Singapore föreslår att ränteutbetalningar på MAS-reglerade stablecoins ska förbjudas, samtidigt som man inför stresstester, återhämtningsplaner och starkare skyddsåtgärder för kunderna. Samrådet öppnar också upp för möjligheter när det gäller gemensamt utgivna och utvalda utländskt reglerade stablecoins.
Singapores förslag skulle förbjuda ränta på stabila mynt som regleras av MAS
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga punkter
- MAS föreslår att ränta på de stabila valutor som regleras av myndigheten ska förbjudas.
- Emittenterna skulle ställas inför stresstester och planering för en ordnad avveckling.
- Utvalda utländskt reglerade stablecoins skulle kunna erkännas.
MAS föreslår ränteförbud och starkare skyddsåtgärder för emittenter
Singapores monetära myndighet (MAS) föreslog den 1 september lagändringar som skulle förbjuda räntebetalningar på MAS-reglerade stablecoins och införa starkare finansiella skyddsåtgärder. De föreslagna ändringarna av Payment Services Act 2019 skulle fastställa hur emittenter kvalificerar sig för MAS-tillsyn och vilka tokens som får använda beteckningen ”MAS-reglerad stablecoin”.
Endast emittenter som har tillstånd enligt ramverket för stablecoins med en enda valuta kan beteckna sig som licensierade, MAS-reglerade stablecoin-emittenter. Tokens som faller utanför ramverket skulle fortsatt klassificeras som digitala betalningstokens och omfattas av Singapores befintliga konsumentskyddsregler för sådana tillgångar.
”De lagändringar som MAS föreslår kommer att införa ett ramverk för stablecoins som främjar ansvarsfull finansiell innovation. Ramverket kommer att tillhandahålla tydliga regleringsramar för stablecoins som uppfyller höga standarder för värdestabilitet och styrning”, sade Ho Hern Shin, biträdande verkställande direktör för finansiell tillsyn vid MAS, och tillade:
”Detta är viktigt i takt med att tokenisering av tillgångar vinner mark. Pålitliga och välreglerade stablecoins kan fungera som en trovärdig avvecklings tillgång på tokeniserade finansmarknader, samtidigt som riskerna för användarna och det bredare finansiella systemet minskas.”
Samrådet om stablecoins syftar också till att samla in synpunkter på kapitalkrav, värdestabilitet, inlösen till nominellt värde samt informationskrav för emittenter. Bland de föreslagna förbättringarna ingår stresstester, återhämtningsplaner, ordnade avvecklingsarrangemang samt skydd av kundmedel som mottagits innan stablecoins emitteras.
Utländska stablecoins kan komma att omfattas enligt begränsade villkor
Singapores ursprungliga ramverk gäller stablecoins i en enda valuta som emitteras inom landet och är knutna till den singaporianska dollarn eller en valuta i G10-gruppen. G10-listan omfattar den amerikanska dollarn, euron, yenen, det brittiska pundet, den schweiziska francen, den kanadensiska dollarn, den australiska dollarn, den nyzeeländska dollarn, den norska kronan och den svenska kronan. Det regelverk som antogs 2023 fastställde krav avseende reservtillgångar, minimikapital, inlösen i rätt tid samt informationskrav för kvalificerade emittenter.
De nya förslagen skulle utvidga denna struktur genom att tillåta att stablecoins som emitteras gemensamt av singaporianska och utländska enheter uppfyller kraven när riskerna är tillräckligt begränsade. MAS överväger också att erkänna ett begränsat antal utländskt emitterade stablecoins som står under tillsyn enligt regelverk som Singapore bedömer vara jämförbara.
Förslagen om gränsöverskridande verksamhet presenteras parallellt med MAS separata arbete kring tokeniserad avveckling, vilket centralbanken har testat tillsammans med branschen. MAS har tidigare fastställt systemets villkor för reservtäckning och inlösenförmåga samtidigt som man utarbetat lagförslag, parallellt med tester av reglerade stablecoins och tokeniserade bankskulder.
Erkännandet skulle förbli selektivt snarare än automatiskt och skulle inte omfatta alla stablecoins som regleras av en utländsk myndighet. Kvalificerade utländskt emitterade stablecoins skulle kunna stödja gränsöverskridande grossisttransaktioner, medan gemensamt emitterade tokens skulle kunna bära beteckningen ”MAS-reglerad” om deras operativa och regulatoriska risker uppfyller myndighetens standarder.
Ränteförbud skulle hindra emittenter från att betala ränta till innehavare
Det föreslagna förbudet skulle hindra emittenter från att betala ränta på MAS-reglerade stablecoins, vilket är en av flera förbättringar som MAS har lagt fram tillsammans med ändringarna av licensbestämmelserna.
Begränsningar av avkastning som betalas av emittenter har blivit en framträdande politisk fråga i andra jurisdiktioner som utarbetar regler för stablecoins. En ekonomisk analys från Vita huset av avkastningsbegränsningar för stablecoins undersökte om sådana regler skulle skydda bankernas utlåning genom att begränsa konkurrensen från räntebärande digitala tokens.
Stablecoins syftar i allmänhet till att upprätthålla ett fast värde genom reserver, säkerheter, inlösenmekanismer eller relaterade marknadsincitament. Deras strukturer varierar avsevärt, och räntebärande stablecoins medför andra risker än betalningstoken som backas upp av kontanter och likvida tillgångar.
MAS tar emot synpunkter från allmänheten på den föreslagna lagstiftningen och relaterade politiska ståndpunkter fram till den 16 oktober. Samrådet pågår fortfarande, vilket innebär att ränteförbudet, vägarna för utländskt erkännande och de utökade skyddsåtgärderna är förslag snarare än regler som för närvarande är i kraft.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
