Inget mer byende av handelsplats: Kraken Pro lanserar amerikanska eviga terminer för berättigade kunder

Börsen Kraken, baserad i Cheyenne, Wyoming, meddelade på måndagen att amerikanska kunder nu kan handla eviga terminer utan förfallodag tillsammans med spot-, margin- och terminskontrakt. För aktiva handlare innebär det mindre krångel med flikar, färre bekymmer med säkerheter och en anledning mindre att ha ett halvt dussin börskonton, som en cirkusakt i kryptoeran.

Perps kommer till den amerikanska marknaden

Perpetual futures, ofta kallade perps, är derivatkontrakt som gör det möjligt för handlare att spekulera i priset på en tillgång utan förfallodatum. Till skillnad från traditionella terminer kräver de inte att handlare rullar positioner när ett kontrakt löper ut.

Denna egenskap har gjort perps till en dominerande kraft på kryptomarknaderna. Kraken uppgav att eviga terminer stod för mer än 60 biljoner dollar i global handelsvolym år 2025, vilket speglar hur centralt produkten har blivit för handlare som jagar likviditet, hävstångseffekt och kontinuerlig marknadsexponering.

Haken, åtminstone för amerikanska handlare, har varit tillgången. Den amerikanska marknaden har historiskt sett varit utestängd från en stor del av den globala handeln med perps, medan utländska handelsplatser har gjort produkten till en magnet för likviditet.

Kraken försöker nu dra den marknaden till USA med hjälp av eviga terminer som erbjuds via Bitnomial, det CFTC-licensierade derivatföretaget som tidigare i år förvärvades av Payward, Krakens moderbolag.

Ett konto, en motpart

Bitnomial innehar amerikanska derivatlicenser för börs-, clearing- och mäklingsverksamhet, vilket ger Kraken den regulatoriska strukturen för att erbjuda berättigade amerikanska kunder eviga terminer inom CFTC:s ramar.

Det praktiska argumentet är enkelt: Handlare kan hantera spot-, margin-, termins- och eviga kontrakt i Kraken Pro, samtidigt som de använder en gemensam säkerhetspool för termins- och eviga kontrakt. Enkelt uttryckt innebär detta att mindre kapital fastnar i börsens limbo och att mer av det kan förbli aktivt.

Arjun Sethi, co-CEO för Payward och Kraken, sa att poängen är att samla hela handelsstacken på ett ställe.

”Spot, margin, futures och nu även perpetuals finns alla på samma konto hos Kraken”, påpekade Sethi och tillade att det är bättre för handlare att hantera en enda pålitlig handelsplats än ”ett dussin som de måste hantera”.

John Palmer, Krakens globala chef för derivat, beskrev lanseringen som en lösning på den fragmenterade handeln.

”För handlare handlade friktionen aldrig bara om att få tillgång till eviga kontrakt, utan om att tvingas hålla dem på en handelsplats och resten av portföljen på en annan”, förklarade Palmer.

Vad handlare behöver veta

Perpetuals är fortfarande kraftfulla, men de är inte en leksak för de uttråkade och överbelånade. Finansieringsräntor hjälper till att hålla priserna på perpetuals nära spotmarknaderna, där långa positioner vanligtvis betalar korta när perpetuals handlas över spot, och korta betalar långa när de handlas under spot.

Hävstångseffekten kan förstärka vinsterna, men den kan också snabbt tömma marginalen. En handlare som använder 10x hävstång på bitcoin kan se en liten marknadsrörelse förvandlas till ett mycket stort problem med skrämmande hastighet.

Krakens lansering ger amerikanska handlare en reglerad handelsplats för en produkt som länge har definierat globala kryptoderivat. Möjligheten är större tillgång. Risken är samma gamla läxa som gäller för eviga terminer: Marknaden bryr sig inte om hur säker någon känner sig.

Perpetual futures utan förfallodag är nu tillgängliga för berättigade amerikanska kunder på Kraken Pro, även om behörighet och tillgång till produkten varierar beroende på jurisdiktion.