Michael Burry från filmen ”The Big Short” varnar för att SEC:s plan för tokeniserade aktier riskerar att leda till en framtid i stil med ”Snow Crash”

Burry varnar för att SEC:s tokeniserade aktier kan urholka mänskliga relationer

I ett inlägg på sin Substack-kanal ”Cassandra Unchained”, som även publicerades på X, hänvisade ”The Big Short”-investeraren Michael Burry till Neal Stephensons roman Snow Crash från 1992 för att belysa sin oro. Den dystopiska berättelsen skildrar ett splittrat Amerika där företag ersätter regeringar, medborgare drar sig tillbaka till virtuell verklighet och mänskliga relationer urholkas under tyngden av digital identitet och ekonomisk sortering.

Burry kopplade den visionen direkt till den senaste nyheten om att SEC, under Trump-administrationen, utarbetade ett omfattande innovationsundantag som tillåter kryptoföretag att notera tokeniserade versioner av amerikanska aktier.

"Vi kanske är på väg rakt mot en cyberpunk-framtid à la Snow Crash utan långsiktiga personliga relationer och med ett digitalt värde inbäddat i oss alla som är direkt korrelerat med det värde som tillförs ett samhälle som i allt högre grad devalverar mänskligheten", skrev Burry.

Han lade till en uppföljning i kommentarsfältet:

"Tillsynsmyndigheter har en uppgift. Öppna inte skrämmande dörrar."

Bloomberg rapporterade den 18 maj att SEC:s plan skulle skapa en lättare regleringsväg för blockkedjebaserade representationer av aktier i börsnoterade företag. Enligt förslaget skulle kryptoföretag potentiellt kunna handla med tokeniserade aktier utan det underliggande företagets direkta samtycke eller fullständig traditionell tillsyn, vilket möjliggör handel dygnet runt på blockkedjeplattformar.

Kritiker av förslaget uttryckte oro över emissioner från tredje part, avvecklingsrisker, prismanipulation och investerarskydd. Planen skulle föra traditionella aktier närmare kryptomarknadens dynamik.

SEC sköt senare upp initiativet, vilket bekräftades i rapporteringen den 22 maj. Förseningen tyder på intern försiktighet eller yttre påtryckningar, även om ingen officiell förklaring följde med beslutet.

Tokenisering av tillgångar i den verkliga världen, inklusive aktier, obligationer och fastigheter, har väckt intresse hos Wall Street-institutioner som söker snabbare avveckling, delägande och bredare global tillgång. Depository Trust and Clearing Corporation har utforskat olika versioner av konceptet. Burry ser en risk i att sudda ut dessa gränser med en mindre reglerad kryptoinfrastruktur.

Burrys oro sträcker sig bortom marknadsmekanismerna. Han har använt Cassandra Unchained för att skriva om hypen kring artificiell intelligens, koncentrationen av riskkapital och marknader som han ser som frikopplade från underliggande fundamenta. Han citerade en siffra som tyder på att 87 procent av de senaste riskkapitalflödena gick till AI under en rapporteringsperiod.

Mediebevakningen av inlägget om Snow Crash var omfattande. Flera medier tog upp varningen och framställde den som att Burry slog larm om konvergensen mellan krypto och traditionell finans (TradFi).

Hans kritiker, särskilt inom kryptosamhället, avfärdar ofta hans skepsis som reflexmässig pessimism. Hans anhängare pekar på hans förutsägelse om bostadskrisen 2008 som bevis på mönsterigenkänning före marknadskonsensus.

Burry har i tidigare Substack-inlägg visat en viss öppenhet för att förstå tokenisering, även om hans övergripande inställning till kryptospekulation har varit försiktig i åratal. SEC:s nästa drag när det gäller tokeniserade aktier kommer att skapa ett prejudikat för hur plattformar för digitala tillgångar interagerar med aktiemarknader som bygger på årtionden av lagstiftning för investerarskydd.