bitcoinposition efter att BTC-priset sjunkit kraftigt från sina toppnivåer under 2026. Den bokförda förlusten påverkar inte företagets underliggande bitcoin-innehav, men den har tyngt MSTR-aktien, som har handlats långt under årets högsta nivåer.
”Never Sell”-doktrinen kollapsar
Rapporten för andra kvartalet bekräftar en förändring som inleddes i maj, då Strategy sålde 32 BTC med förlust – företagets första fristående nettominskning av bitcoin-innehavet sedan 2022. Åtgärden satte punkt för fyra år av det offentliga löftet om att ”aldrig sälja”, som Saylor hade upprepat vid nästan varje resultatrapport.
Denna förändring accelererade i början av juli, då Strategy sålde 3 588 BTC för ungefär 216 miljoner dollar till ett genomsnittspris nära 60 000 dollar, vilket resulterade i en förlust på 203 miljoner dollar, för att finansiera utdelningar på sina STRC-eviga preferensaktier. Försäljningen utgjorde företagets största enskilda avyttring av bitcoin sedan man började ackumulera BTC år 2020.
Saylor påpekade att försäljningarna inte var ett avsteg från Strategys bitcoinstrategi utan rutinmässig kapitalförvaltning. När han under resultatsamtalet tillfrågades om företaget istället skulle förlita sig på optioner eller andra volatilitetsbaserade verktyg för att finansiera sina åtaganden, svarade han:
Det finns bara ett företag i världen som kan sälja kredit i vår skala.
Saylor hävdade att försäljning av volatilitetsprodukter skulle medföra motpartsrisk, öka komplexiteten i Strategys kapitalstruktur och skapa skattekomplikationer som företaget vill undvika, vilket gör att försäljning av bitcoin och utfärdande av digitala krediter istället förblir de föredragna verktygen.
Digital kredit fyller luckan
Strategys digitala kreditinstrument, STRC, har blivit centralt för denna strategi, och dess nominella värde har ökat från 2,8 miljarder dollar i slutet av 2025 till 10,5 miljarder dollar vid utgången av det andra kvartalet. Som ett resultat står nu institutionella innehavare för 29 % av utestående STRC, en ökning från 22 % kvartalet innan.
Företaget tog in totalt 8,4 miljarder dollar i kapital under kvartalet, varav 5,5 miljarder dollar genom digitala kreditinstrument, vilket innebär att det insamlade kapitalet hittills i år uppgår till 17 miljarder dollar (varav 44 % genom digital kredit snarare än traditionell aktieförsäljning).
Strategys USD-reserv, den likviditetsbuffert som används för att täcka utdelningar på preferensaktier och räntebetalningar, växte med 12 % under kvartalet till 2,4 miljarder dollar och ökade sedan ytterligare till 3,75 miljarder dollar efter en aktieförsäljning på 544,5 miljoner dollar mellan den 20 och 26 juli. Denna reserv täcker nu ungefär 2,1 års åtaganden, vilket ligger inom företagets målintervall på två till tre år och väl över dess minimitröskel på 12 månader.
Med 843 775 BTC i sina böcker efter den senaste avyttringen förblir Strategy den största institutionella innehavaren av bitcoin globalt.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
