Novogratz leder Galaxy bort från bitcoin-mining och in i en AI-kraftverksamhet värd 1 miljard dollar

Anläggningen ligger i Dickens County, cirka 60 miles från Lubbock. Den startade som en bitcoin-gruvanläggning byggd av Argo Blockchain år 2021. Galaxy köpte den i slutet av 2022 för ungefär 65 miljoner dollar efter att Argo hamnat i ekonomiska svårigheter under kryptovintern.

Marginalerna för bitcoin-mining minskade efter halveringen i april 2024. Elkostnaderna steg, svårighetsgraden ökade och företag inom artificiell intelligens (AI) började betala mer för samma el som miningföretagen hade förlitat sig på. Galaxy insåg förändringen och agerade.

Coreweave tecknade avtal som huvudhyresgäst i mars 2025 med ett 15-årigt hyresavtal. Företaget utnyttjade ytterligare två optioner under de följande månaderna, vilket innebar att det totala åtagandet uppgick till 526 megawatt kritisk IT-belastning fördelat på tre faser. Det täcker hela de 800 megawatt bruttoeffekt som för närvarande är godkända på anläggningen.

Vad Galaxy levererade

Arbetslagen rev ut de nedsänkningskylningstankar och ASIC-rack som byggts för kryptovalutagruvdrift. I stället installerade de redundanta kraftsystem av typen Tier III N+1, elinfrastruktur med hög densitet för GPU-kluster samt mer än 100 miles fiberanslutningar som kopplas till långdistansnät.

Uthyrningen av fas I inleddes under andra kvartalet 2026. Galaxy uppger att den fullständiga utbyggnaden på 526 megawatt, när den väl är i drift, kommer att generera mer än 1 miljard dollar i genomsnittlig årlig intäkt. Enbart fas I beräknas inbringa cirka 4,5 miljarder dollar i hyresintäkter över 15 år, eller ungefär 300 miljoner dollar per år.

Galaxy finansierade arbetet med en projektlån på 1,4 miljarder dollar, cirka 350 miljoner dollar i eget kapital samt en separat kapitalanskaffning på 460 miljoner dollar från en extern kapitalförvaltare i slutet av 2025.

Novogratz om milstolpen

Mike Novogratz, grundare och VD för Galaxy, konstaterade att företaget har bevisat att det kan genomföra hyperskalig AI-byggnation inom budget och enligt tidsplan. Han sa att övergången till högdensitetsström som är redo för AI är strukturell, inte konjunkturell.

Han skrev:

”Helios genererar nu intäkter från hela sin IT-belastning på 133 MW, och nybyggnadsarbetet för fas II är redan igång. Efterfrågan på högdensitetsström som är redo för AI är ingen konjunktur; det är en strukturell förändring, och Galaxy är byggt för att möta den.”

Fas II är redan under uppbyggnad. Anläggnings- och byggnadsarbeten pågår för ytterligare 260 megawatt kritisk IT-belastning, och datahallarna förväntas vara klara under första halvåret 2027. Fas III är planerad till 2028.

Varför detta är viktigt för sektorn

Coreweave tillhandahåller sina egna GPU:er och nätverk. Galaxy bygger och driver el- och den fysiska infrastrukturen och vidarefakturerar sedan de flesta driftskostnaderna. Denna struktur möjliggör EBITDA-marginaler på anläggningsnivå på nära 90 procent, enligt Galaxy.

Upplägget speglar en bredare trend bland bitcoin-gruvföretag. Anläggningar som byggts för billig el, öppen mark och tillgång till transformatorstationer omvandlas nu till AI-träning och inferens, där hyresgäster som Coreweave betalar stabilare, avtalade priser istället för att utsätta intäkterna för bitcoins prisfluktuationer.

Galaxy har utökat sin markinnehav vid Helios till mer än 2 200 acres. Den godkända elkapaciteten uppgår nu till 1,63 gigawatt, med potential att skalas upp till 3,6 gigawatt i väntan på ytterligare nätstudier.

Vad händer härnäst

Cirka 830 megawatt av den godkända kapaciteten vid Helios är fortfarande inte uthyrd i början av 2026. Galaxy har signalerat öppenhet för ytterligare hyresgäster. Företaget överväger också en andra anläggning nära Waco. För bitcoin-miners som följer utvecklingen från sidlinjen erbjuder Helios en fungerande modell. En anläggning byggd för hashrate utgör nu grunden för ett av de större hyresavtalen för AI-infrastruktur som hittills har tecknats.